我国货币市场基准利率的选择研究

我国货币市场基准利率的选择研究

论文摘要

一国的基准利率是利率体系中的核心利率、主导利率,对于货币市场的发展起着十分重要的作用。而中国的货币市场基准利率尚处于培育和发展阶段,从1996年开始探索利率市场化,经过十多年的实施与推广,明显地活跃了货币市场与资本市场的交易行为,一些主要的货币市场已经基本实现了市场化。但由于总体市场化水平不高,基准利率的形成机制及发现机制都不完善,严重地影响着基准利率在经济中发挥积极的作用。基于此,本文根据基准利率的属性,借助实证检验,对货币市场上有代表性的几个利率进行分析,权衡在现有的经济环境及制度背景下,哪种利率最适合作为货币市场基准利率。本文以货币市场基准利率形成的基本原则为准,依次对货币市场利率进行比较分析,并通过单位根检验、协整检验、GRANGER检验、逐步回归、GARCH模型等方法对其进行相关性、敏感性及期限结构分析。最终得出在我国目前的经济环境及制度背景下,选择SHIBOR作为货币市场基准利率最为合适的结论,并提出了完善货币市场基准利率的形成基础及形成条件的相关政策建议。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 目录
  • 第一章 导言
  • 第一节 选题背景
  • 第二节 选题意义
  • 第三节 文献综述
  • 第四节 研究思路、内容与方法
  • 第五节 本文的贡献与不足
  • 第二章 货币市场利率及基准利率选择
  • 第一节 我国货币市场的发展及主要的货币市场利率
  • 第二节 基准利率的概念界定及选择的必要性
  • 第三节 货币市场基准利率选择的一般原则
  • 第四节 选择基准利率的国际经验借鉴
  • 第三章 我国货币市场基准利率选择的实证分析
  • 第一节 相关性分析
  • 第二节 敏感性分析
  • 第三节 期限结构分析
  • 第四章 结论及政策建议
  • 第一节 我国货币市场基准利率的选择
  • 第二节 完善我国货币市场基准利率的相关对策建议
  • 参考文献
  • 致谢
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