导读:本文包含了指令驱动市场论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:限价指令,市场信息,聚类分析,相似度
指令驱动市场论文文献综述
潘春玲[1]（2018）在《限价指令驱动市场中信息聚类分析模型研究》一文中研究指出针对传统限价指令驱动市场信息聚类分析不准确,且存在耗时长的问题,提出基于信息相似度计算的限价指令驱动市场中信息聚类分析模型。首先给出信息聚类模型的模块结构图,并导入限价指令驱动条例,以条例为制约,根据信息熵获取指标权重,计算信息相似度,将每一个带有趋向性的信息进行簇源追踪,对于远离簇中心的信息进行剥离,将剩下的信息重新赋予数据族编,实现信息聚类分析模型建立。实验数据表明,构建的信息聚类分析模型能够依据信息相似度进行同源信息的聚类,聚类分析准确度较高,且耗时较短。(本文来源于《现代电子技术》期刊2018年06期）
杨丹豪[2]（2017）在《我国股指期货市场流动性与指令流驱动风险》一文中研究指出如果流动性交易需求会影响证券市场的价值,那么将该交易需求的波动所带来的风险称为指令流驱动风险。本文利用沪深300股指期货合约的高频数据,将市场的总风险分解为受净市场指令影响的指令流驱动风险和与净市场指令无关的非指令流驱动风险,并考察分析了我国指令流驱动风险的动态性质和影响。通过联立方程模型,测算指令流驱动风险在市场总风险中的比重,结果发现在时变的价格冲击设定下指令流驱动风险高达60%,会对股指期货的价格收益产生巨大的风险冲击。由于2015年第二季度和第叁季度A股股灾的影响,中国金融期货交易所对我国股指期货交易采取了调高平仓手续费及持仓交易保证金比例等限制措施,我国股指期货市场的流动性受到极大的影响。利用有效价差指标来衡量投资者买卖的交易成本,发现在中金所严格限制措施实施的首日非流动性指标上升了将近5倍。直至2016年7月底,沪深300股指期货合约的日平均非流动性仍为限制措施未实行前的2倍左右。本文还发现沪深300股指期货日内的非流动性存在一定的“停市效应”,在每节交易时间停止交易前的5分钟左右非流动性都会有显着的小幅扩大。将市场收益、净值令流、有效价差、成交量、指令方差等变量纳入回归方程模型,本文的实证结果表明:非流动性指标相对稳定,滞后的有效价差变量具有很强的预测效力;较高的市场成交量能够活跃股指期货市场的交易氛围,改善股指期货市场的流动性;当期较高的指令方差和上期的价格波动率有较高的传染性,会恶化当期股指期货市场的流动性。(本文来源于《厦门大学》期刊2017-04-01）
邴涛,刘善存,张强,赵尚梅[3]（2017）在《指令驱动市场中非知情交易者的最优交易策略》一文中研究指出在非对称信息下,综合非知情交易者对资产价值的预期、私人估值及资产价值波动,构造指令驱动市场价格形成的动态模型,给出非知情交易者指令提交策略的解析解,并依此描述了非知情交易者对资产价值预期的动态更新过程.研究发现:私人估值和资产价值波动通过影响非知情交易者最优策略,使得市场进入不同均衡状态;在每个均衡状态下,非知情交易者根据资产价值的预期变化更新交易策略,进而引起知情交易者策略调整,特别地,使得知情交易者被挤出市场成为可能.进一步分析表明,私人估值、资产价值波动及知情交易者比例对市场流动性的影响依赖于每个均衡中限价指令执行风险的差异.(本文来源于《管理科学学报》期刊2017年03期）
王硕,李鹏程,杨宝臣[4]（2016）在《基于指令驱动市场EKOP模型的异质期望研究》一文中研究指出传统资产定价模型假设所有的投资者对于同一种资产未来收益的预期相同。但是,这一假设很难得到实证研究的证实。在现实市场中,投资者往往存在意见分歧,这样的意见分歧就是异质期望。理解异质期望如何影响资产价格是金融研究中一个极其重要也颇具争议的问题,这一课题的研究焦点在于,市场中投资者意见分歧的增大是否产生溢价。实际上,研究投资者意见分歧与资产定价的关系就是研究市场中的信息是如何进入价格的。投资者由市场信息产生或调整自己的预期,通过交易行为体现出来,最终反映在价格中。这一信息的融入和传导过程是市场微观结构研究的核心内容,而这一点在已有研究中往往被忽视。从市场微观结构的角度就投资者预期和异质期望对定价的影响进行研究,结合中国股市交易机制,建立指令驱动系统下的Easley-Kiefer-O'hara-Paperman模型,通过交易活跃度这一参数,以买卖订单交易量为基础,利用带机制转换的向量自回归模型估计信息状态概率,更准确地估计市场中的知情交易比例和不同信息状态下非知情交易者的预期。利用沪深股市29只股票2010年1月至2012年6月的5分钟高频分笔数据进行估计,并在此基础上构建异质期望衡量指标,利用多因素模型回归研究异质期望与股票定价的关系。研究结果表明,这一时期投资者意见分歧较大,市场逐渐低迷,交易活跃度从5.149%降至1.357%,其中知情交易比例为28.184%,比例较高;市场转冷时,知情交易量的减小远小于非知情交易量;非知情交易者对市场中的信息估计不足,但是可以较为准确地从市场交易中判断看涨的走势,却不能在价格下跌时有效止损,这也体现出其投机心理比较严重;垄断优势强的企业投资者意见分歧较小;异质期望水平较高会导致价格被高估,且二者成正比,这一高估会在两个月内得以完全修正。所建立的模型可为投资者捕捉市场状态和监管部门制定政策提供了依据。(本文来源于《管理科学》期刊2016年03期）
张强,刘善存,林千惠,邱菀华[5]（2013）在《指令驱动市场中耐心交易者策略对价格形成的影响》一文中研究指出分析了耐心交易者行为对价格形成的影响,描述指令驱动市场中基于耐心交易者策略及其规避信息风险的价格形成过程,发现耐心交易者竞争的人数对价差存在显着负指数影响.选取2005.1.2至2005.12.31上证817只股票的高频数据作为样本,验证了竞争人数对价差的负指数影响,同时验证了价格形成过程的合理性.对EKOP模型中资产期望价格做了修正.(本文来源于《系统工程理论与实践》期刊2013年09期）
马正欣,张维,熊熊,张永杰[6]（2012）在《指令驱动市场交易机制对交易策略的影响研究》一文中研究指出文章建立人工股票市场模型,研究市场交易机制对市场交易策略的影响。文章设计实验分别在不同指令簿透明度和最小报价单位的指令驱动市场条件下研究市场交易者的交易策略。结果表明,交易机制对不同交易者比例的市场交易策略的影响效果不同,说明相同的机制设计可能对于不同特征的市场会产生完全相反的效果。因此在制定市场政策时,要充分考虑市场本身的特征,制定符合市场需要的市场政策和交易规则。(本文来源于《统计与决策》期刊2012年11期）
刘匡民[7]（2012）在《基于限价指令驱动市场模型的计算实验研究》一文中研究指出本文通过建立由异质投资者构成的限价指令驱动市场模型,运用计算实验金融的方法对微观金融市场进行了研究。在对市场的价格发现机制的研究中发现,在市场上仅有基本面分析投资者或仅有趋势投资者的情况下,价格难以回归到其基本面价值,而在以基本面分析投资者为主的市场上加入技术分析因素的影响后,市场价格反而能更接近基本面价值。通过分析计算实验模拟得到的市场价格数据,发现模拟的价格数据可以呈现出与现实市场类似的典型化现象,而且这些典型事实的发生与趋势投资者的存在有关系。进一步地,我们对市场上最流行的两种投资分析方法,基本面分析和技术分析的表现在计算实验中进行了对比,结果发现基本面分析明显占优,坚持价值投资可获得良好的收益。最后,我们对涨跌停板制度对市场流动性,波动性和过度反应的影响进行了研究,发现涨跌停板制度对抑制市场的过度反应现象有正面影响,而且对市场价格的波动性也有明显的影响,但放宽涨跌幅限制对市场交易活跃性的提高也有一定的作用。通过对这些问题的研究,结果都在不同程度上说明了倡导价值投资对市场健康发展的重要性和促进作用。(本文来源于《南京大学》期刊2012-05-30）
刘颖[8]（2012）在《基于投资者异质的指令驱动市场典型化事实研究》一文中研究指出指令驱动市场是目前大多数证券交易所采取的交易机制。研究表明,相比传统的做市商制度,指令驱动市场具有更好的价格发现功能和资源配置效率。为了探索限价指令簿的各种性质及金融市场中各种典型化事实的成因,本文采用计算实验金融方法在Matlab2009的环境中模拟了一个人工股票市场进行研究。模型中投资者的需求通过委托订单的方式提交,在指令驱动市场的交易机制下进行匹配。本文模型是建立在投资者异质的前提下。随着金融研究的不断深入,传统的“理性人”假设表现出了很大的局限。行为金融学理论指出,投资者并不是完全理性和利益最大化的,在决策和行为上存在个体差异。在指令驱动市场中,投资者由于个人背景、价值观的不同,在先验信念上存在差距。同时,由于信息在扩散过程中并非均匀,投资者认知偏差的程度不同,带来后验信念的差异。这些因素都造成了投资者的异质性,也必然会影响指令驱动市场的表现,例如出现过度反应等典型化事实。构建基于投资者异质的仿真模型并进行深入研究也因此显得合理且必要。在基于投资者异质的仿真模型中,本文研究表明在不存在交易者相互影响和学习过程的条件下,过度波动、波动率聚集和尖峰厚尾等金融市场典型化事实依然存在。相比于与其他研究文献,本文中的上述现象是在较少的参数下实现的。之后,我们在原始模型中引入了投资策略不同的价值投资者和趋势投资者,赋予他们不同的行为决策函数。仿真结果出现了惯性反转等现象,并且两种类型投资者的比例会对实验结果带来显着影响。(本文来源于《南京大学》期刊2012-05-01）
陈淼鑫[9]（2011）在《限价指令簿与指令驱动市场研究述评》一文中研究指出近年来关于限价指令簿和指令驱动市场的研究成为理论界与实务界共同关注的一个问题。由于在指令驱动市场中投资者的行动空间、状态空间以及决策时点的维度都大大增加,研究难度也大大提高,该领域的研究在国外尚处于起步阶段,在国内则几近空白。早期的静态均衡模型研究的重点主要在于描绘加总的LOB形状,以及不同市场机制的比较。近年来很多学者将外生决定的指令选择这一假设修改为内生决定的指令选择,从而将LOB的理论研究从静态均衡模型推向了动态均衡模型。LOB的实证研究则主要包括指令簿和指令流的特征分析、指令的激进性、指令的不平衡、指令簿的信息内涵以及指令簿透明度与市场质量等方面。但相对于指令驱动市场目前在全球证券交易中所占的绝对重要地位而言,关于指令簿和指令驱动市场的研究仍处于起步阶段,有待于进一步深入拓展。(本文来源于《厦门大学学报(哲学社会科学版)》期刊2011年06期）
马正欣,张维,熊熊,张永杰[10]（2011）在《指令簿透明度增加与市场价格发现——基于计算实验金融方法的指令驱动市场研究》一文中研究指出本文基于计算实验方法,在指令驱动市场的微观模拟平台基础上研究不同指令簿透明度的市场价格发现的变化规律。实验发现适度增加指令簿透明度有利于市场价格发现,但在指令簿透明度过高的市场中指令簿透明度增加后价格发现程度变化较弱甚至反而有所降低。因此,实验结果表明增加指令簿透明度并不一定会促进市场的价格发现。(本文来源于《南开经济研究》期刊2011年01期）
指令驱动市场论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
如果流动性交易需求会影响证券市场的价值,那么将该交易需求的波动所带来的风险称为指令流驱动风险。本文利用沪深300股指期货合约的高频数据,将市场的总风险分解为受净市场指令影响的指令流驱动风险和与净市场指令无关的非指令流驱动风险,并考察分析了我国指令流驱动风险的动态性质和影响。通过联立方程模型,测算指令流驱动风险在市场总风险中的比重,结果发现在时变的价格冲击设定下指令流驱动风险高达60%,会对股指期货的价格收益产生巨大的风险冲击。由于2015年第二季度和第叁季度A股股灾的影响,中国金融期货交易所对我国股指期货交易采取了调高平仓手续费及持仓交易保证金比例等限制措施,我国股指期货市场的流动性受到极大的影响。利用有效价差指标来衡量投资者买卖的交易成本,发现在中金所严格限制措施实施的首日非流动性指标上升了将近5倍。直至2016年7月底,沪深300股指期货合约的日平均非流动性仍为限制措施未实行前的2倍左右。本文还发现沪深300股指期货日内的非流动性存在一定的“停市效应”,在每节交易时间停止交易前的5分钟左右非流动性都会有显着的小幅扩大。将市场收益、净值令流、有效价差、成交量、指令方差等变量纳入回归方程模型,本文的实证结果表明:非流动性指标相对稳定,滞后的有效价差变量具有很强的预测效力;较高的市场成交量能够活跃股指期货市场的交易氛围,改善股指期货市场的流动性;当期较高的指令方差和上期的价格波动率有较高的传染性,会恶化当期股指期货市场的流动性。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
指令驱动市场论文参考文献
[1].潘春玲.限价指令驱动市场中信息聚类分析模型研究[J].现代电子技术.2018
[2].杨丹豪.我国股指期货市场流动性与指令流驱动风险[D].厦门大学.2017
[3].邴涛,刘善存,张强,赵尚梅.指令驱动市场中非知情交易者的最优交易策略[J].管理科学学报.2017
[4].王硕,李鹏程,杨宝臣.基于指令驱动市场EKOP模型的异质期望研究[J].管理科学.2016
[5].张强,刘善存,林千惠,邱菀华.指令驱动市场中耐心交易者策略对价格形成的影响[J].系统工程理论与实践.2013
[6].马正欣,张维,熊熊,张永杰.指令驱动市场交易机制对交易策略的影响研究[J].统计与决策.2012
[7].刘匡民.基于限价指令驱动市场模型的计算实验研究[D].南京大学.2012
[8].刘颖.基于投资者异质的指令驱动市场典型化事实研究[D].南京大学.2012
[9].陈淼鑫.限价指令簿与指令驱动市场研究述评[J].厦门大学学报(哲学社会科学版).2011
[10].马正欣,张维,熊熊,张永杰.指令簿透明度增加与市场价格发现——基于计算实验金融方法的指令驱动市场研究[J].南开经济研究.2011