论文摘要
信托财产权制度的效用优化分析是将信托财产权放在资源配置的角度加以探讨,是在众多的方案中寻找最优方案,使分配方案既能满足各方面的基本要求,又能获得好的经济效益。第一章绪论。分别从选题的背景和意义、现有文献研究综述以及研究的思路和方法三个方面,对本篇论文后续的研究进行铺垫。信托财产权本是英美法系的产物,后传入大陆法系,并被广泛应用。信托财产权的研究存在法学和经济学两个领域,法学界有关信托财产的理论资料较为丰富,但直接针对信托财产权效用问题的研究成果鲜见,在经济学领域存在较多的是产权制度设置理论、产权交易理论、产权保护理论等。有关信托财产权的法学基础理论主要涉及:英美法系通说——“双重所有权说”、物权说、债权说、物权债权并行说、附解除条件法律行为说、法主体学说、财产权机能区分说、权利组合说等。有关信托财产权能效用的理论主要有:帕累托效率、帕累托改进。有关信托财产权交易成本的理论主要总结了科斯定理、威廉姆森交易成本理论、波斯纳产权理论等。有关信托财产权界定与激励的经济学理论上,本文着重归纳了科斯第二定理、剩余控制权理论、委托代理理论、激励相容等理论。第二章信托财产权制度的权能理论。本章是研究信托财产权能效用的基础,分别从相关概念的界定、信托财产权能及类型、信托财产权能的运行与分解、信托财产权能效用评价体系等四个方面逐层深入讨论。在探讨信托财产权能的效用问题上,势必要充分阐明财产和财产权的含义,以此确定讨论的基础和范围,同时在信托和信托财产、信托财产权上同样需要加以明示,以确保所探讨的问题属于可控的平等的话语范畴。由财产而与信托结合形成信托财产具有了特定的内在特征,这种经济基础角度讨论的实体,最终要上升为上层建筑所确立的法律关系,即信托财产权制度上加以研究。在信托财产权能的运行与分解上,主要通过分解信托财产和其相伴生的信托财产权的运行过程,说明信托财产权能分解的各个过程以及所展示的权利和义务的关系,在信托财产利用过程中,它是动态的,不能静止于两个截然分开的主体,而应当成为不同阶段的不同主体享有的信托财产权。信托财产权能效用评价体系主要是考虑如何有效评价信托财产的权能之效用,分别从内外部两个角度加以探讨,从效用角度分析,信托财产权能是一种投入生产的资源也是产出的产品。第三章信托财产权的创设与效用优化。主要从信托财产权的创设、信托财产权创设的效用分析、信托财产权能效用优化的法律改进三个方面进行说明。信托财产权的创设主要考虑其创设之初衷乃在于经济目的,因此它是一个由经济规律决定的经济现象,有其存在的现实意义,法律上将其加以确定和认可,则需要一些前提条件。信托财产权创设的效用分析主要是关于创设的效用评价机制和改进方法等。这其中包括信托财产权能效用的可能性曲线的探讨,以及信托财产权能生产和交换上的一般均衡等角度,另外通过当前信托主要方式——股权投资集合资金信托的案例分析说明信托财产权创设的效用问题,同时推导说明其整体效用的改进。信托财产权能效用优化的法律改进探讨上,主要从以下四个方面说明本文的思路:一是法律增加信托财产权能供给;二是放松规制提高权能生产效率;三是信托财产权效用损益互补;四是事后归责补偿效用等。第四章信托财产权能的激励效用分析。本章主要从三个方面加以分析,依次是信托财产权能的控制和索取、信托财产的控制权分配、信托财产权效用激励合同设计。在信托财产权能的控制和索取上,现代企业控制权理论说明控制权能和索取利润的权能的理论基础,信托的控制权来自四方:委托人、受托人、受益人和债权人。信托财产权的实现有契约和不完全契约构成,两者各具相应特点。信托财产权契约主要是考虑合同形式、成立与生效、合同内容等。不完全的契约,其表现在:信托目的约定不完全、信托管理约定不完全等方面。受托人管理信托财产的自由选择,为其带来了信托财产的剩余控制权和剩余索取权的可能。委托人与受托人之间在剩余控制权和剩余索取权分配的激励相容才能为信托财产权能的管理带来最大的效用。信托当事人信息不对称,有限理性、和不完全契约是导致剩余控制权和剩余索取权的原因。信托财产权效用激励合同设计要考虑关系信托财产权各相关主体的利益分配和风险负担问题。信托合同的利益分配条款包括信托管理费用、信托报酬、和信托收益三个部分。第五章信托财产权能交易规制的经济分析。主要从信托财产权能的交易成本分析、公示制度对信托财产权能的界定、信托财产权能交易归责的经济分析、信托财产权的交易规制完善等四个方面加以阐述。信托财产权能的交易成本分析,主要涵盖了产权交易理论和信托财产权能交易的模式,以及信托财产权能交易成本的构成和权能专用性强度与信托交易成本等方面。信托财产权具有普遍性、排他性(独立性)、转让性,但是信托财产运用的灵活性也导致了权能分割的随意性。公示制度对信托财产权能的界定,则考察信托公示对明确财产权能内容的价值,同时说明信托财产权界定的公示方式,主要有应登记的财产权设立信托的公示方式、有价证券设立信托的公示方式、以其他财产设立信托的公示方式。信托财产权能交易归责的经济分析主要从信托当事人与信托外部交易人信息不对称、信托财产权能交易归责的边际分析、交易成本存在时的过失责任界定、损害承担方式与信托交易的效益分析等说明信托财产权能交易归责的基本问题。通过建立法律规制来确定信托财产权能降低信托交易成本,在建立的有效信托财产权责任规制上,让法律在制定和运行的过程中怎样效益最大,是信托规制与信托成本的关系的核心问题。第六章信托财产权制度效用优化的理论应用。包括我国信托制度现状与改进的分析、信托在国有产权改革中的应用问题、信托财产权能交易与资产证券化的问题三个方面。我国信托制度的现状偏离了信托的基本制度设计,存在很多问题,主要表现在:我国缺乏信托制度缺乏生存和发展的土壤、信托业财产权能优势缺失、对信托财产权能理解存在偏差。现有的政策性规定无法构建国有资本运营的法律框架、国有资产管理委员会政策定位不明、授权经营体制无法避免国有资本运营中的行政干预。SPT资产证券化的信托财产权效用能有效化解信托权能分割的法律障碍,可有效实现证券化资产的管理,进而有效保证证券化交易各参与方的利益。
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