金融衍生工具在商业银行利率风险管理中的应用

论文摘要

中国利率市场化的进程正在有序的向前推进,利率市场化必然造成利率波动的加剧。在刚过去的一年,存贷利率共调整了6次之多,一年期存款利率由2.79%调整到当前的4.14%,贷款利率由6.39%调整到7.47%。在现行利率频繁调整的背景下,商业银行如果缺乏行之有效的利率风险管理工具,不仅会暴露在巨大的利率风险之中,进一步会影响到我国利率市场化的发展进程。由于表内管理技术(调整资产负债表)在操作上相对简单,所以广泛的被商业银行所采用。但是表内管理方法是建立在对未来利率准确预测的基础上,而对未来利率的准确预测是相当困难的,且即使能准确预测,也要付出很高的成本。而表外管理技术(金融衍生工具方法)无需对利率进行准确预测,在操作仅付出较小的成本就可以事先锁定利润。因此,本文借鉴国外广泛采用的衍生工具转移风险的方法,对我国商业银行的利率风险管理问题进行了深入的探讨。本文先从传统的表内管理方法入手,阐述了利率风险管理的基本概念和管理技术,然后结合实证分析了我国商业银行利率风险管理的现状。鉴于传统表内管理方法的不足,本文引入衍生工具对冲风险的方法,分析了金融衍生工具在商业银行利率风险管理中的套期保值的作用。尤其是对如何利用利率期货进行套期保值做了较为深入的研究,并尝试在已有模型的基础上,发展了一个新的非线性均值—方差模型。该模型能更准确地描述那些在风险小时有投机欲望,而风险稍大时则极力规避风险的决策者特征,并结合银行利率风险管理实例具体说明了套期保值比率的求解方法和过程。最后,本文探讨性地提出了我国金融衍生市场的发展路径和策略,并分析了我国商业银行引进国债期货的可行性。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 目录
• 第一章 绪论
• 1.1 研究的背景及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.3 研究的方法及内容
• 1.4 创新之处
• 第二章 我国商业银行利率风险管理综述
• 2.1 利率风险的概念、分类及管理现状
• 2.1.1 利率市场化与利率风险的概念
• 2.1.2 利率风险的分类
• 2.1.3 我国商业银行利率风险管理现状
• 2.2 表内利率风险管理
• 2.2.1 利率敏感性缺口管理
• 2.2.2 持续期缺口管理
• 2.3 表外利率风险管理
• 2.3.1 远期利率协议（Forward Rate Agreement）
• 2.3.2 利率互换（Rate Swap）
• 2.3.3 利率期权（Rate Options）
• 2.3.4 利率期货（Rate Futures）
• 2.4 小结
• 第三章 期货套期保值理论及模型回顾
• 3.1 套期保值的概念
• 3.2 套期保值的基本原理
• 3.3 现有的套期保值模型回顾
• 3.3.1 完全套期保值模型
• 3.3.2 最小方差套期保值比率模型
• 3.3.3 线性回归模型（OSL套期保值比率模型）
• 3.3.4 二元GARCH套期保值比率模型
• 3.4.5 线性均值-方差模型
• 3.3.6 非线性均值-方差模型
• 3.4 小结
• 第四章 新的期货套期保值模型的建立及应用
• 4.1 模型的建立
• 4.2 模型求解（以银行利率风险管理为例）
• 4.3 国外商业银行利用利率期货管理利率风险的操作
• 4.3.1 运用利率期货合约的具体操作
• 4.3.2 套期保值比率的确定
• 4.3.3 运用期货合约管理利率风险应该注意的问题
• 4.4 小结
• 第五章 我国商业银行引进利率衍生工具的可行性分析
• 5.1 我国发展金融衍生工具的路径选择
• 5.2 引进国债期货的可行性分析
• 5.3 恢复我国国债期货市场的建议
• 第六章 结束语
• 6.1 总结
• 6.2 本文的局限性和研究展望
• 参考文献
• 在校期间主要学术成果
• 致谢