中国民营上市公司现金股利分配影响因素研究

论文摘要

自1992年我国第一家民营上市公司“深华源A”在深圳证券交易所上市以后,十几年的时间里,我国民营上市公司作为中国证券市场的新生力量发展极为迅速,由于其具有较强的盈利能力和资本增值能力,因此在证券市场上占有重要地位。近年来,证监会对上市公司的现金股利分配出台了一系列的规定,越来越显示出管理层对现金股利分配的重视,同时现金股利作为西方成熟证券市场上股利分配的主要形式对公司的发展有极其重要的作用,因此,在我国现金股利分配不规范的情况下,有必要对民营上市公司的现金股利分配进行研究。本文选取了民营上市公司的现金股利分配行为作为研究对象,从外部和内部两个方面来分析影响现金股利分配的因素。在内部影响因素分析中,笔者采用了实证分析,利用相关分析和因子分析,找出了在现有数据的情况下,影响派现的因素,并对比西方成熟证券市场的研究,找出我国民营上市公司派现的不规范性以及造成这种不规范性的原因。在外部影响因素分析中,笔者从法律制度、资本市场成熟度、民营上市公司的性质和会计准则的变动等方面来分析了它们对现金股利分配的影响,同时也找出了我国存在的问题。最后,根据内外部影响因素分析的结论,笔者从民营上市公司自身以及政策监管两个方面提出了一些建议,如注重自身盈利水平和质量的提高、合理有效的利用现金股利政策、提高投资者素质以及规范信息披露等,期望这些建议能够有利于民营上市公司的发展,从而最终推动中国股市健康有序地发展。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 前言
• 1.1 本文研究的背景和意义
• 1.2 国内外学者对现金股利分配影响因素的研究现状
• 1.3 本文的研究内容和框架
• 第2章 现金股利理论研究综述
• 2.1 现金股利相关概念
• 2.2 现金股利理论研究综述
• 2.2.1 传统现金股利理论
• 2.2.2 现代现金股利理论
• 2.2.3 现金股利理论研究小结
• 2.3 现金股利影响因素实证研究成果综述
• 2.3.1 国外学者对现金股利影响因素的实证研究成果
• 2.3.2 国内学者对现金股利影响因素的实证研究成果
• 2.4 本章小结
• 第3章 国内外上市公司现金股利分配特征分析
• 3.1 国外上市公司现金股利分配特征分析
• 3.2 国内上市公司现金股利分配特征分析
• 3.2.1 中国上市公司总体现金股利分配阶段性特征分析
• 3.2.2 中国民营上市公司现金股利分配特征分析
• 3.3 本章小结
• 第4章 中国民营上市公司现金股利分配内部影响因素分析
• 4.1 样本的收集和数据的处理
• 4.1.1 样本的收集
• 4.1.2 数据的处理
• 4.2 分析软件及分析方法的选择
• 4.2.1 相关分析（Correlation Analysis）
• 4.2.2 因子分析（Factor Analysis）
• 4.3 相关分析过程
• 4.3.1 内部影响因素与现金股利的相关关系假定
• 4.3.2 变量设计及样本数据
• 4.3.3 相关分析结果
• 4.3.4 对相关分析结果的解释
• 4.4 因子分析过程
• 4.4.1 因子分析指标的选取
• 4.4.2 因子分析结果
• 4.4.3 对因子分析结果的解释
• 4.5 本章小结
• 第5章 中国民营上市公司现金股利分配外部影响因素分析
• 5.1 法律制度环境对现金股利分配的影响
• 5.1.1 市场监管者政策的影响
• 5.1.2 税法相关规定的影响
• 5.2 资本市场成熟度对现金股利分配的影响
• 5.2.1 资本市场股票流通情况的影响
• 5.2.2 市场投资者投机行为的影响
• 5.3 民营上市公司的企业性质对现金股利分配的影响
• 5.4 会计准则变动对现金股利分配的影响
• 5.5 本章小结
• 第6章 规范民营上市公司现金股利分配的建议
• 6.1 给民营上市公司的建议
• 6.1.1 注重自身盈利水平和质量的提高
• 6.1.2 合理有效的利用现金股利政策
• 6.2 给监管者的政策性建议
• 6.2.1 完善再融资监管中有关派现的规定
• 6.2.2 提高我国证券市场上投资者素质
• 6.2.3 在适当时候开征资本利得税
• 6.2.4 规范我国上市公司现金股利分配的信息披露
• 6.2.5 大力发展我国企业债券市场
• 6.3 本章小结
• 第7章 结论
• 7.1 研究结论
• 7.2 研究的局限性及对未来研究的展望
• 参考文献
• 攻读学位期间取得的成果
• 致谢