上市公司股权结构与公司绩效的相关性研究

论文摘要

股权结构是公司治理的基础,公司治理效率的高低最终会体现在公司的经营绩效上。本文采用了理论和实证相结合的研究方法,对股权结构与公司绩效的关系进行了分析。在理论方面,首先对股权结构与公司治理的内涵进行了界定,并对股权结构与公司治理,经营绩效的基本原理进行了分析。在实证方面,本文选取了2006年以来在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的1054家上市公司为研究样本,按照上市公司中第一大股东的性质,把上市公司分为国有上市公司(634家)和非国有上市公司(420家),在借鉴国内外学者有关股权结构与经营绩效之间关系的研究成果基础上,分别探讨了这两类公司股权结构与公司经营绩效的关系。研究表明:无论是国有上市公司还是非国有上市公司,适度集中的股权对公司绩效的提高是有利的,但是股权的集中度对非国有上市公司经营绩效的影响要比国有上市公司大;同时,第二大股东及以后几位股东的持股比例过低与经营绩效负相关,需要提高公司第二大股东及后几位股东的持股比例来形成对大股东的制衡。最后,基于本文的研究结论,提出了以下更有效的优化公司股权结构,提高公司经营绩效的政策建议:加快股权分置改革,目前推动的股权分置改革可以使我国上市公司的股权结构更加合理化;引进机构投资者,促使股权结构多元化;培养良好的股权文化,让全社会参与到建设良好股权文化中去;加强证券市场监管,不断完善证券市场的法律法规体系;提高中小股东参与公司治理的程度。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导论
• 1.1 选题背景与研究意义
• 1.2 本文的研究方法
• 1.3 本文的创新之处
• 1.4 本文的结构安排
• 第二章 文献综述
• 2.1 国外的研究文献
• 2.2 国内的研究文献
• 第三章 股权结构、公司治理与公司绩效理论分析
• 3.1 股权结构与公司治理的基本理论分析
• 3.1.1 股权结构的内涵
• 3.1.2 公司治理的内涵
• 3.1.3 股权结构与公司治理的关系
• 3.2 股权结构影响公司经营绩效的理论分析
• 3.2.1 股权结构与绩效关系研究的理论渊源
• 3.2.2 基于传统代理理论的股权结构与绩效关系的理论
• 3.2.3 基于核心代理理论的股权结构与绩效关系的新进展
• 第四章 我国上市公司股权结构分析
• 4.1 股权结构的发展历史
• 4.2 我国上市公司股权结构的基本情况
• 4.3 我国上市公司股权结构的现状
• 4.4 我国上市公司股权结构的特点
• 4.5 我国上市公司股权结构的成因
• 第五章 实证分析
• 5.1 样本选取与分类
• 5.2 变量定义
• 5.3 实证分析
• 5.4 研究结论
• 第六章 政策建议及不足
• 6.1 政策建议
• 6.2 研究不足与研究展望
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表