2007年中国上市公司并购绩效的实证研究

2007年中国上市公司并购绩效的实证研究

论文摘要

兼并收购是企业迅速拓展生产经营规模,促进资本集中和资源优化配置,实现企业外部增长目标的重要途径。近年来,随着我国资本市场的发展,上市公司的并购事件逐年增长,对并购效应的研究成为实务界和学术界广泛关注的一个重要课题。本文从公司并购的理论基础出发,介绍了企业并购的含义、特征以及动因,较为全面的回顾了公司并购的动因理论;然后对国内外学术界关于并购绩效的有关文献进行了综述,较详细介绍了国内外利用事件研究法和财务指标法进行公司并购绩效实证研究的进展。在此基础上,本文采用事件研究法进行实证分析,通过超额收益率(AR)与累积超额收益率(CAR)来反映并购事件对公司价值的影响。通过对2007年我国证券市场上发生并购的60家收购公司以及25家目标公司为样本进行的实证分析,本文研究得出了以下主要结论:1.并购并没有给收购方带来财富效应;2.并购事件对目标公司有一定的绩效,但是与国外并购事件目标方价值的增加相比较显得不足;3.目标公司并购绩效的大小与目标公司的行业属性、控股类型以及并购事件的类型有关;4.并购公告发出前,并购事件有一定的信息泄露,可能存在内幕交易行为。鉴于中国上市公司并购绩效的不足,本文认为应该建立健全良好的市场制度;优化对并购方案的设计,发展中国的投资银行业;严格规范上市公司的信息披露制度。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 绪论
  • 一、选题背景与意义
  • 二、研究思路和方法
  • 三、文章结构
  • 第一章 公司并购的理论基础
  • 第一节 公司并购的含义及特征
  • 一、公司并购的概念
  • 二、公司并购的特征
  • 第二节 公司并购的类型
  • 一、按照并购双方行业关联性分类
  • 二、按照并购的支付方式分类
  • 三、按照并购的目的分类
  • 第三节 公司并购的动因理论
  • 一、效率理论
  • 二、委托代理和管理主义理论
  • 三、信息假说及信号理论
  • 四、市场权力假说
  • 五、自由现金流量假说
  • 第四节 中国企业并购的特殊动因
  • 第二章 公司并购绩效的文献综述
  • 第一节 国外学者对并购绩效的实证研究
  • 一、事件研究法
  • 二、财务指标法
  • 三、对研究结论的评述
  • 第二节 我国学者对并购绩效的实证研究
  • 一、事件研究法
  • 二、财务指标法
  • 三、对研究结论的评述
  • 第三章 数据来源、样本选择及实证方法
  • 第一节 数据来源
  • 第二节 样本选取
  • 第三节 实证方法
  • 一、事件研究法介绍
  • 二、事件研究法的计算步骤
  • 第四章 实证研究结果及检验分析
  • 第一节 对收购方的分析
  • 第二节 对目标公司的分析
  • 第五章 研究结论及政策建议
  • 第一节 研究结论
  • 第二节 政策建议
  • 第三节 不足之处
  • 参考文献
  • 附录
  • 后记
  • 相关论文文献

    • [1].国企参与上市公司并购重组的思考[J]. 会计师 2019(21)
    • [2].上市公司并购中业绩补偿的会计处理问题研究[J]. 企业改革与管理 2019(21)
    • [3].论资产评估在上市公司并购重组中的作用[J]. 现代营销(信息版) 2020(02)
    • [4].上市公司并购重组相关立法存在的问题及修改建议研究[J]. 广西质量监督导报 2020(01)
    • [5].上市公司并购重组财务会计问题探讨[J]. 纳税 2020(08)
    • [6].上市公司并购重组的风险及防范措施[J]. 财经界 2020(10)
    • [7].关于上市公司并购中尽职调查的研究[J]. 现代商业 2020(12)
    • [8].探析上市公司并购重组的问题和建议[J]. 商讯 2020(20)
    • [9].上市公司并购中的法律风险与防控[J]. 清华金融评论 2019(09)
    • [10].上市公司并购可能存在的问题及应对措施[J]. 财会学习 2020(31)
    • [11].探析上市公司并购风险防范[J]. 时代金融 2018(36)
    • [12].我国上市公司并购融资策略探讨[J]. 知识经济 2017(01)
    • [13].上市公司并购重组事项中的业绩补偿制度相关问题研究——以A公司收购B公司为例[J]. 时代金融 2017(06)
    • [14].上市公司并购重组中资产评估问题探讨[J]. 财经界(学术版) 2016(36)
    • [15].绩效分析在我国上市公司并购中的探讨[J]. 中国乡镇企业会计 2017(02)
    • [16].上市公司并购重组突出问题、监管难点及对策研究[J]. 证券市场导报 2017(06)
    • [17].上市公司并购融资问题研究[J]. 市场周刊(理论研究) 2017(05)
    • [18].上市公司并购之我见[J]. 会计师 2017(08)
    • [19].上市公司并购重组定价问题研究[J]. 企业改革与管理 2017(12)
    • [20].我国汽车业上市公司并购重组分析[J]. 中国国际财经(中英文) 2017(03)
    • [21].上市公司并购教育类资产成为资本的“新宠”[J]. 中国商论 2017(17)
    • [22].上市公司并购活动影响因素有效性分析[J]. 纳税 2017(16)
    • [23].上市公司并购重组资产定价问题研究[J]. 现代经济信息 2017(04)
    • [24].上市公司并购中业绩补偿的会计处理[J]. 现代经济信息 2017(09)
    • [25].上市公司并购重组资产评估相关问题研究[J]. 证券市场导报 2017(09)
    • [26].上市公司并购重组中业绩承诺问题解析[J]. 法制博览 2017(29)
    • [27].上市公司并购新三板企业中中小股东权益保护研究[J]. 长春工程学院学报(社会科学版) 2017(03)
    • [28].风险投资支持的上市公司并购绩效及其影响机制的探讨[J]. 中国国际财经(中英文) 2017(14)
    • [29].上市公司并购重组相关难点及其应对措施探析[J]. 金融经济 2017(22)
    • [30].基于价值评估角度下的上市公司并购重组增值现象研究[J]. 现代商业 2016(09)

    标签:;  ;  ;  

    2007年中国上市公司并购绩效的实证研究
    下载Doc文档

    猜你喜欢