期权新型定价与应用研究

论文题目: 期权新型定价与应用研究

论文类型: 博士论文

论文专业: 管理科学与工程

作者: 彭斌

导师: 韩玉启

关键词: 模型,期权,过程,跳跃扩散过程,实物期权

文献来源: 南京理工大学

发表年度: 2005

论文摘要: 1973年，Black-Scholes开创性论文“期权定价与公司债务”的发表标志着期权定价理论的诞生。在其后的二十多年里，期权定价理论及其应用研究得到蓬勃发展，取得丰硕成果，这些理论研究都是以西方成熟的期权市场为前提，我国期权定价理论和应用研究远远落后于西方发达国家，随着我国改革开放的进一步深化，以及健全社会主义市场经济和顺应全球经济一体化的要求，如何借鉴西方期权定价理论，加强我国期权定价理论及其应用研究是十分重要和有意义的。 本论文致力于期权新型定价与若干应用问题的研究，主要工作包括： 1 对单个吸收障碍随机移动的反射原理和Boyle-lau算法为单个障碍期权定价进行了阐述和说明，在此基础上探讨了两吸收障碍随机移动的反射原理，提出了扩展Boyle-lau二项式算法对双重敲出期权进行新型定价求解。 2 基于Black-Scholes期权定价模型的假设条件，利用无套利原理，建立了两资产亚式彩虹期权定价模型。并结合边界条件，推导了基于两个标的资产的几何亚式彩虹期权的解析定价公式，借助它利用蒙特卡洛模拟法中方差减少技术对算术亚式彩虹期权新型定价，得到了该期权更精确的估计值。 3 探讨了当标的资产价格遵循不变方差弹性(CEV)过程时算术亚式期权的新型定价问题，提出了一个三叉树方法来对CEV过程进行近似处理，并利用其为算术亚式期权的不同品种-平均价格型期权和平均执行价格型期权进行定价。 4 在风险中性定价原则下，推导出标的资产遵循跳跃-扩散过程时复合期权的新型解析定价公式，然后运用这些结论为不连续支付股息的美式股票买权和支付连续比例红利的美式期权新型定价，得到了资产价格服从跳跃-扩散过程时它们的解析解。 5 在模糊框架下，提出了一种启发性的新型实物期权方法，根据梯形模糊数估计期望现金流和期望成本的现值，借助模糊数的数学期望值和方差，确定最佳执行时间，最后就该方法在欧洲日耳曼民族电讯公司投资战略中进行实证分析。 6 鉴于现金流贴现估价模型的局限性，从期权的角度阐述了保险和企业并购的期权特性，从理论和实证两方面分别论述了如何运用Black-Scholes期权定价模型确定保险收费以及运用美式期权定价模型评估企业并购价值的问题。另外，运用期权定价思想以及灰色评测方法，建立了一种计量管理型人力资本的新模型；并引入贝叶斯理论和期权思想，构建了一种有效评估新技术项目的新模型，为企业做出合理的人员评估及项目决策提供了依据。

论文目录:

摘要

Abstract

1.绪论

1.1 金融衍生产品市场及期权

1.2 期权定价理论研究的历史和现状

1.2.1 早期的期权定价理论研究

1.2.2 Black-Scholes期权定价模型

1.2.3 期权定价理论研究的现状

1.3 期权定价理论研究的重要意义

1.4 本文的目标、结果及结构安排

2.双重障碍期权定价研究

2.1 引言

2.2 单个吸收障碍随机移动的反射原理

2.3 障碍期权定价的Blyle-Lau方法

2.4 两吸收障碍随机移动的反射原理

2.5 推广Blyle-Lau方法到障碍期权定价

2.6 本章小结

3.两资产亚式彩虹期权的定价研究

3.1 引言

3.2 两资产亚式彩虹期权定价模型

3.3 两资产几何亚式彩虹期权解析定价公式

3.4 两资产算术亚式彩虹期权的蒙特卡罗模拟法

3.5 本章小结

附页：公式(3-8)的推导

4.服从CEV过程的算术亚式期权定价研究

4.1 引言

4.2 服从CEV过程的算术亚式期权定价模型

4.3 运用三项树方法对CEV过程下算术亚式期权定价

4.4 算例分析

4.5 本章小结

5.跳跃-扩散过程下美式期权定价研究

5.1 引言

5.2 资产价格的行为模型

5.3 服从跳跃-扩散过程的复合期权定价

5.4 用复合期权法对不连续支付股息的美式股票买权定价

5.5 用复合期权法对支付连续比例红利的美式期权定价

5.6 本章小结

6.企业战略投资模糊实物期权方法研究

6.1 概率性的实物期权估价

6.2 模糊数的期望值和方差

6.3 实物期权估价的综合方法

6.4 实证分析-欧洲日耳曼民族电讯公司

6.5 本章小结

7.期权定价理论在现代管理中的应用研究

7.1 保险费的期权定价模型构造和实证研究

7.1.1 保险的期权特征

7.1.2 保险费的期权定价

7.1.3 实例分析

7.2 企业并购价值期权评估模型研究

7.2.1 企业并购的期权特征

7.2.2 企业并购价值评估期权定价模型构建

7.2.3 实例分析

7.3 基于期权的技术管理型人力资本灰色计量模型

7.3.1 运用期权定价思想确定技术管理型人力资本选择权价值

7.3.2 运用灰色评测方法计量技术管理型人力资本发挥的效率

7.3.3 实例分析

7.4 基于贝叶斯理论的新技术项目期权评价模型

7.4.1 建模的基本思路和前提

7.4.2 建模的主要步骤

7.4.3 实例分析

7.5 本章小结

8.结论和展望

致谢

参考文献

附录

附录A 攻读博士学位期间录用发表的学术论文

附录B 攻读博士学位期间的获奖情况

发布时间: 2006-12-06

参考文献

• [1].基于不确定理论的若干期权定价问题的研究[D]. 吕桂稳.河北师范大学2018

相关论文

• [1].基于行为金融的期权博弈投资战略分析[D]. 王五祥.天津大学2006

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