论文摘要
一直以来,稳健性在会计理论和会计实务中都扮演着重要的角色,公司治理对稳健性的影响存在两种相斥的观点。一是补充（complementary）的观点——公司治理的越完善稳健性就越高；另一个是相反的观点,认为稳健性与公司治理是替代（substitutive）关系,治理不完善的公司其稳健性比较高。本文将通过对2002-2009年我国上市公司的数据进行实证分析,研究我国公司治理对盈余稳健性的影响。所有盈余稳健性的实证研究中,最经典的模型为Basu采用反回归方程（reverse regression）构造的盈余——股票报酬关系模型。但是,一些文献指出Basu模型存在缺陷。其中最主要的问题是,Basu模型无法区别不同公司间的横截面差异及相同公司不同期间的纵向变化,无法分公司分年度（firm-year）衡量稳健性程度。为了解决Basu模型中存在的问题,Khan与Watts创建了新的衡量稳健性的指标——C-Score,并验证了该测度在美国资本市场的有效性。本文首先采用Khan和Watts的检验方法,验证了C-Score在我国的适用性,Khan与Watts验证方法的逻辑是检验C-Score与Basu系数是否同向单调变化。具体是,先把所有样本的每年C-Score数值,由小到大分成10各组,然后用Basu模型对这十个组分别回归,得到各组的估计系数,最后比较各组C-Score与Basu系数的相关性。得出结论C-Score在我国的经济环境下是适用的。然后采用Wuchi（2009）的方法研究公司治理与盈余稳健之间的关系,具体做法是以CScore为因变量,各公司治理变量为自变量,以AGE（公司IPO之后的年限）、Cycle（公司投资期）、Volatility（市场的变化）和BigN（是否被大的事务所审计）为控制变量进行描述统计分析和回归分析,实证结果表明我国的公司治理与盈余稳健性是相互补充的关系,即如果公司治理比较完善,盈余稳健性就会高。