论文摘要
作为财务治理核心的财务治理结构,是公司财务与公司治理交叉渗透的产物,肩负着公司财务方面和治理方面的双重使命,成为目前学术界和实务界关注的焦点问题。但遗憾的是,当前理论界对财务治理结构的研究还远未成熟,财务治理结构研究仍然处于一个多流派并存的“丛林”阶段,总体上可分为以股东治理模式为指导的和以利益相关者治理模式为指导的两个流派。鉴于利益相关者治理模式的极大发展,本文将财务治理结构的研究定位于利益相关者财务治理结构的研究上。当前阶段对利益相关者财务治理结构的研究还存在以下问题:对治理主体、财权等认识还停留在股东治理模式阶段:对财权的理解还是以股东治理模式的“业主”产权理论为基点,对治理主体认识还尚不清楚。不转变对财权内涵的理解,利益相关者之间的财权配置就很难顺利实行;治理主体认识不清,财务治理结构的核心——财权配置也必然是混乱的,财务关系协调也成为空谈。因此,合理确定财权内涵和正确界定财务治理结构治理主体已经成为财务治理结构研究中的关键性问题。本文对利益相关者财务治理结构的研究正是力图解决上述存在的问题。本文在对前人研究的成果进行评价和总结的基础上,首先给出了财务治理结构的更加明确、具体的定义。接着依据利益相关者合作产权理论,对利益相关者治理模式下的财权内涵作了分析说明,指出只要向企业投入了资源的利益相关者群体都拥有企业的财权。在分析了当前财务治理结构中治理主体界定不清的现状后,为了解决这个问题,本文从利益相关者理论出发,依据资源依赖理论、利益相关者合作产权理论等基础理论对财务治理结构的治理主体——利益相关者,进行了理论上的界定;接下来,结合我国上市公司的实际情况,我们应用统计分析方法对在理论上界定出的利益相关者进行了进一步的识别,给出了确定上市公司利益相关者财务治理结构治理主体的方法,并以工业企业为例,界定出了当前工业企业上市公司的利益相关者财务治理结构主体。最后,针对我们所界定出的治理主体,提出了财权配置策略,为上市公司的利益相关者财务治理结构提供了可以依循的路径。