上市公司利益转移行为研究

论文题目: 上市公司利益转移行为研究

论文类型: 博士论文

论文专业: 技术经济及管理

作者: 赵海林

导师: 郑垂勇

关键词: 大股东,利益转移,盈余管理,盈余目标,制约因子,高额派现,关联交易,市场效应

文献来源: 河海大学

发表年度: 2005

论文摘要: 大股东以上市公司为平台,借助盈余管理,从资本市场获取融资,同时通过直接占用、关联交易及高额派现等方式,转移上市公司利益,侵犯中小股东权益,阻碍了我国金融市场健康发展。本文在回顾国内外相关文献的基础上,从理论和实证上系统剖析了我国上市公司利益转移行为。 首先,文章从大股东利益转移的内涵和机理入手,初步分析上市公司利益转移的基石、手段、过程及市场效应,建立全文的理论框架。 其次,文章针对上市公司净资产收益率的分布特点,分区间并合并分组剖析上市公司盈余管理特征;针对企业追求零盈余和上年度盈余的特点,将各组公司按是否满足目标进行分解,深层次地研究上市公司盈余管理特征;建立基于不同盈余目标的回归方程及交互回归方程,同时引入第一大股东比例,独立董事虚拟变量及“十大”会计师事务所虚拟变量,验证和探讨上市公司盈余管理的影响和制约因素。 再次,文章以冀东水泥为例,从数据分析角度剖析冀东水泥围绕配股管理盈余的行为,以高额派现、关联交易等方式向冀东集团输送现金的行为,以及随着外部监管增强,冀东水泥利益转移方式的转变,同时分析了独立审计和独立董事制约冀东水泥利益转移行为的局限性,指出我国资本市场法制环境有待进一步改善。 第四,文章探讨了市场对关联销售、关联采购、关联资产出让、关联资产购买、关联资产置换及关联投资公告的反应。

论文目录:

第一章 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究问题及意义

1．2．1 研究的问题

1．2．2 研究的意义

1．3 文献回顾与研究进展

1．3．1 盈余管理研究综述

1．3．2 利益输出研究综述

1．3．3 市场效应研究综述

1．4 研究方法与研究内容

1．4．1 研究方法

1．4．2 研究内容

1．4．3 研究思路

1．5 论文的创新点

第二章 上市公司利益转移基本理论研究

2．1 上市公司利益转移理论背景

2．2 上市公司利益转移的内涵

2．3 上市公司利益转移的机理描述

2．3．1 上市公司股权结构形成机理

2．3．2 上市公司利益输出动因描述

2．3．3 上市公司利益转移约束力量分析

2．4 上市公司利益转移的基石—盈余管理

2．4．1 盈余管理基本概念

2．4．2 盈余管理类型分析

2．4．3 盈余管理研究假说

2．5 上市公司利益转移的手段及流程

2．5．1 上市公司利益转移的手段

2．5．2 上市公司利益转移的过程

2．6 市场反应与上市公司利益转移事件

2．6．1 市场反应特征的理论解释

2．6．2 中国股市利益转移事件的市场反应特征

2．7 本章小结

第三章 上市公司利益转移的基石—盈余管理行为实证研究

3．1 研究设计

3．2 模型简介及样本选择

3．2．1 模型简介

3．2．2 样本选择

3．3 管理后盈余分布特征研究

3．3．1 管理后盈余分布统计

3．3．2 管理后盈余分布特征

3．4 不同ROE区间的盈余管理研究

3．4．1 修正的琼斯模型回归结果

3．4．2 不同ROE区间盈余管理特征

3．4．3 区间合并及组间比较

3．5 基于盈余目标的盈余管理研究

3．5．1 UME的计算

3．5．2 UME< Target1时的盈余管理特征

3．5．3 UME≥Target1时的盈余管理特征

3．5．4 UME< Target2时的盈余管理特征

3．5．5 UME≥Target2时的盈余管理特征

3．5．6 基于Target的盈余管理特征总结

3．6 回归分析—引入制约因子

3．6．1 模型设计

3．6．2 回归结果

3．7 盈余目标与制约因子的交互影响

3．7．1 模型设计

3．7．2 回归结果

3．8 本章小结

第四章 上市公司利益转移过程实证研究

4．1 引言

4．2 基于冀东水泥的上市公司利益转移过程实证研究

4．2．1 冀东水泥基本情况分析

4．2．2 股权融资偏好和盈余管理

4．2．3 高额派现与利益转移

4．2．4 大股东占款、关联交易与利益转移

4．2．5 约束力量与利益转移

4．3 相关讨论

4．4 本章小结

第五章 上市公司利益转移的市场传导效应研究

5．1 研究设计

5．1．1 模型选择

5．1．2 研究窗口

5．2 样本的选择标准

5．2．1 利益转移事件的界定

5．2．2 数据来源与样本选取

5．2．3 样本的分布及其特征

5．3 上市公司利益转移市场效应实证结果

5．3．1 关联销售市场效应实证结果

5．3．2 关联资产转让市场效应实证结果

5．3．3 关联采购市场效应实证结果

5．3．4 关联资产收购市场效应实证结果

5．3．5 关联投资市场效应实证结果

5．3．6 关联资产置换市场效应实证结果

5．4 上市公司利益转移市场效应结论

5．5 本章小节

第六章 结论、展望与建议

6．1 研究结论

6．2 研究展望

6．3 政策建议

参考文献

附录A: 2001 - 2003“十大”会计师事务所

附录B: 冀东水泥历年股东大会配股决议

附录C: 上市公司利益转移行为市场传导效应样本

附录D: 攻读博士学位期间所发表论文及参加的科研项目

致谢

发布时间: 2006-01-16

参考文献

• [1].上市公司利益冲突研究[D]. 严整.西南财经大学2007

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