资产证券化特定目的公司法律问题研究

论文摘要

资产证券化作为一种复杂的、结构性的金融衍生工具,创始机构将其能够产生现金流量且具备一定同一性的资产,通过特定目的机构将其单位化,以此作为基础向投资者发行证券,从而调度资金,以作为一种融资手段。特定目的机构成为资产证券化的核心要素,所有资产证券化的操作都是围绕着特定目的机构完成。我国资产证券化发展比较缓慢,2005年《信贷资产证券化试点管理办法》颁布之后,加快了资产证券化的进程。国际上通行的推行资产证券化的模式有特定目的信托模式、特定目的公司模式、有限合伙模式等,我国资产证券化处于起步阶段,特定目的机构的形式仅限于特定目的信托,特定目的公司在立法上尚属空白。随着资产证券化业务的进一步发展,特定目的公司形式定会成为一种必然选择。特定目的公司作为资产证券化的导管体,其法律性质应为特别法上的公司,不应为非银行金融机构。并应效仿大陆法系国家的立法例就资产证券化或者特定目的公司专门立法给予规制。破产隔离是特定目的公司的显著特点,这是特定目的公司作为资产证券化导管体的特征所决定的。构建特定目的公司破产隔离制度必须保证基础资产远离特定目的公司破产,对特定目的公司自行申请破产进行严格限制,并通过法律制度保证创始机构和特定目的公司之间实现破产隔离。我国特定目的公司的设立应遵循核准主义,有限公司形式和股份公司形式都可以作为特定目的公司的法律形态。在核准主义的前提下,法律应构建一系列符合特定目的公司主旨的资本制度、发起人制度和组织结构。特定目的公司章程和资产证券化计划是特定目的公司的两份重要文件,法律应该严格界定强制记载事项的范围,并报主管机关审批。特定目的公司的营业主要包括资产购买、证券发行和日常经营。资产购买业务必须被认定为真实销售,满足法律和会计处理上关于真实销售的条件；特定目的公司资产支持证券的发行应以优先股、普通债券和转付债券为主,目前国际上资产支持证券的私募发行较为普遍；特定目的公司组织结构简单,故而其日常资产管理业务、现金支付业务应委托给专门机构代为管理。资产证券化必须遵循保护投资者利益的原则,通过特定目的公司的行政监管、强制信息披露、资产支持证券持有人会议等制度保障投资者利益。

论文目录

• 中文摘要
• ABSTRACT
• 引言
• 第一章 资产证券化概述
• 第一节 资产证券化的概念和特征
• 一、资产证券化的概念
• 二、资产证券化的特征
• 第二节 资产证券化的主要参与者与运作方式
• 一、资产证券化的主要参与者
• 二、资产证券化的运作方式
• 第三节 资产证券化在我国的发展
• 第二章 资产证券化特定目的公司一般原理
• 第一节 特定目的公司概述
• 一、特定目的公司的基本特征
• 第二节 特定目的公司的法律性质
• 一、特定目的公司性质的观点综述
• 二、特定目的公司法律性质探析
• 第三节 特定目的公司与其他形式特定目的结构比较研究
• 一、特定目的信托
• 二、有限合伙
• 第四节 特定目的公司与其他形式特定目的机构比较研究的总结
• 第三章 特定目的公司破产隔离制度
• 第一节 基础资产与特定目的公司破产隔离法律问题
• 一、特定目的公司业务运营与负债限制
• 二、特定目的公司自身申请破产限制
• 第二节 创始机构破产对特定目的公司的影响
• 一、实体合并制度
• 二、公司人格否认制度
• 第四章 我国特定目的公司的构建
• 第一节 特定目的公司立法模式的比较分析
• 一、美国
• 二、日本
• 三、我国台湾地区
• 第二节 特定目的公司的法律形态
• 一、有限责任公司形式
• 二、股份有限公司形式
• 三、国有企业
• 第三节 特定目的公司设立的法律问题
• 一、特定目的公司的设立原则
• 二、发起人
• 三、注册资本
• 四、组织结构
• 五、特定目的公司章程与资产证券化计划
• 第四节 特定目的公司的解散与清算
• 第五章 特定目的公司营业制度研究
• 第一节 特定目的公司受让拟证券化资产问题研究
• 一、特定目的公司获得拟证券化资产的方式
• 二、特定目的公司受让资产的法律分析
• 三、真实销售的法律问题
• 第二节 资产支持证券
• 一、资产支持证券的种类
• 二、我国特定目的公司资产支持证券的选择
• 三、资产支持证券的发行
• 第三节 特定目的公司日常业务的管理
• 第六章 特定目的公司监管与投资者权益的保护
• 第一节 行政监管
• 一、事前监管
• 二、事后监管
• 三、监管机关
• 第二节 信息披露制度
• 第三节 资产支持证券持有人会议制度
• 结语
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表