员工持股解决公司内部人控制问题研究

论文摘要

随着我国社会主义市场经济体制改革的不断深入,我国的国有企业在建立现代企业制度上也在不断的探索,形成了大量的国有控股公司,相应的公司治理也成为我国国有控股公司所面临的重要课题。内部人控制作为公司治理的基本内容之一,在我国公司企业中普遍存在,内部人控制问题也成为我国国有控股公司实践中面临的一个难题。内部人控制作为有限责任制度下公司所有权与经营权分离的逻辑归结,是公司自有权力资源分配的结果,并且能够通过公司机关的分权制衡形成自我控制,内部人控制具有产生的必然性和存在的合理性。然而在我国高度集中的股权结构下,公司普遍存在国有股“一股独大”的现象,国有股股权虚置强化了国有控股公司的政企不分,从而影响了国有控股公司经营权行使的民主性和控股权行使的规范性,形成了严重的内部人控制问题。以我国公司高度集中的股权结构为基础,分析我国国有控股公司中内部人控制问题产生的特殊性,可以得知应从加强对公司管理者监督和降低国有股持股比例以实现公司股权结构多元化这两个思路来解决国有控股公司的内部人控制问题。通过引入了利益相关者理论,分析员工持股制度在监督公司管理者经营行为方面的比较优势,并结合国有股减持分析员工持股制度在促进公司股权结构多元化方面的价值,有理由认为员工持股制度可以成为解决我国国有控股公司中内部人控制问题的有益思考。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 前言
• 第一章 内部人控制和内部人控制问题
• 1.1 内部人控制的合理性分析
• 1.1.1 有限责任制度中内部人控制问题的孕育
• 1.1.2 内部人控制的合理性
• 1.2 内部人控制问题的产生
• 1.2.1 公司内部人控制与内部人控制问题的界定
• 1.2.2 公司内部人控制问题的根源
• 1.3 内部人控制问题在我国的特殊性
• 1.3.1 我国股权结构的特殊性
• 1.3.2 我国公司内部人控制问题的特殊性
• 1.4 小结
• 第二章 解决公司内部人控制问题的主流思路及分析
• 2.1 解决内部人控制问题的主流思路
• 2.2 主流思路解决内部人控制问题路径的局限性
• 2.2.1 监事会的失效
• 2.2.2 独立董事制度的失效
• 2.2.3 市场机制的失效
• 第三章 以员工持股解决公司内部人控制问题的理论基础和比较优势
• 3.1 员工参与公司治理的理论基础——利益相关者理论
• 3.1.1 利益相关者理论的提出
• 3.1.2 引入利益相关者理论，完善我国公司治理结构
• 3.1.3 员工参与公司治理
• 3.2 员工参与公司治理的比较优势
• 3.2.1 失业风险的激励
• 3.2.2 恒定的信息优势
• 3.3 员工持股是发挥员工参与公司治理比较优势的制度安排
• 3.3.1 员工持股制度激发了员工的归属感和责任心
• 3.3.2 员工持股提供了员工参与公司剩余分享的权利依据
• 3.3.3 员工持股可以一定程度上改善公司决策机制
• 3.3.4 员工持股进一步加强了员工参与公司治理的激励
• 3.4 小结
• 第四章 实施员工持股对国有控股公司股权结构的影响
• 4.1 集中股权结构下公司机关的行政化缺陷
• 4.1.1 政府机关行政人员向公司管理人员的转变
• 4.1.2 公司机关行政化下的监督缺位
• 4.2 优化国有控股公司股权结构的目标
• 4.2.1 完善公司治理结构
• 4.2.2 规范证券市场发展
• 4.2.3 促进经理人市场形成
• 4.3 员工持股对国有控股公司股权结构的影响
• 4.3.1 国有股减持
• 4.3.2 国有股减持与员工持股制度的协同推进
• 4.3.3 员工持股在公司股权中的比重
• 第五章 以员工持股解决内部人控制问题应注意的具体问题
• 5.1 减少政府管制，积极推进员工持股
• 5.2 员工股份应合理分配，避免员工持股的平均化和分散化
• 5.3 严格限制员工持股的转让，避免员工持股短期化
• 5.4 拓展员工持股的出资方式，保障员工持股的股票来源
• 结束语
• 参考文献
• 致谢