亚华控股多元化经营对持续盈利能力的影响

论文摘要

论文首先按照以资产组合理论为基础的不相关多元化、以协同效应为基础的相关多元化和以核心竞争力为基础的有限相关多元化的顺序,总结了多元化经营理论起源及其发展,回顾了国内外多元化经营战略与企业持续盈利能力关系的研究成果,认为企业要实现持续盈利增长,就必须有一个或几个强大的核心业务作为建立竞争优势和成功扩张的可靠平台。偏离核心业务与核心竞争力的多元化最终会破坏企业的持续盈利能力。然后针对湖南亚华控股股份有限公司的多元化经营战略进行个案分析,先从亚华的主要业务构成、核心业务经营情况、各多元化业务与核心竞争业务的相关性的角度分析了亚华偏离核心业务的多元化战略,在此基础上运用财务指标,重点分析了多元化经营对核心业务乳业和种业的不利影响,同时通过对亚华的总资产收益率、偿债能力、期间费用、现金流等财务评价指标的分析,说明多元化是如何破坏核心业务与企业的持续盈利能力的。最后得出结论,亚华构建在非核心业务上的多元化盈利模式难以实现企业的持续盈利增长。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景和意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 相关理论基础与研究动态
• 1.2.1 多元化经营理论起源及其发展
• 1.2.2 以资产组合理论为基础的不相关多元化
• 1.2.3 以协同效应为基础的相关多元化
• 1.2.4 以核心竞争力为基础的有限相关多元化
• 1.2.5 多元化经营绩效评估理论
• 1.3 研究思路
• 第2章 亚华控股业务构成及核心竞争力
• 2.1 亚华控股概况
• 2.2 亚华控股的核心业务构成及其市场竞争能力分析
• 2.2.1 亚华乳业市场竞争能力分析
• 2.2.2 亚华种业市场竞争能力分析
• 2.3 亚华控股多元化投资情况
• 2.3.1 亚华房地产业经营情况
• 2.3.2 亚华证券业经营情况
• 2.3.3 亚华酒店业经营情况
• 2.3.4 亚华生物药业经营情况
• 2.4 亚华控股多元化经营业务的相关性
• 第3章 亚华控股多元化经营对其核心业务的影响
• 3.1 非相关多元化对乳业的影响
• 3.1.1 对乳业盈利能力的影响
• 3.1.2 对乳业营运能力的影响
• 3.1.3 对乳业偿债能力的影响
• 3.1.4 对乳业持续发展能力的影响
• 3.2 非相关多元化对种业的影响
• 3.2.1 对种业盈利能力的影响
• 3.2.2 对种业营运能力的影响
• 3.2.3 对种业持续发展能力的影响
• 第4章 多元化经营降低亚华控股盈利能力的财务体现
• 4.1 总资产收益率呈明显下降趋势
• 4.2 财务状况不容乐观
• 4.3 期间费用增长过快
• 4.4 亚华控股现金流不理想
• 第5章 亚华控股多元化经营不成功成因分析及建议
• 5.1 亚华控股多元化经营不成功成因
• 5.1.1 缺乏多元化经营的人力资源基础
• 5.1.2 优势产业得不到有效的资源配置
• 5.1.3 重大投资决策缺乏科学严谨研究与论证
• 5.1.4 管理难度加大，决策效率降低
• 5.1.5 投资完全非相关多元化，缺乏“协同效应”
• 5.1.6 监督约束机制问题
• 5.2 改良建议
• 5.2.1 剥离不相关多元化业务
• 5.2.2 增强核心业务竞争能力
• 5.2.3 加大科研和技术的投资力度
• 5.2.4 吸引和稳定高学历技术型人才
• 结论
• 参考文献
• 致谢