中国股价日对数收益率的统计分析 ——广义双曲分布的应用

论文摘要

本文使用广义的双曲分布(GH分布),选取了深沪两市共11只股票,对股票价格的日对数收益率的概率分布进行了深入的研究。在所有的情形,GH分布都给出了非常令人满意的拟和。这表明GH分布作为股票日对数收益率的分布,在中国股市是一个很好选择。从而,以GH分布为基本模块构造风险管理模型和金融衍生产品定价公式在理论和实际应用中都将有重要意义。本文给出了相应的风险(VaR)值的Matlab计算程序。

论文目录

• 1 Introduction
• 2 Stylized features of financial data
• 3 Generalized Hyperbolic distributions
• 3.1 Definition and Parameterizations
• 3.2 Limiting Distribution and Subclasses
• 3.3 Properties
• 3.4 Tail Behavior
• 3.5 Maximum-Likelihood Estimation
• 4 Sample
• 5 The fit of the Generalized Hyperbolic Distribution for log-return distribution
• 6 Comparison Goodness of Fit
• 7 Derivative Pricing
• 7.1 The Generalized Hyperbolic Lew Motion
• 7.2 Derivative Pricing by Esscher Transforms
• 8 Value at Risk
• 9 Conclusions