论文摘要
按照“法制、监管、自律、规范”八字方针,经过近二十年的发展,中国证券市场已经具有相当规模,成为社会主义市场经济体系的重要组成部分。截止2012年底,沪深两市共有上市公司2494家,总市值超过23万亿元,市值规模超过日本,仅次于美国,为全球第二大证券市场。但是,作为在传统计划经济体制向市场经济体制转轨基础上诞生的中国证券市场,具有明显强制性制度变迁的痕迹,存在诸如股权分割、上市公司治理结构不健全、诚信缺失等先天性缺陷,证券市场信息披露的违法违规现象仍然十分普遍,并带来了大量的系统风险,如股市暴涨暴跌、内幕交易、操纵市场等现象时有发生。如何加强信息披露管制体系的研究,完善信息披露管制制度,形成以信息披露为中心的审核理念和公司治理环境,防治和严惩虚假记载、误导性陈述和重大遗漏以及过度包装、合谋造假等违法违规行为,保护证券市场的公正、公平发展,发挥证券市场的经济晴雨表作用,是摆在当前中国证券市场的一个重要研究课题。因此,本文选择证券市场信息披露管制方面的问题作为研究主题具有重要的现实意义和理论意义。证券市场信息披露管制是证券市场中是最重要、最基本的管制制度之一,也是证券市场生存和发展的根本,它是一个复杂的控制系统,主要的参与者包括政府相关部门、证券中介机构、投资者、媒体以及证券发行者本身,各自在系统中扮演着不同的角色,参与者之间如何制衡、如何互动,是管制体系最为关注,也是最为精彩的话题。一般认为,完善的证券信息披露制度体系有利于构建公开、公平、公正的市场环境,改善和提升上市公司治理水平,形成高效、平等的价格发现机制,从而提高整个资本市场的资源配置效率,为经济的平稳发展提供动力和支持。本文在政治经济学、管制经济学、金融经济学等理论的基础上,对中国证券市场信息披露管制展开了多层面的分析,并在理论与实践的基础上,结合中国实际,借鉴国外证券市场信息披露管制的成功经验,探讨如何来提高中国证券市场信息披露管制的效率,并构建一个有效的证券市场信息披露管制系统。第一章,导论。该章主要介绍了论文选题的缘由,对国内外相关文献研究进行了综述,概要介绍了论文的研究内容与框架,并总结了论文的研究方法与创新。第二章,证券市场信息披露管制概述。该章界定了信息、证券市场信息的基本内涵,分析了证券市场信息的基本属性和信息系统结构,在此基础上提出了证券市场信息披露管制的定义,阐述了证券市场信息披露管制的基本框架、原则与意义,为分析证券市场信息披露管制构建了一个基本架构。第三章,证券市场信息披露管制的理论基础。在简要评述证券市场信息披露管制理论争议的基础上,该章从有效市场理论、信息不对称理论、投资者利益保护等方面阐述了证券市场信息披露管制的原因,为实施证券市场信息披露管制提供了理论支持。第四章,中国证券市场信息披露管制概述。该章考察了中国证券市场信息披露管制的发展历程,分析了中国证券市场信息披露管制的必要性,阐述了中国证券市场信息披露管制的基本框架。第五章,中国证券市场信息披露管制的现实研究——政府层面。该章分析了中国证券市场信息披露政府管制的特点,阐述了在证券市场信息披露政府管制中存在的问题,提出了完善中国证券市场信息披露政府管制的政策建议。第六章,中国证券市场信息披露管制的现实研究——自律层面。该章从自律管制的角度出发,分析了自律管制在证券市场信息披露管制中的作用,分析了目前中国证券市场信息披露自律管制的现状,并针对目前证券市场信息披露自律管制中存在的问题,完善中国证券市场信息披露自律管制的政策建议。第七章,中国证券市场信息披露管制的现实研究——证券中介机构层面。该章首先界定了证券中介机构的定义及其分类,分析了证券中介机构在证券市场信息披露管制中的职责,然后以会计师事务所为例说明了市场中介机构证券市场信息披露管制的缺陷,并据此提出了证券中介机构功能改进的建议。第八章,中国证券市场信息披露管制的现实研究——媒体层面。该章分析了媒体在证券市场及证券市场信息披露管制中的作用,考察了媒体在信息披露管制中的现状,发现了其中存在的问题,并据此提出了相关的政策建议。第九章,中国证券市场信息披露管制的现实研究——上市公司层面。该章从上市公司的角度出发,针对目前上市公司信息披露中存在的问题,从成本收益角度和公司治理角度分析了上市公司信息披露管制不力的内部动因,并据此提出了完善上市公司治理结构的对策。第十章,中国证券市场信息披露管制的现实研究——投资者层面。该章分析了证券市场投资者在信息披露管制中的作用,考察了中国证券市场投资者的结构,探讨了投资者对上市公司行为约束软化的原因,并提出强化投资者约束功能的政策建议。论文的最后总结指出脱胎于传统计划经济体系的中国社会主义市场经济,在证券市场也表现出其固有的特征,在证券市场信息披露管制体系下也形成了特殊的结构,并必然发展出特殊的结果,虽然中国证券市场整体上还需要进一步强化信息披露管制的体系,但是在局部领域和环节,过度管制已经实质的存在,并给市场和参与者带来巨大的损失,如何均衡管制体系中的各种力量和规则,是摆在管制者面前一道难题。作者提出解决这些问题的主要路径是管制者要及时、适当放松政府对证券市场领域的管制,特别是证券发行的行政管制,应该由市场力量去发展和主导证券市场,在此基础上可以考虑进一步完善信息披露管制体系,建立起以信息披露为基础的发行、交易证券市场。本文坚持唯物辩证法作为方法论基础,采用了系统科学、综合分析与比较分析相结合、理论研究与实践相结合的研究方法,针对前人研究不足进行深入系统的研究,希望在前人研究的基础上有所前进,有所创新。首先,论文以证券市场整个系统的视角研究信息披露管制,从证券市场信息披露管制体系的各个组成环节分别展开研究,突破了原有研究仅注重于信息披露单个领域或者环节的局限,比较全面深刻地反映了当前中国证券市场信息披露管制的现状,为进一步完善信息披露管制提供了坚实的基础,研究富有针对性。其次,论文突破了传统管制理论研究往往所带有的强化管制倾向的固定思维模式,提出了在整个证券行政管制体系之下,信息披露管制呈现局部管制过度问题,要想进一步提高信息披露管制体系的效率,必须进行整个证券管制体系的改革。第三,论文较好地将实证分析与规范分析很好地结合起来,避免了目前分析中过于倚重计量分析的弊端。第四,增加了对媒体监督、上市公司自我约束、投资者约束的分析,使得证券市场信息披露管制体系更为完善,更为系统化。
论文目录
摘要ABSTRACT第一章 导论一、论文选题的缘由二、国内外相关文献研究综述三、论文的研究内容与框架四、论文的研究方法与创新第二章 证券市场信息披露管制概述第一节 信息与证券市场信息一、信息的界定及其功能二、证券市场信息的基本内涵三、证券市场信息系统的结构第二节 证券市场信息披露管制的内涵与基本框架一、证券市场信息披露管制的内涵二、证券市场信息披露管制的基本框架第三节 证券市场信息披露管制的原则与意义一、证券市场信息披露管制的原则二、证券市场信息披露管制的意义第三章 证券市场信息披露管制的理论基础第一节 证券市场信息披露管制的理论争议及其简要评述一、证券市场信息披露管制的理论争议二、对支持和反对证券市场信息披露管制的理论的简要评述第二节 有效市场假说理论与证券市场信息披露管制一、有效市场假说理论二、有效市场假说对证券市场信息披露管制的意义第三节 信息不对称理论与证券市场信息披露管制一、信息不对称性的基本内涵及其在证券市场的表现二、信息不对称理论的基本内容三、信息不对称理论对证券市场信息披露管制的意义第四节 投资者保护理论与证券市场信息披露管制一、投资者保护理论的概述二、投资者保护理论对证券市场信息披露管制的意义第四章 中国证券市场信息披露管制概述第一节 中国证券市场信息披露管制的发展历程一、信息披露管制的萌芽期（1984—1991年）二、信息披露管制的建立期（1992—1998年）三、信息披露管制的完善与成熟期（1999年至今）第二节 中国证券市场信息披露管制的必要性一、中国证券市场实行信息披露管制是经济体制改革的必然要求二、中国证券市场的“无效性”是信息披露管制的现实基础三、中国证券市场异常扭曲的信息机制迫切需要实施披露管制四、中国投资者结构不合理也要求进行证券市场信息披露管制五、中国上市公司股权结构特征对信息披露管制提出了更高的要求第三节 中国证券市场信息披露管制系统一、中国证券市场信息披露管制系统二、中国证券市场信息披露管制系统的均衡模型第四节 中国证券市场信息披露管制的基本框架一、中国证券市场信息披露管制的主体及其职责二、中国证券市场信息披露管制制度体系三、中国证券市场信息披露管制的形式与内容四、中国证券市场信息披露的管制模式第五章 中国证券市场信息披露管制的现实研究——政府层面第一节 中国证券市场信息披露政府管制的特点一、中国证券市场信息披露政府管制法律渊源的泛规章化二、证券市场信息披露管制途径与措施的非规范化和任意性三、证券市场信息披露政府管制者法律地位的特殊性第二节 中国证券市场信息披露政府管制的问题一、证券市场信息披露管制立法方面的问题二、证券市场信息披露管制制度建设方面的问题三、证券市场信息披露政府管制目标方面的问题四、证券市场信息披露政府管制执法方面的问题第三节 完善中国证券市场信息披露政府管制的政策建议一、建立科学的证券市场信息披露政府管制理念二、加强证券立法建设，完善证券市场信息披露制度三、重塑政府管制主体，赋予管制机构独立而充分的管制权利四、强化证券市场信息披露违规管制的执法力度五、提高证券市场信息披露政府管制人员的素质第六章 中国证券市场信息披露管制的现实研究——自律层面第一节 证券市场信息披露自律管制的地位和作用一、自律在证券市场信息披露管制中的地位二、自律在证券市场信息披露管制中的作用第二节 中国证券市场信息披露自律管制的现状与问题一、中国证券市场信息披露自律管制的现状二、中国证券市场信息披露自律管制存在的问题第三节 完善中国证券市场信息披露自律管制的政策建议一、完善证券立法确立自律管制的法律地位和独立性二、明确证券交易所的公司制法人地位三、进一步厘定中国证监会与自律机构之间的关系四、强化证券市场信息披露违规的自律管制力度第七章 中国证券市场信息披露管制的现实研究——证券中介机构层面第一节 证券中介机构在信息披露管制的作用一、证券中介机构的定义及其构成二、证券中介机构在证券市场信息披露管制的作用第二节 证券公司在信息披露管制中存在的问题一、保荐机构在市场竞争中中处于不利地位二、保荐机构缺乏强化信息披露的激励机制三、对保荐机构违规行为的监督和惩罚力度不够第三节 中国会计师事务所在信息披露管制中存在的问题一、会计师事务所信息披露管制的状况判断二、会计师事务所信息披露管制失灵的社会后果三、会计师事务所信息披露管制失灵的原因分析第四节 完善证券中介信息披露管制功能的政策建议一、强化保荐机构对信息披露管制和持续督导的措施二、提高会计师事务所及其注册会计师的独立性三、提高注册会计师自身的素质四、健全会计师事务所的组织形式和内部管理体系五、改进注册会计师行业的外部监管第八章 中国证券市场信息披露管制的现实研究——媒体层面第一节 媒体在证券市场信息披露管制的职能一、媒体的内涵及其在证券市场的作用二、媒体在证券市场信息披露管制中的职能第二节 中国证券市场信息披露媒体监督的现状与问题一、指定证券市场信息披露媒体制度及其弊端二、目前中国证券媒体的公信力不高三、中国证券媒体舆论监督缺乏必要的保障第三节 完善中国证券市场信息披露媒体监督的政策建议一、加强新闻立法，使舆论监督法制化二、加强证券媒体从业人员的职业道德教育三、构建现代证券媒体市场，规范市场竞争四、加强证券媒体专业人才的培养五、加强证券市场信息披露的网络媒体建设第九章 中国证券市场信息披露管制的现实研究——上市公司层面第一节 中国上市公司信息披露的现状与问题一、中国上市公司信息披露的整体状况堪忧二、中国上市公司信息披露违规现象日趋严重第二节 中国上市公司信息披露状况堪忧的原因一、成本收益方面的原因二、公司治理方面的原因第三节 完善中国上市公司信息披露的政策建议一、完善和优化上市公司股权结构二、建立健全公司的组织结构三、优化公司内部控制，加强信息披露事务管理四、健全和完善外部公司治理结构第十章 中国证券市场信息披露管制的现实研究——投资者层面第一节 投资者在证券市场信息披露管制中的作用一、投资者的内涵及其分类二、投资者在证券市场信息披露管制中的作用第二节 中国投资者结构及其对信息披露约束的软化一、中国证券市场投资者结构及其弊端二、中国投资者对信息披露约束的软化第三节 强化投资者对信息披露约束的政策建议一、大力发展机构投资者并规范其行为二、完善公司治理结构三、加强投资者教育四、加强法制建设结语中外文参考文献
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