中国旅游业上市公司资本结构影响因素分析

论文摘要

现代资本结构理论表明,资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映,资本结构的选择不仅影响企业的融资成本和市场价值,而且与企业的治理结构密切相关。进而有许多学者从理论和实证角度探讨了资本结构影响因素,研究结果表明不同行业的资本结构有着显著的差异,为排除多行业混合研究时行业因素的干扰,本文对旅游业上市公司的资本结构影响因素进行了研究。文章首先回顾并评述了西方传统资本结构理论,包括权衡理论、代理理论、不对称信息理论和控制权理论,以及国内资本结构研究的理论和实证成果,为中国旅游行业上市公司资本结构影响因素研究寻找理论基础和有益的启示。接着对中国旅游行业上市公司的资本结构现状特征进行了分析,分析指出了该行业上市公司的资本结构的不合理层面,说明了旅游行业上市公司应加大长期债务融资,优化资本结构。在资本结构理论阐述和旅游业资本结构现状分析的基础上,对资本结构影响因素作了理论探讨,本文从宏观经济因素、制度因素、公司特征因素和公司治理因素四个方面对旅游业资本结构选择的影响进行了深入分析。并且实证检验了影响资本结构优化的公司特征因素和股权结构因素的理论推导。在实证分析的基础上,作者结合旅游业资本结构的特点,对其影响机理进行了进一步的阐释。最后文章提出了优化我国旅游业上市公司资本结构的建议。在以上各章分析的基础上,本文从两个方面对资本结构的优化提供建议。一方面是从公司自身的角度,侧重结合自身特征选择合适的资本结构,另一方面从相关政策的角度,侧重于为企业的融资提供良好的制度环境。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义和目标
• 1.3 研究方法与结构内容
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 论文结构
• 1.3.3 研究路线
• 第2章 文献综述及评述
• 2.1 资本结构概念界定
• 2.2 西方资本结构基本理论综述及评析
• 2.2.1 权衡理论
• 2.2.2 代理理论
• 2.2.3 不对称信息理论
• 2.2.4 控制权理论
• 2.2.5 西方资本结构理论评述
• 2.3 国内资本结构理论研究现状及评析
• 2.4 行业因素对企业资本结构影响的理论及实证分析回顾
• 2.5 有关我国旅游业上市公司资本结构的研究
• 第3章 旅游业资本结构现状分析
• 3.1 旅游行业的界定
• 3.2 旅游行业上市公司资本结构现状分析
• 3.3 旅游行业上市公司融资现状分析
• 3.4 旅游业与其他行业资本结构差异性分析
• 第4章 旅游企业资本结构影响因素理论分析
• 4.1 宏观经济因素
• 4.2 制度因素
• 4.3 公司治理因素
• 4.3.1 外部治理机制
• 4.3.2 股权结构
• 4.4 公司特征因素
• 第5章 旅游企业资本结构影响因素实证分析
• 5.1 模型的设计与构建
• 5.1.1 研究变量的定义
• 5.1.2 研究方法及模型设计
• 5.2 样本与数据
• 5.3 研究假设
• 5.4 实证分析过程及结果
• 5.4.1 各年份回归结果
• 5.4.2 实证结果分析
• 5.4.3 对实证分析结果的进一步讨论
• 第6章 结论和建议
• 6.1 本课题的基本结论
• 6.2 建议
• 6.2.1 对公司自身资本结构优化的建议
• 6.2.2 相关政策建议
• 6.3 本课题的局限与后续研究
• 6.3.1 局限
• 6.3.2 后续研究
• 致谢
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文
• 附录