我国证券投资基金豁免适用短线交易归入制度研究

论文摘要

内幕交易作为证券市场三大害之一,是各国证券法所严厉打击的对象。但内幕交易隐蔽性强、举证困难,常常使内幕交易人逍遥法外。作为内幕交易预防机制的短线交易归入制度应运而生,并以其认定简单,可操作性强显示出强大的生命力。短线交易归入制度是指上市公司的董事、监事、高级管理人员和大股东将其持有的公司证券在买入6个月内卖出,或卖出6个月内买入,所得收益归公司。在认定中只要符合内部人身份、短期内有方向相反的买卖行为并获得利润即符合归入权的行使条件,对交易人是否利用了公司内幕信息,买入或卖出证券时的意图何为,都在所不问。所谓“成也萧何败萧何”,正因为短线交易归入制度的“简单而粗略”,在其实施中难免出现一些违背立法宗旨,阻碍证券市场发展的现象。由于种种原因,我国的证券投资基金在适用短线交易归入制度的过程中也存在损害基金投资者利益,阻碍基金业发展的问题。所以需要通过规定豁免条款来平衡短线交易归入制度简单易行与机械性的矛盾,进而解决基金适用中存在的问题。本文将从以下几个方面对基金豁免适用短线交易归入制度问题进行探讨：绪论部分通过历史分析法简述短线交易归入制度的由来。第一章采用实证分析和规范分析法指出我国证券投资基金在适用短线交易归入制度中存在的问题及形成原因,进而提出我国证券投资基金需要灵活适用短线交易归入制度。第二章运用历史分析法和比较分析法梳理美国和我国台湾地区对基金适用短线交易归入制度的特殊设计,并比较两种模式的优劣,提出我国现阶段宜采用美国豁免模式。第三章讨论我国基金豁免适用短线交易归入制度的必要性及可行性。第四章提出我国应该采用有条件豁免的模式,分析不能完全豁免的原因,指出豁免的条件第五章完善我国短线交易归入制度的构想。笔者认为可以通过豁免条款或者由中国证券监督管理委员会制定规则来增加证券投资基金的豁免,并完善相关制度。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 第一章 我国证券投资基金适用短线交易归入制度的困境
• 1.1 证券投资基金概述
• 1.1.1 证券投资基金的定义
• 1.1.2 证券投资基金的分类
• 1.1.3 证券投资基金的法律关系
• 1.2 我国基金适用短线交易归入制度存在的问题
• 1.2.1 影响基金正常运作
• 1.2.2 损害基金投资者的利益
• 第二章 域外对基金适用短线交易归入制度的特殊设计及启示
• 2.1 美国豁免模式
• 2.1.1 美国豁免证券投资公司适用短线交易归入制度的原因
• 2.1.2 证券投资公司豁免的萌芽
• 2.1.3 证券投资公司豁免的确立
• 2.1.4 证券投资公司豁免适用短线交易归入制度的发展
• 2.2 我国台湾地区提高大股东持股比例模式
• 2.2.1 初始确立
• 2.2.2 为配合证券投资信托事业的需要作出调整
• 2.2.3 现状
• 2.3 域外关于基金适用短线交易归入制度的特殊设计对我国的启示
• 2.3.1 基金豁免的理论基础
• 2.3.2 基金豁免的现实基础
• 第三章 我国基金豁免适用短线交易归入制度的必要性及可行性
• 3.1 我国基金豁免适用短线交易归入制度的必要性
• 3.1.1 基金豁免有利于培养机构投资者,构建我国成熟证券市场
• 3.1.2 基金豁免是保护基金投资者利益的具体体现
• 3.1.3 基金豁免同时有利于上市公司
• 3.2 我国基金豁免适用短线交易归入制度的可行性
• 3.2.1 目前我国未豁免基金适用短线交易归入制度的原因
• 3.2.2 我国基金豁免适用短线交易归入制度的可行性分析
• 第四章 我国基金有条件的豁免适用短线交易归入制度
• 4.1 我国基金有条件的豁免的原因——基金管理人有可能接触内幕信息
• 4.1.1 内幕信息的界定
• 4.1.2 基金管理人有可能接触到内幕信息
• 4.2 基金豁免适用短线交易归入制度的条件及适用情形
• 4.2.1 类比其他豁免条件
• 4.2.2 严格设置我国基金豁免适用短线交易归入制度的条件
• 4.2.3 我国基金豁免适用短线交易归入制度的情形
• 第五章 完善我国短线交易归入制度的构想
• 5.1 立法豁免基金适用短线交易归入制度
• 5.2 由证券监督管理委员会制定基金豁免规则
• 5.3 完善相关制度
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 导师及作者简介
• 附件