管理者人力资本对公司财务行为影响的研究

论文摘要

人力资本是公司的一种重要资本!管理者是公司经营运行中的重要决策者!管理者人力资本作为一种具有决策权的资本对公司现在和未来的发展有着指引甚至是一定程度上的决定作用。管理者人力资本所有者的行为将对公司的融资、投资和股利分配行为产生影响,所以如何认识管理者人力资本对公司财务行为的影响,进而如何约束在此过程中管理者的非理性行为,成为本为研究的出发点及目的所在。我国关于行为财务的研究起步较晚,已有的研究还大部分集中在关于行为财务理论的综述以及利用行为财务解释证券市场上的各种异象,缺乏把行为财务理论应用于公司理财中的研究。本文就是在借鉴国内外行为财务理论研究的基础上,重点探讨了行为财务理论在公司理财中的应用,从而为我国管理者人力资本在公司财务行为中的理性行为提供政策建议。本为以行为财务理论为基础,以人力资本理论为依托,以管理者行为对公司财务行为的影响为核心,即是行为财务理论视角下的管理者人力资本对公司财务行为的影响。首先,本为从人力资本理论、控制权理论和行为财务理论入手,指出管理者人力资本的独特属性使其在公司中有着难以替代的作用,而且他们又在事实上拥有公司的控制权,行为财务理论用心理学和期望理论来解释人们的行为选择。其次,重点分析管理者人力资本所有者在融资行为上迎合资金供应者,在融资顺序和时机上受自身心里情绪影响易产生非理性行为,我国上市公司偏好股权融资;在投资行为上,管理者的自信、嫉妒、后悔厌恶等心理动因,将使管理者产生恶性增资、投资不足、资产替换的行为,背离公司最优投资决策;在股利分配上,迎合投资者,我国上市公司有重股票股利轻现金股利的偏好;最后,针对管理者人力资本对公司财务行为的影响,提出约束管理者人力资本所有者行为的政策建议。本文的创新之处在于,用行为财务理论来解释管理者人力资本在公司财务决策中的行为选择,在资本结构中引入管理者人力资本要素,以管理者人力资本的融资成本确定其在资本结构中所占的比重,对企业中管理者人力资本的行为具有指导作用。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外相关文献评述
• 1.2.1 人力资本理论的形成与发展
• 1.2.2 人力资本控制权
• 1.2.3 行为公司财务理论
• 1.3 相关概念的界定
• 1.3.1 人力资源
• 1.3.2 智力资本
• 1.3.3 人力资本
• 1.3.4 管理者人力资本
• 1.4 研究思路与内容安排
• 第2章 相关基础理论分析
• 2.1 人力资本理论
• 2.1.1 一般人力资本理论
• 2.1.2 管理者人力资本特征
• 2.2 控制权理论
• 2.2.1 公司控制权的内涵
• 2.2.2 管理者人力资本占有公司控制权
• 2.3 行为财务理论
• 2.3.1 行为财务理论的研究对象
• 2.3.2 行为财务学的理论基础
• 2.3.3 行为财务理论对传统财务理论的挑战
• 第3章 管理者人力资本行为对公司财务行为的影响
• 3.1 管理者人力资本行为对公司融资的影响
• 3.1.1 管理者人力资本对资金供应者的迎合
• 3.1.2 管理者人力资本的非理性融资行为
• 3.1.3 管理者人力资本与我国上市公司的股权融资偏好
• 3.2 管理者人力资本行为对公司投资的影响
• 3.2.1 投资过程中管理者人力资本的行为动因
• 3.2.2 投资者非理性对投资渠道的影响
• 3.2.3 管理者人力资本对最优投资决策的偏离
• 3.3 管理者人力资本行为对公司股利政策的影响
• 3.3.1 投资者在股利政策上的要求
• 3.3.2 管理者在股利政策上的迎合
• 3.3.3 我国上市公司的股票股利偏好
• 第4章 约束管理者人力资本行为的政策建议
• 4.1 优化资本结构限制管理者人力资本的非理性
• 4.1.1 管理者人力资本对资本结构的丰富
• 4.1.2 减少管理者人力资本非理性行为的发生
• 4.1.3 管理者人力资本具有财务杠杆效用
• 4.1.4 确定管理者人力资本在资本结构中的比重
• 4.2 加强公司内部决策机制制度建设
• 4.2.1 建立项目终止决策机制
• 4.2.2 建立民主的项目决策制度
• 4.2.3 内外部专家咨询
• 4.2.4 加强突击审计和财务监控的功能
• 4.3 建立管理者人力资本的约束机制
• 4.3.1 建立人力资本所有者自我约束机制
• 4.3.2 公司内部约束机制
• 4.3.3 公司外部约束机制
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 附录A: 攻读学位期间公开发表的学位论文