我国企业员工持股问题研究

论文摘要

以国内外员工持股的现有研究成果为基础,以现代企业产权理论和人力资本理论为指导,运用现代金融学分析工具,采用规范研究和实证研究、比较研究等方法,对我国企业员工持股的股权激励问题、经济绩效评价问题、资金来源、持股方式、员工股权流动问题进行了深入的分析和论证,旨在解释和指导我国企业员工持股的具体实践。具体分以下五方面。1.将员工持股纳入企业组织制度变迁的研究领域,对员工持股企业的剩余索取权的分配与激励进行研究。根据构建的员工持股企业剩余索取权分享与激励模型,认为实施员工持股后,企业员工因为能够获取企业的剩余而努力工作,并且随着分享比例的提高,努力程度相应提高。2.运用事件研究法,以实施员工持股公司较为长期的股价变动趋势为依据,创造性地进行了员工持股长期财富效应研究,结果显示流通股股东获得了超常收益。以每股收益和净资产收益率两个指标考察财务绩效,以人均利润和人均主营业务收入两个指标考察管理绩效,结果显示实施员工持股公司较对比公司的绩效在实施员工持股后持续提高。两个方面的实证研究结果相互佐证,并且共同验证了理论分析得出的结论。3.结合我国地方立法和典型案例,分析了我国员工持股资金来源现状,认为主要以现金认购方式根本不能满足员工持股实践对资金来源的需要。提出以人力资本评估作价出资解决员工持股资金来源的方案,并对人力资本评估的方法以及应注意的问题进行了阐述。4.员工持股方式的不断变迁反映了员工持股具有寻求制度创新的倾向,在分析了我国现存的各种持股方式的利弊后,提出由员工直接持股、职工持股会统一管理的方式;以及委托信托机构持股的方式解决员工持股方式问题。5.从员工股权的性质入手分析其应具有的流动性,认为对员工股权既不能完全限制对外流动,也不能仅以时间一个指标加以限制,而是应该比照相关规定,采取按比例、逐次分期转让方式,有限制地允许员工股权的对外流动。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景与问题提出
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 问题提出
• 1.2 员工持股研究的意义
• 1.2.1 理论意义
• 1.2.2 现实意义
• 1.3 研究思路和结构
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 主要结构
• 1.4 本文的创新点
• 1.5 本章小结
• 第二章 员工持股国内外研究综述
• 2.1 国外员工持股的产生背景及发展情况简介
• 2.1.1 部分国家员工持股兴起的具体背景及发展概况
• 2.1.2 国外员工持股的特征分析
• 2.2 国外员工持股理论研究综述
• 2.2.1 赞成员工持股的理论和观点
• 2.2.2 不赞成员工持股的理论和观点
• 2.2.3 对国外员工持股理论观点的评价
• 2.3 我国员工持股研究的理论综述
• 2.3.1 主流支持理论和观点
• 2.3.2 其他赞成理论和观点
• 2.3.3 不赞成理论和观点
• 2.4 本章小结
• 第三章 员工持股制与相关制度的比较
• 3.1 员工持股的定义
• 3.1.1 美国对员工持股的界定
• 3.1.2 我国对员工持股的界定
• 3.2 员工持股公司制与股份合作制的比较
• 3.2.1 股份合作制的基本特征
• 3.2.2 员工持股公司制与股份合作制的比较
• 3.3 员工持股公司制与合作社的比较
• 3.3.1 合作社的基本特征
• 3.3.2 员工持股公司制与合作社的比较
• 3.4 本章小结
• 第四章 员工持股激励作用原理
• 4.1 企业产权的剩余索取权含义及其分享安排
• 4.1.1 企业产权理论的演变
• 4.1.2 企业剩余索取权分配的基本模型
• 4.2 不同企业组织形式的剩余索取权分配与激励
• 4.2.1 个人业主制企业的剩余索取权分配与激励
• 4.2.2 合伙制企业的剩余索取权分配与激励
• 4.2.3 公司制企业的剩余索取权分配
• 4.3 员工持股企业剩余索取权的分享安排与激励模型
• 4.3.1 拥有人力资本的职工获取企业剩余是时代的新要求
• 4.3.2 员工持股企业剩余索取权分享模型
• 4.3.3 员工持股企业剩余索取权的激励模型
• 4.4 本章小结
• 第五章 员工持股经济绩效实证研究
• 5.1 员工持股经济绩效实证研究综述
• 5.2 我国上市公司员工持股短期财富效应研究
• 5.2.1 研究方法选择、样本的来源及时间窗口的确定
• 5.2.2 员工持股短期财富效应研究结果
• 5.3 员工持股长期财富效应研究
• 5.3.1 样本的选择与时间窗口的确定与研究方法
• 5.3.2 员工持股的长期财富效应研究结果
• 5.4 员工持股财务绩效实证研究
• 5.4.1 样本的选取和指标的设定
• 5.4.2 财务数据的取得及整理
• 5.4.3 财务绩效比较分析
• 5.5 员工持股管理绩效实证研究
• 5.5.1 样本的选取和评价指标的获取
• 5.5.2 员工持股前后管理效率的比较分析
• 5.6 本章小结
• 第六章 我国员工持股资金来源问题及其解决
• 6.1 国外员工持股资金来源实践
• 6.1.1 美国
• 6.1.2 英国
• 6.1.3 法国
• 6.1.4 日本
• 6.2 我国员工持股资金来源现状
• 6.2.1 我国现有的地方法规、规范性文件对资金来源的规定
• 6.2.2 实践中员工持股资金来源渠道
• 6.3 以人力资本评估作价方式解决员工持股的资金来源问题
• 6.3.1 人力资本价值的认识演进
• 6.3.2 以人力资本评估作价出资的主要依据
• 6.3.3 人力资本作价出资应注意的问题
• 6.4 本章小结
• 第七章 我国员工持股方式选择
• 7.1 问题提出
• 7.1.1 典型案例
• 7.1.2 案例折射的问题
• 7.2 我国员工持股方式及可行性分析
• 7.2.1 以员工的自然人身份直接或间接持股
• 7.2.2 以企业法人为主体持有员工股份
• 7.2.3 由员工组成的职工持股会持股
• 7.2.4 以信托管理机构持有员工股
• 7.3 我国员工持股方式选择
• 7.3.1 我国员工持股方式变迁的性质
• 7.3.2 我国员工持股方式选择
• 7.4 本章小结
• 第八章 我国员工股权流动性问题
• 8.1 传统资本制度下的股权流动
• 8.1.1 股权自由流动原则
• 8.1.2 股权自由流动原则的例外
• 8.2 我国员工股权流动的演变
• 8.2.1 时间性限制的流通阶段
• 8.2.2 禁止或严格限制流通阶段
• 8.3 允许员工股权按比例分期渐次流动
• 8.4 本章小结
• 第九章 总结与展望
• 9.1 对全文的总结
• 9.2 未来展望
• 参考文献
• 发表论文情况
• 致谢