论文摘要
随着中国经济的不断发展,一方面外汇储备不断增加,另一方面汇率改革后的人民币汇率波动加大,我国迫切需要有效管理汇率风险的金融衍生品工具。目前国际上流行的汇率对冲工具有外汇远期合同、掉期和外汇期货。而我国的人民币汇率衍生品目前只有远期和掉期,借鉴了国际金融市场发展的成功经验,我国引入外汇期货具有重要意义。本文通过纵向和横向的比较分析,来研究引入外汇期货衍生品的必要性和可行性。在纵向上,本文回顾和分析了中国衍生品市场发展的历程和国际市场的现状,得出结论:中国引入外汇期货不仅必要,而且可行;在横向分析上,本文比较研究了与中国国情相似的一系列发展中国家和地区的外汇衍生品发展历程,从中得到启示。在分析引入外汇期货的必要性问题上,本文使用了实证的方法,利用时间序列中的ARMA过程,来论证目前我国现有外汇衍生产品市场的有效性。一系列的数据分析表明,目前我国的外汇衍生品市场不具备有效性,汇率波动风险不能得到很好的管理,因而迫切需要更加成熟和有效的外汇风险管理金融工具,也就是外汇期货。只有这样,才能掌握“先发优势”,取得人民币汇率的自主定价权,更好的管理目前的人民币汇率风险。
论文目录
中文摘要Abstract第一章 导言第一节 选题背景第二节 选题意义第三节 外汇期货相关定义和文献综述第四节 论文新意和不足第二章 中国金融体制改革和外汇衍生品市场的发展历程第一节 中国金融体制改革第二节 中国外汇衍生产品市场发展历程第三章 中国发展外汇期货的可行性第一节 经验教训的总结第二节 国内客观环境第三节 外部环境因素第四章 中国发展外汇期货的必要性第一节 汇率风险的规避第二节 价格发现作用和合理汇率定价第三节 投资品种的增加第四节 “先发优势”的掌握和本国汇率的自主定价决定权第五节 模型分析和实证检验第五章 新兴市场经济国家和地区外汇衍生品市场的发展历程及我国的启示第一节 国际外汇期货市场发展状况第二节 新兴市场经济国家和地区衍生品市场发展历程第三节 新兴市场经济国家和地区发展经验的比较分析及其对我国的启示第六章 发展我国外汇期货产品的整体思路第一节 推出外汇期货需要做的前期准备工作第二节 推出外汇期货的具体方案设想第三节 市场准入第四节 对交易所平台的要求第七章 结论和建议参考文献后记
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