IT业公司治理结构与绩效研究 ——基于44家上市公司数据

论文摘要

本文以IT业上市公司治理结构特征变量与企业绩效之间的相关关系为出发点,结合描述性分析和相关分析法对目前国内IT企业存在的治理问题及其演变情况作了概括性介绍与分析。进一步运用了如SPSS、Eviews多种统计分析工具和面板数据的固定效应和随机效应等多种模型分析方法对治理结构与绩效关系进行了深入的实证分析。绩效变量综合选取了主营业务利润率、净资产收益率和托宾Q等指标;公司治理变量涵盖了股权结构变量、董事会结构变量、董事长个人特征变量以及高管人员激励变量。通过严密的实证检验得出如下结论和建议:(1)股权性质方面。在主业利润指标中,国有控股公司呈现显著的负相关,而在股东回报的净资产收益率方面,国有控股公司又呈现较强的正相关。(2)股权结构方面。第一大股东持股比例与主营业务显著负相关,但与净资产收益率显著正相关。股权集中度与企业主营业务利润呈正相关而与股东的净资产收益率呈负相关。(3)董事会方面。董事会规模与股东投资回报呈正相关关系。董事长与总经理的二职设置对企业不同财务指标也是表现各异。(4)激励方面。董事、监事、经理层等薪酬总额与股东净资产收益率和公司市场价值等绩效指标均呈正相关。对于IT行业的企业经理们,持股方式并不能带给他们良好的激励效应,其指标显示与企业绩效呈负相关。(5)董事长个人特征方面。从其教育背景和年龄两个变量与公司绩效的关系来看,都呈现显著负相关。董事长的年龄老化将降低公司的绩效。最后,基于实证分析结果,本文给出了改进我国IT业上市公司治理结构的若干建议:1)股权性质方面,培育有效的国家股持股主体;2)股权结构方面,适度调整第一大股东持股比例,增加除第一大股东以外的大股东的股权集中度,增强对大股东的制衡能力;3)董事会方面,适度扩大董事会规模,让更多的权益主体积极参与到公司的董事会治理,并建议采用奇数型董事会结构设置;4)激励方面,应加大现金薪酬激励方式,适度控制经理持股比例的同时动态调整持股锁定期;5)董事长选拔特征方面,摒除IT行业的学历崇拜思想,做到唯才是用,在同等条件下,优秀推选中青年管理者。

论文目录

• 中文摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导言
• 1.1 选题背景、依据和意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题依据
• 1.1.3 选题意义
• 1.2 研究内容、思路、主要方法
• 1.2.1 研究内容
• 1.2.2 研究思路
• 1.2.3 研究方法
• 1.3 结构与章节安排
• 1.4 创新之处与亟需解决的问题
• 1.4.1 创新之处
• 1.4.2 存在的不足和后续研究
• 第二章 公司治理理论基础及研究框架
• 2.1 公司治理含义
• 2.1.1 公司治理的概念
• 2.1.2 公司治理的定义学说
• 2.2 公司治理理论概述
• 2.2.1 公司治理理论内涵
• 2.2.2 公司治理理论综述
• 2.3 公司治理模式及其经验比较
• 2.3.1 公司治理的主要模式
• 2.3.2 公司治理的国际经验比较
• 2.3.3 公司治理模式的趋同化
• 第三章 IT 企业公司治理结构与绩效关系分析
• 3.1 IT 企业公司治理的内涵与特征
• 3.1.1 IT 企业内涵与特点
• 3.1.2 IT 企业公司治理的内涵及特征
• 3.1.3 IT 企业公司治理的研究框架
• 3.2 IT 企业公司治理结构与公司绩效
• 3.2.1 股权结构与公司绩效
• 3.2.2 董事会与公司绩效
• 3.2.3 激励机制与公司绩效
• 3.2.4 董事长教育水平与公司绩效
• 第四章 面板数据模型理论介绍
• 4.1 面板数据介绍
• 4.1.1 面板数据概念
• 4.1.2 面板数据模型
• 4.2 面板数据优势
• 第五章 IT 企业公司治理结构与绩效实证分析
• 5.1 样本的采集
• 5.1.1 样本的行业划分
• 5.1.2 样本的选取
• 5.2 指标变量的定义与选择
• 5.2.1 因变量指标定义
• 5.2.2 自变量指标定义及其假设的提出
• 5.2.3 控制变量指标定义
• 5.3 模型的设定
• 5.4 描述性统计分析
• 5.4.1 绩效变量分析
• 5.4.2 股权结构分析
• 5.4.3 董事会结构分析
• 5.4.4 薪酬激励分析
• 5.4.5 董事长个人特征分析
• 5.5 相关关系分析
• 5.6 多重共线性、异方差和序列相关检验
• 5.6.1 多重共线性检验
• 5.6.2 异方差检验处理
• 5.6.3 序列相关检验
• 5.7 面板数据回归分析
• 5.7.1 固定效应与随机效应的选择
• 5.7.2 CPM 面板数据分析
• 5.7.3 ROE 面板数据分析
• 5.7.4 托宾Q 面板数据分析
• 第六章 结论
• 6.1 结论与建议
• 6.2 存在的不足和后续研究
• 致谢
• 参考文献