本币升值导致泡沫经济的机理及宏观调控

论文摘要

近年来人民币升值问题成为世人瞩目的焦点,在人民币升值的背景下,对人民币升值的良好预期吸引了外国资本,带来了经常项目顺差不断扩大和外汇储备激增,热钱纷纷涌入股市和房地产市场,进而带动国内资本也大量流向其中,中国出现了以房地产市场、股票市场的剧烈波动为代表的“泡沫经济”。因此,研究人民币升值背景下泡沫经济的形成机理有着重要的现实意义。本文考虑人民币升值条件下,采用全国1998年-2008年实际利用外资额、房地产价格指数的各季度数据建立误差纠正模型,使用格兰杰因果检验对我国房地产价格和国际资本流动关系进行实证检验。结果表明,短期而言,房地产价格上涨吸引了外资的流入;长期来说,外资的流入对我国的住房价格上涨产生了影响。在现阶段控制外资过度流入房地产市场,有利于保持我国房地产价格的稳定。在分析国际资本对房地产行业影响后,继续采用全国2005-2008年人民币汇率变动指数、上证指数等月度数据建立误差纠正模型,使用格兰杰因果检验对我国外汇市场和股票市场关系进行实证。得出结论,人民币汇率升值幅度大,股票市场的呈现繁荣;人民币汇率平稳,股票市场呈现萧条。最后根据实证分析的结果探讨了人民币升值背景下泡沫经济产生和破灭的原因,并提出了相关的建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及选题意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 国内外研究现状综述
• 1.2.1 国外相关研究
• 1.2.2 国内相关研究
• 1.3 本文研究思路及主要内容
• 1.4 本文创新点
• 第2章 本币升值导致泡沫经济的机理
• 2.1 汇率决定机制与汇率波动区间
• 2.2 “泡沫经济”的动态变化过程中经济主体行为分析
• 2.3 “泡沫经济”动态变化的深层因素
• 2.4 本币升值导致泡沫经济的形成
• 第3章 泡沫经济的破灭及导致的后果
• 3.1 泡沫经济导致的严重后果
• 3.2 泡沫经济的破灭及危害
• 3.2.1 金融业和房地产业陷入困境
• 3.2.2 社会有效需求急剧下降，市场萧条
• 3.2.3 大批企业相继破产，工人大量失业
• 3.3 日本泡沫经济的案例分析
• 3.3.1 日圆升值的背景
• 3.3.2 经济繁荣的泡沫时代和泡沫崩溃后的日本经济
• 第4章 人民币升值和我国的泡沫经济的相关性分析
• 4.1 人民币升值引起的现实问题
• 4.2 人民币升值背景下，国际游资的角色
• 4.3 泡沫经济期间国际游资影响我国房地产市场的实证分析
• 4.3.1 房地产市场的泡沫程度
• 4.3.2 数据选择与相关分析
• 4.3.3 实证分析
• 4.4 国际游资影响我国股票市场的实证分析
• 4.4.1 股票市场的泡沫程度
• 4.4.2 数据选取与来源
• 4.4.3 实证分析
• 第5章 本币升值背景下对泡沫经济的宏观调控
• 5.1 宏观调控的着力点
• 5.1.1 保持外汇储备的适当规模
• 5.1.2 储备资产的多元化
• 5.1.3 对国际游资的防范与控制
• 5.1.4 实现人民币升值背景下经济结构改革
• 5.2 宏观调控的技巧
• 5.2.1 提高宏观调控的预期性
• 5.2.2 宏观政策的微调
• 5.2.3 合理选择财政货币政策组合模式
• 5.3 宏观调控的国际协调
• 结论
• 参考文献
• 致谢