开放式基金业绩评价实证研究

论文摘要

随着开放式基金的快速发展,全面客观地评价开放式基金的业绩具有重要意义。到目前为止,已有不少学者对我国开放式基金的业绩进行过实证研究,但是我国开放式基金经过几年的发展发生了很多的变化,如基金数量的增加,基金投资类型的多样化等;同时经过几年的运作,各大基金公司的运作能力日趋成熟和完善,因此其管理的开放式基金的业绩也有较大的变化;而且要客观评价基金的业绩最好采用中长期数据,鉴于这些情况,有必要加入新的数据对我国开放式基金的业绩进行实证研究,从而对当前开放式基金的业绩水平有个新的认识。本文首先对写作的研究背景、研究意义、研究方法和研究内容进行阐述;之后对国内外开放式基金业绩评价的研究文献进行简要的回顾,从而发现国内研究的不足,引出本文的研究思路;然后简单介绍本文涉及到的开放式基金业绩评价的理论与方法,包括开放式基金分类、开放式基金业绩评价的方法;在此基础上选取2004年7月5日之前结束封闭期的61支开放式股票型基金作为样本,对2004年7月5日至2007年6月29日期间基金的业绩表现以基金周平均收益率、詹森指数和T-M模型进行实证研究,得出研究结论;样本基金在样本期内的业绩好于基准组合的业绩、基金的风险大于基准组合的风险、基金无显著的选股能力、择时能力表现不一;最后对我国证券基金发展的提出相关政策建议。本文希望通过对开放式基金业绩评价基本理论及詹森指数、T-M模型实证研究,能更进一步地提高人们对我国开放式基金业绩评价的认识,也期望能为监管部门、基金公司和基金投资者提供一些所需财务信息。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一部分 绪论
• 一、研究背景
• 二、研究价值
• 三、研究思路和方法
• 第二部分 开放式基金业绩评价研究综述
• 一、开放式基金业绩评价理论研究综述
• 二、国外开放式基金业绩评价的实证研究综述
• 三、国内开放式基金业绩评价的实证研究综述
• 第三部分 开放式基金业绩评价的理论与方法研究
• 一、开放式基金的分类
• （一） 按资金投向分类
• （二） 按投资类型分类
• 二、开放式基金业绩评价的方法研究
• （一） 基金累积净值收益率
• （二） 詹森指数
• （三） T-M模型
• 第四部分 开放式基金业绩评价的实证研究
• 一、研究设计
• （一） 研究目标
• （二） 样本期间
• （三） 样本类型
• （四） 研究变量的说明
• 二、研究方法与结果
• （一） 统计性描述分析
• （二） 詹森模型下的实证研究
• （三） T-M模型的实证研究
• 三、研究结果分析
• （一） 开放式基金总业绩评价实证研究的结果分析
• （二） 开放式基金业绩归属问题的实证结果分析
• （三） 基于投资类型的实证结果分析
• 第五部分 总结
• 一、对我国开放式基金发展的相关政策建议
• （一） 对监管部门的建议
• （二） 对基金公司的建议
• （三） 对投资者的建议
• 二、本文的创新与不足
• （一） 本文的创新点
• （二） 本文的不足
• 三、未来的研究方向
• 参考文献
• 附表
• 后记