基于产品市场竞争的企业财务保守行为研究

论文摘要

在全球化的市场竞争环境下,我国企业所处竞争环境的不确定性大大增加,投资者越来越重视投资的长远价值与安全性。随着环境的变化与投资者价值观念的转变,企业的管理者也越来越倾向于采取具有财务灵活性的行为以获取企业的战略柔性。在这样的现实环境下,财务保守行为应运而生,它可以为企业储存一定的财务灵活性,以应对市场竞争的不确定性以及捕捉未来投资机会。目前,国内对财务保守行为的研究还处于起步阶段,大多数学者都是从产品市场竞争程度的角度来分析市场竞争与资本结构之间的关系,很少考虑竞争环境和竞争战略的影响。本文在前人研究的基础上,从产品市场竞争环境、市场竞争战略和竞争程度三个方面研究了产品市场竞争对企业财务保守行为的影响。首先,本文对产品市场竞争与企业债务规模的两种理论和财务保守行为的定义进行阐述,并对财务保守行为的利弊及其所带来的财务灵活性的价值进行了剖析。其次,在描述和分析我国产品市场竞争及融资现状的基础上,从竞争环境、竞争战略和竞争程度三个方面就产品市场竞争对财务保守行为的影响进行了理论分析。然后,基于我国上市公司2004年至2006年的数据通过LOGIT非线性回归模型对企业的财务保守行为进行了实证分析。实证结果表明,我国上市公司财务行为的选择与企业面临的产品市场竞争程度和竞争环境存在一定程度的不匹配现象,并对其形成原因进行了相关分析。最后,本文在此基础上对我国企业面对产品市场竞争应如何合理选择财务保守行为提出了几点建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 现实背景
• 1.1.2 理论背景
• 1.1.3 研究意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究思路、内容及方法
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 研究内容和方法
• 第2章 财务保守行为相关理论分析
• 2.1 企业债务规模对产品市场竞争的影响
• 2.1.1 负债加剧产品市场竞争
• 2.1.2 负债减弱产品市场竞争
• 2.2 财务保守行为的界定
• 2.2.1 财务保守行为的定义回顾
• 2.2.2 财务保守公司的判别方法
• 2.2.3 财务保守行为的利弊分析
• 2.3 财务灵活
• 2.3.1 财务灵活性的含义
• 2.3.2 财务灵活性的价值剖析
• 2.3.3 财务保守行为与财务状况变动的互动关系
• 第3章 产品市场竞争与企业财务保守行为分析
• 3.1 我国产品市场竞争与上市公司融资现状分析
• 3.1.1 我国产品市场竞争状况分析
• 3.1.2 我国上市公司融资现状分析
• 3.2 产品市场竞争对财务保守行为的影响分析
• 3.2.1 产品市场竞争环境对财务保守行为的影响
• 3.2.2 产品市场竞争战略对财务保守行为的影响
• 3.2.3 产品市场竞争程度对财务保守行为的影响
• 第4章 产品市场竞争对财务保守行为影响的实证分析
• 4.1 产品市场竞争与财务保守行为的描述性统计分析
• 4.1.1 样本的选择
• 4.1.2 变量的设定
• 4.1.3 不同行业的描述性统计比较分析
• 4.2 Logit模型回归分析
• 4.2.1 研究假设
• 4.2.2 样本选择
• 4.2.3 模型相关变量的定义
• 4.2.4 Logit回归模型
• 4.2.5 实证分析过程及结果
• 4.2.6 实证结果与理论分析相悖的原因分析
• 第5章 产品市场竞争下企业财务保守行为的合理选择
• 5.1 企业基于产品市场竞争的财务保守行为的合理选择
• 5.1.1 财务保守行为选择的主要环境条件
• 5.1.2 面对市场成熟度与集中度的财务行为的选择
• 5.1.3 面对行业成熟度与集中度的财务行为的选择
• 5.1.4 企业生命周期与财务行为的选择
• 5.1.5 企业战略目标下财务行为的选择
• 5.2 产品市场与债券市场的完善
• 5.2.1 改善我国产品市场竞争状况
• 5.2.2 完善我国的债券市场
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间主要的研究成果