基于金融衍生工具的制造供应链价格风险规避的研究

论文摘要

在任何以市场机构为中心的经济社会中,价格波动的风险总是不可避免地存在,如果不能有效的规避这种风险,必然会影响供应链的正常运行。随着金融衍生市场中衍生工具的形成,人们通过期货市场以及相关的金融衍生工具,不断的寻找转移供应链价格风险的方法。本文在回顾和总结了前人对规避供应链价格风险所采用的方法和思路的基础上,对利用金融衍生理论与前人提出的规避模型的优缺点进行了较为深入的分析。并在结合近几年来国内外学者在的最新成果的基础上,通过分析电子制造业企业所处的供应链的特点,利用期货和期权理论提出了一套规避供应链价格风险的组合模型。本文重点研究供应链的上游加工制造企业如何应对原材料价格上涨的风险,从成本的根源上减少市场价格波动带来的价格风险,保证自身的利益;并通过设计组合契约激励下游的经销商参与供应链的协调运转,保持合作的有效性和稳定性。这种机制应该能增加供应链的整体利润,同时通过对供应链企业内部价格的确定,合理分配供应链上各企业之间收益与风险,实现帕累托最优,而不是个体利益的最大化原则。文中用到的最小下偏风险矩模型和期权契约模型,都有着其他模型不可比拟的优越性。不仅真实反映了参与者的风险厌恶特点更准确的度量了风险,而且考虑了如何激励供应商和经销商来共享利润和风险。作者认为现实意义比较强,实施的效果也更有效。本文要解决的是下偏矩法中计算上的困难和期权模型契约参数的设定,通过分析本文选择了偏态分布来衡量现货和期货市场的收益率解决计算上的难题,并通过分析契约参数对利润的影响来确定具有激励效果的数值。

论文目录

• 中文摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.1.1 电子制造供应链概述
• 1.1.2 市场价格的不确定性
• 1.1.3 供应链上下游企业间关系紧张
• 1.2 课题研究的意义
• 1.3 国内外研究和应用情况
• 1.4 本文研究的内容与方法
• 第二章 文献综述
• 2.1 期货、期权为主的金融衍生工具理论
• 2.1.1 金融衍生工具理论的发展历程
• 2.1.2 金融衍生产品特点
• 2.1.3 期货
• 2.1.4 期权
• 2.2 供应链协调理论
• 2.2.1 供应链管理
• 2.2.2 供应链风险
• 2.2.3 供应链协调
• 第三章 基于套期保值策略的价格风险规避机制设计
• 3.1 套期保值的理论
• 3.1.1 套期保值概述
• 3.1.2 套期保值的原理
• 3.1.3 套期保值交易原则
• 3.1.4 套期保值实际应用
• 3.2 基于基差分析的套期保值风险度量
• 3.2.1 风险的度量
• 3.2.2 基差原理
• 3.2.3 基差的数学分析
• 3.3 最小下偏矩法在供应链价格规避中的应用研究
• 3.3.1 最小下偏矩法模型原理
• 3.3.2 基于偏态分布的投资组合收益率的最小下偏矩
• 3.3.3 套期保值的效果
• 3.3.4 下偏矩类风险指标与方差类风险指标的比较与评价
• 第四章 引入期权契约的供应链采购契约的研究与设计
• 4.1 供应链契约理论概述
• 4.1.1 供应链契约概念
• 4.1.2 供应链契约基本模型
• 4.1.3 供应链契约种类
• 4.1.4 供应链契约当前研究存在的不足
• 4.2 引入期权契约的合作型供应链采购契约
• 4.2.1 基于报童模型的供应链决策分析
• 4.2.2 引入期权契约的合作型供应链采购机制
• 4.2.3 比较两种模型下的供应链绩效改进
• 第五章 两级供应链价格风险规避机制总结
• 5.1 规避机制描述
• 5.2 算例分析
• 5.3 结论与展望
• 参考文献
• 发表论文和科研情况说明
• 致谢