我国上市公司关联交易对盈余价值相关性影响的实证研究

论文摘要

会计信息质量是上市公司信息披露制度的核心。会计盈余信息又是财务报告中最富有信息含量的基核。会计盈余价值问题研究既关系到上市公司信息披露制度的完善,又对证券价值投资分析具有重要指导意义。在信息观下,盈余价值相关性是指盈余信息与证券价值投资决策的相关性,即上市公司当期或历史盈余信息预示其未来盈余水平及变化方向的能力。这种能力越强,会计盈余的价值相关性也就越强。影响盈余价值相关性的因素是多方面的。关联交易是其中一个比较重要的影响因素。关联交易一方面可以提高上市公司盈余的稳定性和经营效率,有效支持证券价值投资中的估值和决策分析,从而提高盈余价值相关性;另一方面也有可能成为大股东或管理层操纵上市公司盈余的手段之一,不仅降低投资者对上市公司盈余信息的信任度,甚至误导投资者做出错误的投资决策,从而降低盈余信息的价值相关性。本文在系统梳理国内外学者对盈余价值相关性的研究进展上,进一步界定了盈余价值相关性的概念,并对关联交易的产生及其对盈余价值相关性的影响进行理论分析。以关联交易中最常见的关联购销作为研究对象,利用沪深两市A股上市公司2005-2008年的数据,检验关联交易对盈余价值相关性的影响。研究结果表明,关联交易对盈余价值相关性有显著影响,具有适当比例关联交易度的公司,其盈余价值相关性会更高。关联交易度与盈余价值相关性之间呈现先上升后下降的倒U型关系。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 本文的研究框架
• 1.2.1 研究思路
• 1.2.2 结构安排
• 1.2.3 创新
• 第二章 相关文献综述
• 2.1 基于关联交易的实证分析研究
• 2.1.1 国外综述
• 2.1.2 国内综述
• 2.2 基于盈余价值相关性的实证分析研究
• 2.2.1 国外综述
• 2.2.2 国内综述
• 2.3 分析与评述
• 第三章 关联交易与盈余价值相关性
• 3.1 关联交易和盈余价值相关性的概念界定
• 3.1.1 关联交易的概念界定
• 3.1.2 盈余价值相关性的概念界定
• 3.2 关联交易的理论分析
• 3.2.1 效率加强观与关联交易的发生
• 3.2.2 掏空观与关联交易的发生
• 3.2.3 关联交易的目的
• 3.2.4 关联交易发生的制度背景
• 3.3 关联交易与盈余价值相关性
• 3.3.1 有效市场理论与关联交易
• 3.3.2 关联交易如何影响盈余价值相关性
• 第四章 实证研究设计
• 4.1 我国上市公司关联交易的现状和发展趋势
• 4.1.1 我国上市公司关联交易的整体情况
• 4.1.2 我国上市公司关联交易的种类
• 4.2 研究假设
• 4.3 变量指标的选择
• 4.3.1 被解释变量
• 4.3.2 解释变量
• 4.3.3 控制变量
• 4.4 模型的建立
• 4.5 样本选择及数据来源
• 第五章 实证结果与分析
• 5.1 描述性分析
• 5.2 回归结果与分析
• 5.2.1 模型 1 的实证结果与分析
• 5.2.2 模型 2 的实证结果与分析
• 5.2.3 模型 4 的实证结果与分析
• 5.3 稳健性测试
• 第六章 研究结论与政策建议
• 6.1 研究结论
• 6.2 政策建议
• 结束语
• 致谢
• 参考文献
• 研究成果