高新技术企业创新类型、融资方式与联盟策略关系研究

论文摘要

高新技术产业的发展对全球经济产生了重要的推动作用,我国高新技术产业虽起步较晚,近年来也获得了迅猛的发展。对于高新技术企业而言,制约其发展的一个重要障碍就是融资问题。国家在不断出台政策鼓励银行机构支持高新技术企业融资的同时,还积极引导各种风险资本介入高新技术企业的融资,如开放资本的市场“中小企业板”,以及新《合伙企业法》实施和创业板市场的即将推出等都进一步推动风险投资在中国的发展。以往的研究更多地关注于风险投资对于区域经济、技术创新的影响,但很少关注什么样的企业适合获得风险投资,风险投资对这些企业的发展战略具体产生了什么样的影响。风险投资是一种特殊的投资形式,会对企业的发展产生不同于一般投资方式的作用。本文以风险投资的这种特殊作用为重点,通过与传统的银行债务融资对比,研究不同融资方式对高新技术企业联盟策略的影响,并对创新类型、融资方式和不同联盟策略三者之间的关系进行深入分析。通过理论分析和理论模型建立了研究的概念模型和研究命题,并利用对深圳、北京、重庆、西安等多个地区的调研,运用AMOS和SPSS软件对本文所提出的概念模型和命题进行了验证。本文获得了以下结论:第一,高新技术企业创新类型会影响到企业融资方式选择,即突变创新的企业倾向于获得风险资本融资,而渐进创新有利于企业获得债务资本融资;第二,风险投资对高新技术企业建立技术联盟和市场联盟都具有正向作用,对建立技术联盟的作用比建立市场联盟作用更加明显,而银行债务融资对企业建立联盟的作用不显著,仅表现在对企业建立技术联盟有负面影响;第三,创新类型会影响到企业联盟策略,具体表现在突变创新型更倾向于建立技术联盟以加强产品技术优势,渐进创新型倾向于建立市场联盟以加强产品的市场优势;第四,组合效应检验中,突变创新与风险资本的组合效应也是显著的,即随着创新水平的提高,风险投资对企业联盟策略的影响更加明显;第五,吸收能力在风险投资对企业建立技术联盟影响中的中介作用也是显著的,风险投资会通过提升企业的吸收能力水平推动了企业建立技术联盟。本文的创新之处在于:利用理论分析和实证方法对高新技术企业创新类型、融资方式和联盟策略三者之间的关系进行研究;将调节作用和中介作用方法引入上述三者关系的研究,对上述三者的内在影响机制进行分析;对国外风险投资非资本增值服务(NFVA)研究进行综述并提出了基于我国国情综合性的NFVA分类,对后续风险投资的深入研究具有开拓性意义。本研究不仅在理论上对风险投资对企业联盟策略的影响进行系统和深入研究,而且研究结论对我国风险投资业和高新技术企业发展也具有积极的实践意义。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 引言
• 1.1 问题的提出：高新技术企业融资方式选择与联盟策略
• 1.1.1 高新技术企业的融资策略
• 1.1.2 高新技术企业战略选择
• 1.1.3 发展风险投资业的现实意义
• 1.1.4 现有研究的局限
• 1.1.5 小结：问题提出的逻辑
• 1.2 研究范围与基本设定
• 1.2.1 研究范围界定
• 1.2.2 研究基本设定
• 1.3 研究路线与研究方法
• 1.3.1 研究路线
• 1.3.2 研究方法
• 2 文献综述
• 2.1 高新技术企业风险资本融资形式
• 2.1.1 风险投资
• 2.1.2 天使投资
• 2.1.3 公司风险投资
• 2.2 风险投资融资契约
• 2.2.1 金融工具选择
• 2.2.2 契约条款
• 2.2.3 所有权与控制权
• 2.3 风险投资非资本增值服务（NFVA）
• 2.4 创新类型与融资方式关系研究的归纳与评述
• 2.5 融资方式与企业合作战略选择研究的归纳与评述
• 2.6 技术创新与企业联盟策略研究的归纳与评述
• 3 理论分析与命题
• 3.1 要素的定义与内涵
• 3.1.1 融资方式的内涵及维度
• 3.1.2 创新类型的内涵及维度
• 3.1.3 联盟策略的内涵及维度
• 3.2 概念模型的提出
• 3.2.1 概念模型之一——创新类型、融资方式、联盟策略的关系
• 3.2.2 概念模型之二——创新类型、融资方式的组合效应
• 3.2.3 概念模型之三——风险投资对企业技术联盟的影响—吸收能力为中介
• 3.3 创新类型、融资方式与联盟策略的关系分析
• 3.3.1 命题的提出之一：创新类型与融资方式选择的关系讨论
• 3.3.2 命题的提出之二：融资方式选择与联盟策略的关系讨论
• 3.3.3 命题的提出之三：创新类型与联盟策略的关系讨论
• 3.4 创新类型与融资方式对联盟策略的组合效应
• 3.5 吸收能力在风险投资对技术联盟影响中的中介作用
• 4 实证研究设计
• 4.1 数据收集
• 4.2 样本情况
• 4.2.1 调查企业的简单情况
• 4.2.2 关于问卷的简单分析
• 4.3 问卷与数据分析
• 4.4 实证方法的选择
• 5 实证检验分析
• 5.1 相关参数的界定
• 5.1.1 绝对拟合指数
• 5.1.2 相对拟合指数
• 5.1.3 信息指标指数
• 5.2 假设与结构方程模型的检验
• 5.2.1 假设模型一的验证情况
• 5.2.2 假设模型二的验证情况
• 5.2.3 假设模型三的验证情况
• 6 实证结果讨论
• 6.1 讨论
• 6.1.1 关于创新类型与融资方式的关系讨论
• 6.1.2 关于融资方式与联盟策略的关系讨论
• 6.1.3 关于创新类型与联盟策略的关系讨论
• 6.1.4 关于创新类型与融资方式组合影响的讨论
• 6.1.5 关于吸收能力在风险投资对技术联盟中的中介作用讨论
• 6.2 实践的建议
• 6.2.1 中国高新技术企业发展建议
• 6.2.2 中国风险投资业发展建议
• 7 总结
• 7.1 主要结论
• 7.2 研究的局限性和有待进一步研究的问题
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• A 问 卷
• B 结构方程模型计算结果图
• C 攻读学位期间发表的论文与参加的科研课题