论文摘要
企业制度的发展历程可以分为古典企业制度和现代企业制度两个时期。目前占有主流地位的现代企业制度即公司制企业主要有三个特点：1、股权结构的分散化和多元化；2、融资方式的多样化；3、所有权和经营权的分离。现代企业制度的这些特征使得现代公司的治理问题被提到了企业议事日程之上，公司治理也成为了20世纪80年代以来学术界和工商界普遍关注的一个问题。随着机构投资者的发展，机构投资者已经成为当今资本市场的一个活跃主体，其并不再局限于传统的依靠买卖股票从中获取差价而赢取短期利益，而是开始通过改善上市公司治理、提升公司业绩和增强上市公司核心竞争力来获取长期收益。在美国机构投资者参与公司治理已经成为上市公司治理的有效工具的前提下，在我国股权分置改革已经接近尾声，国有股逐步退出，股权逐渐分散，机构投资者逐渐称为规模较大投资者的背景下，此时讨论机构投资者参与公司治理的现状、机构投资者应如何参与公司治理，是政府机关和上市公司最为重要的课题，具有深刻的理论和实践意义。本文总共分为四章，第一章为上市公司治理理论框架，其包括对上市公司治理理论进行了简单梳理以及对机构投资者积极参与上市公司治理进行了详细总结；第二章通过对美国机构投资者积极参与上市公司治理的兴起、现状和方式的介绍，总结了美国机构投资者参与上市公司治理的经验与教训；第三章主要是对比美国的经验，且在以往学者对我国机构投资者参与上市公司治理研究的基础上，探讨在全流通时代初始之际，机构投资者参与上市公司治理的必要性，并选择了39个样本公司，对机构投资者积极参与上市公司治理程度和效率分别进行了统计分析和实证分析，并得出我国机构投资者参与上市公司治理目前的状况为：参与程度较低，但在参与的情况下是能产生效率的。鉴于以上实证结果，在第四章中作者提出了在我国还需要继续壮大机构投资者，促进机构投资者积极参与上市公司治理的建议，并建议从加强法规建设、加强机构投资者自身公司治理、完善证券市场和加强上市公司自身治理等四个方面为机构投资者积极参与上市公司治理提供基础性和辅助性支持。本文采用规范和实证相结合的方法进行研究，在对理论总结和美国经验部分主要采用规范研究，而对机构投资者在我国的实践则主要采用实证研究。此外，全文始终贯穿着美国和中国情况的对比分析，各方面分析都围绕着主题进行论述。
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摘要ABSTRACT第一章 上市公司治理理论框架第一节 上市公司治理理论发展回溯一、上市公司治理理论基础—现代企业理论（一） 交易成本理论（二） 代理理论二、上市公司治理理论回顾（一） 金融模式理论（二） 市场短视理论（三） 相关利益者模型（四） 机构投资者理论第二节 机构投资者参与公司治理研究的文献综述一、国外的研究现状二、国内的研究现状（一） 总结概述国外机构投资者参与公司治理的经验及其在我国发展的可行性（二） 实证研究我国机构投资者参与公司治理的动力和效率第三节 本文的研究视角及意义一、从理论方面来看二、从实践方面来看（一） 有助于提高我国上市公司治理水平（二） 有助于规范我国证券市场（三） 有助于巩固我国股权分置改革第二章 美国机构投资者参与公司治理的实践第一节 美国机构投资者参与公司治理的兴起第二节 美国机构投资者参与公司治理的现状一、美国主要机构投资者参与公司治理的现状（一） 养老基金（二） 共同基金（三） 保险公司（四） 银行信托（五） 其他机构投资者二、美国机构投资者参与公司治理的方式（一） 法庭诉讼（二） 代理股票权征集（三） 私下交谈和提出股东议案（四） 公开批评业绩差的公司第三节 美国机构投资者参与公司治理的评述一、美国机构投资者参与公司治理是机构投资者发展的必然产物二、美国机构投资者参与公司治理的政府推动作用三、美国机构投资者参与公司治理的利弊分析第三章 我国机构投资者参与公司治理的研究第一节 我国机构投资者参与公司治理的必要性分析一、从我国目前上市公司治理特征分析（一） 股权结构复杂（二） 董事会制度形同虚设（三） 上市公司控制权治理强度弱二、从股权分置改革后的时代需求分析三、从机构投资者自身发展分析第二节 我国机构投资者参与公司治理中的实证分析一、我国机构投资者发展的现状（一） 我国机构投资者总体现状（二） 我国机构投资者的结构现状（三） 我国机构投资者参与公司治理的大体判断—依据美国经验二、我国机构投资者参与公司治理的程度分析—以证券投资基金为例（一） 我国证券投资基金持股规模分析（二） 我国证券投资基金持股集中度分析（三） 我国证券投资基金持股期限分析（四） 我国证券投资基金选股方式分析（五） 我国证券投资基金营利模式分析三、我国机构投资者参与公司治理效率分析---以证券投资基金为例（一） 实证研究设计（二） 我国证券投资基金持股所占流通股比例与上市公司绩效的实证研究（三） 实证研究结果总结与说明第四章 大力促进我国机构投资者积极参与公司治理的建议一、加强机构投资者积极参与公司治理的法规建设二、加强机投资者自身公司治理建设（一） 加强机构投资者内部的激励约束机制（二） 加强机构投资者内部的声誉机制三、加强机构投资者积极参与公司治理的外部市场建设四、加强上市公司自身治理建设参考文献后记附录
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标签：机构投资者论文; 公司治理论文; 上市公司论文; 中美对比论文;
基于机构投资者的公司治理研究 ——美国的经验与中国的实践
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