农业上市公司非农化动因与规避策略研究

论文摘要

农业上市公司作为将农业产业化发展与资本市场紧密连接的纽带,成为推进农业产业化、发展现代农业的重要依托。这些公司承担着发展农业产业的重任,对我国农业产业的发展具有不可忽视的带动和引导作用,它不仅关系到农业产业的整体效益,而且关系到农业产业的未来发展模式和发展方向。由于农业经济是一种非常特殊的经济形式,其生产经营面临其他任何非农产业不可比拟的自然风险,以及在现代市场经济条件下面临着纷繁复杂的市场风险等原因,使得肩负重任的农业上市公司为了应对这些问题,在发展中出现了一些不容回避的问题,其中最突出的问题就是“非农化”(也称“背农”)现象。这种非农扩张违背了政府扶持其上市的初衷,也使得农业产业在上市产业中大幅“缩水”。这既不利于农业产业的发展,也不利于资本市场的发展。本文以农业产业多元化战略理论为理论基础,对农业上市公司“背农”的客观动因和主观动因,以及“背农”的影响进行了深层次的探讨,认为农业上市公司“背农”行为是其多元化经营战略的具体体现,但“背农”行为并没有分散企业的经营风险,也没有提高企业的竞争力,是失当的多元化战略。农业上市公司“背农”行为既破坏我国资本市场的秩序和结构,损害农业产业化经营的健康运行,又影响农业上市公司的再融资能力、投资效率和主业发展,这样很不利于我国国民经济的协调发展。论文以“背农”与“非背农”为视角,以在深沪两市上市的42家农业上市公司为研究对象,选择样本公司在2009年至2010年的数据的均值为分析基础,利用因子分析法对经营业绩进行综合衡量。然后将“背农”类和“非背农”类农业上市公司的盈利能力、偿债能力及资本结构、成长能力、股本扩张能力、资产营运能力进行比较和分析,以及对“背农”不能提高农业上市公司的业绩进行实证,从中找出“背农”经营的症结所在。这样才能更好地为农业上市公司把关,为建立起具有长期效益和长远意义的投资战略提出自己的观点和建设性的对策。只有这样,农业产业化才能发挥龙头的作用,带领农业公司在资本市场上保持比较好的业绩水平和竞争力,从而真正实现农业产业化和发挥现代农业载体作用。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪言
• 1.1 研究的背景、目的和意义
• 1.2 目前的研究进展
• 1.2.1 国外研究综述
• 1.2.2 国内研究综述
• 1.3 本文的研究结构和思路
• 1.4 本文研究的方法和理论基础
• 1.4.1 研究方法
• 1.4.2 研究的理论基础
• 2 农业上市公司的现状和特点
• 2.1 农业上市公司的界定
• 2.2 农业上市公司的发展历程
• 2.3 农业上市公司的特点
• 2.4 农业上市公司的特征分析
• 2.4.1 农业上市公司总市值小
• 2.4.2 多元经营成长与"背农"转型
• 2.4.3 核心竞争力培育不足
• 2.4.4 技创新投入短缺
• 2.4.5 农业上市公司治理结构不规范
• 3 农业上市公司"背农"动因研究
• 3.1 "背农"的客观动因
• 3.1.1 自然风险
• 3.1.2 市场风险
• 3.1.3 证券市场的制度缺陷
• 3.1.4 企业上市资格审核的弊端
• 3.1.5 政府职能转换不到位
• 3.2 "背农"主观动因
• 3.2.1 资本逐利驱动
• 3.2.2 平衡现金流的需要
• 3.2.3 传统思想的影响
• 3.2.4 管理层权力欲膨胀
• 3.3 "背农"的影响
• 3.3.1 "背农"现象影响上市公司主业发展
• 3.3.2 "背农"使得农业上市公司投资盲目和投资效率低下
• 3.3.3 "背农"现象直接影响上市公司再融资能力
• 3.3.4 "背农"对资本市场秩序的影响
• 3.3.5 "背农"对农业产业化的影响
• 3.3.6 "背农"对分散企业经营风险的影响
• 4 农业上市公司"背农"利弊的实证分析
• 4.1 农业上市公司业绩的因子分析
• 4.1.1 指标选取
• 4.1.2 标准化数据的适用性检验
• 4.1.3 公因子数量测定和因子载荷求解
• 4.1.4 因子得分与综合分析
• 4.2 两类农业上市公司经营状况的比较分析
• 5 策略建议
• 5.1 发展特色农业和高科技农业
• 5.2 基于主业,实行纵向多元化
• 5.3 构建自由市场空间与加强政府的监督职能相结合
• 5.4 加强政府协调引导,优先对龙头企业进行"投入"
• 5.5 建立健全的监管体系,加大企业违规成本
• 5.6 加强对农业的基础性科研投入和资金的引导
• 5.7 加强培训,提高自身寻求发展的意识
• 6 结束语
• 参考文献
• 附录A 软件SPSS 13.0因子分析操作步骤
• A.1 定义数据表格
• A.2 输入财务指标
• A.3 数据标准化
• A.4 因子分析
• 致谢