论文摘要
企业专用性人力资本是企业核心能力的主要来源,企业专用性人力资本投资则是提高人力资本存量进而提高企业核心竞争力的主要途径。但是,与此同时企业专用性人力资本投资不足的现象也十分严重,如此重要的资源为何不能吸引投资者呢?本文将对此问题进行分析。企业专用性人力资本具有某些与实物资本相似的性质并且在投资中面临着很大不确定性,因此本文引入了实物期权理论来分析企业专用性人力资本投资不足的问题。实物期权理论在进行人力资本价值计算时考虑到了灵活性的价值,正是这中灵活性改变了投资双方的决策。本文认为某一方期权价值的增加,便增加了其执行期权的可能。根据企业专用性人力资本期权的特性,一方执行期权便会减少另一方的收益,所以一方期权的收益成为另一方的费用,造成了另一方的损失。在自身利益最大化的条件下,为了减少对方的期权价值便导致了企业专用性人力资本投资不足的现象的产生。本文以金融期权B-S定价公式为基础,进而将其演变为人力资本期权价值模型,用于解释和计算期权的价值。并根据公式中各因素对期权价值的影响,以及期权价值和投资不足的关系的分析,找出解决投资不足的解决方法。
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标签：放弃期权论文; 企业专用性人力资本论文; 投资论文;