我国转轨经济中的债权约束问题研究

论文摘要

本文对债权约束进行了理论与实证分析。债权以及债权所伴随的破产机制(包括清算和重组两种形式)在企业的治理结构中所能够起到的重要而独特的作用。1.债务契约是对企业经营者的“硬约束”,如果公司面临着足够多的债务,企业管理者会致力于改善企业经营、减少在职消费,以降低企业破产的概率。2.债务契约是实现“相机治理”的机制。3.企业资本结构中债权的存在,具有约束股权所有者的作用,使得企业的所有者(指股东)将更加关注企业的经济效益,更有动力监督企业经营。本文在对债权约束理论进行分析的基础上,探讨了:1.如何对国有企业与国有银行之间的债权债务关系的“虚拟性”采取措施,把真正的债权债务关系引入国有企业的资本结构之中,并将原来虚拟的债权债务转换为真正的债权债务关系,来改善国有企业的治理结构。2.针对我国国有银行对国有企业“软约束”的特殊情况,指出:发行债券融资具有更为重要的意义,它迫使企业走建立自我约束机制的道路。在此基础上探讨了如何在深化企业改革、建立现代企业制度的过程中,要大力发展企业债券市场,提高企业债券融资比重,建立合理的融资结构。

论文目录

• 引言
• 第1章 债权的约束作用
• 1.1 债权对企业管理者不当经营行为的制约作用
• 1.2 债权的“相机控制”作用
• 1.3 债权具有向潜在投资者传递信息的作用
• 1.4 债权在我国公司治理中的特殊意义
• 第2章 银行债权约束
• 2.1 银行监督的可行性分析
• 2.2 银行在转轨时期的债权约束作用
• 2.3 银行的相机治理功能
• 2.3.1 银行相机治理过程
• 2.3.2 银行相机治理的途径
• 2.3.3 发挥我国国有银行的相机治理作用
• 2.4 我国银行债权约束存在的问题及改进措施
• 第3章 银企关系
• 3.1 市场化银企关系
• 3.1.1 市场化银企关系的作用
• 3.1.2 市场化银企关系模式的比较分析
• 3.2 我国银企关系的现状及存在的问题
• 3.3 构建我国新型银企关系的对策
• 第4章 企业债券约束
• 4.1 企业债券的约束作用
• 4.2 我国企业债券市场发展的历史回顾
• 4.3 我国企业债券市场的现状及其后果
• 4.4 制约我国企业债券市场发展的原因
• 4.5 我国企业债券发展对策
• 4.6 我国企业债券市场发展趋势与展望
• 结论
• 参考文献
• 致谢