老挝金融发展与经济增长的关系研究

论文摘要

金融与经济增长的关系始终是理论研究和实证分析的热点问题。金融作为影响经济增长的重要因素之一,其重要性早已为广大学者所公认。特别是近年来西方学者对金融与经济增长关系的研究不再局限于发达国家,更广泛地推广到了发展中国家。经过不断的实践检验,该理论显现出对发展中国家的经济、金融建设有非常重要的指导作用。因此,将西方日益成熟、完善的理论和老挝的实际情况相结合,考察老挝金融发展与经济增长的关系,是老挝经济建设的迫切需要,同时也为老挝金融体系的发展、金融结构的调整提供理论依据。基于此,选择金融发展对经济增长的影响这一课题,并从金融学的视角系统探讨和研究这一问题,具有重要的理论价值和现实意义。本文首先对金融发展和经济增长的定义进行了界定,并且概括性地阐述了金融发展与经济增长关系的国内外研究,明晰了其中的观点,指出了不足;而且从提供支付系统、影响储蓄率、提高资本配置效率、导致更高比例的储蓄转化为投资等四个方面分析了金融发展如何作用于经济增长,同时进行了经济增长如何作用于金融发展的分析,且对金融发展与经济增长如何相互作用进行了说明。其次,基于金融发展对经济增长作用的传导路径和理论分析框架,关于金融发展与经济增长关系之间强调有许多研究理论文献,本章将首先介绍了古典经济增长理论,接着是现代经济增长理论、金融发展理论的主要理论成果,在金融发展理论中介绍了金融结构论、金融抑制论、金融功能的主要理论成果。然而对金融发展与经济增长的作用机制分析,探讨了影响经济增长的金融要素,最后对金融发展与经济增长关系的宏观经济理论进行了梳理与总结,从而为本文进一步的深入研究提供理论基础。其三,从金融机构信贷发展概况、股票市场发展概况和保险市场发展概况等三个角度阐述了老挝金融发展的演变过程,同样也介绍了老挝经济增长的演变过程,并对金融发展与经济增长的关系作出基本判断,从而得到了老挝金融发展与经济增长的关系的基本结论。其四,在研究的指标设计及实证方法。首先对影响经济增长的金融要素进行归类分析,其次在此基础上构建了反映各要素的指标体系；再次对金融发展和经济增长指标的数据进行定义；最后就金融发展对经济增长影响程度的实证方法作一选择,金融发展与经济增长关系的假设及建立模型,从而为后面两章.的实证研究打下基础。其五,在实证研究部分本文研究全国的金融发展对经济增长的作用时,选取金融发展规模、金融发展结构、金融中介效率、外贸和实际利率,将相关变量进行单位根检验、协整分析、构建向量误差修正模型,运用多元线性回归来研究各金融变量对经济增长的影响力度和作用方向。其六,在研究区域的金融发展对经济增长的作用时,选取金融发展规模、金融发展结构、金融中介效率、就业人数增长率和投资总额的比例,将相关变量在面板数据模型上进行单位根检验、协整分析和格兰杰因果关系检验。从本文考察样本所反映的长期稳定的关系来看,老挝金融发展规模、金融发展结构、金融发展中介效率与经济增长之间存在着长期稳定的关系我们可以得出个层面全国和地区的如下结论：（1）从老挝全国金融发展与经济增长历史和现状来看,自从改革开放以后,伴随着经济的快速发展,老挝金融业整体发展水平也得到改善和提高,特别是金融规模和金融结构的发展与经济的增长保持着良好的同步性向前扩大和提高发展。而这种现象的存在也是我们进行金融发展与经济增长相互影响力研究的中前提之一。（2）从老挝金融规模的长期来看,自改革开放以来,老挝金融资产总量不断地扩大并且它的扩张对经济增长起到应有的促进作用。实际上各种金融资产在国民经济中所占的比例越大说明他们在国民经济中的地位越来越重要,但并不意味着一国金融发展的质量达到了相应的水平。如果金融资产扩张建立在高质量、高效率的基础上,那么这种扩张当然会对经济增长起到促进作用,否则,这种扩张隐含着很大的危险。（3）从老挝全国金融结构变化的角度来看,最近几年老挝中央银行占银行业总贷款的比例呈现不断下降的趋势,体现出了金融结构的优化,银行业之间开始更多的有序竞争,无疑将有利于发挥金融对经济的正面作用。但是我们同样发现2005年之后,一定程度上体现金融中介效率的银行对非国有银行对非国有企业贷款占银行业总贷款的比例份额却出现下降特征,这些指的标变化很好地说明了银行贷款过程中的“所有制歧视”现象依然广泛存在,这无疑不利于老挝中小企业的发展和扩大。（4）从老挝金融中介效率来看,长期以来老挝金融中介效率不断地得到提高和改善,老挝的金融体系仍是以银行为主导的金融体系,银行在整个金融体系中扮演着最为重要的角色,也是目前老挝最重要的金融中介机构。金融中介效率的提高,表现为将更多的储蓄存款转化为投入到实体经济中去,但由于存在存款创造机制,金融中介效率没有促进经济增长是因为在国有商业银行占主导的金融市场中,效率问题并没有得到足够的重视和改善,现有的市场金融市场缺乏多层次,多样化的产品与服务,难以满足需求,也无法促进经济增长。进一步分析可发现,老挝金融系统存贷比率在1987-2008年期间一直下降,然后逐渐有所上升。这主要源于金融机构的信贷投放能力受到制约。一方面,国有商业银行和股份制商业银行按照效益大最化的原则同时兼顾到安全性,实行一级法人管理体制,存有大量资金。另一方面,老挝很多信用担保机构因发展规模小和担保能力较弱,在缓解中小企业融资方面的作用很有限。因此导致经济增长对金融效率提高的作用并不明显。（5）从老挝各地区统计描述和面板数据实证分析来看,老挝四个地区金融发展与经济增长水平都存在差异很大,经济与金融比较发达都集中在老挝中部和首都万象,这是老挝各地区间存在较大的差异和不平衡现象问题。通过对金融结构、金融规模和金融中介效率的考察,本文发现四个大地区在金融存款、金融贷款等方面表现比较为一致的变化趋势。在绝对规模上,万象首都和中部在上述方面都占绝对优势,但南部、北部地区在近几年的增长速度上却有明显的追赶趋势,甚至某一些指标的速度上还跟首都万象和中部差不多。在金融资产使用效率方面,中部地区在四个地区中最高的,万象首都地区次之,南部和北部最低,由此可见,各个地区金融资产使用效率情况与金融结构规模关联性很大,且与地区的经济发展情况相关性也很强。最后本文对整个研究进行了总结并针对上述分析结果提出相应的具有可行性的政策性建议,然后对本文研究不足之处提出了展望。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和研究意义
• 1.1.1 研究的背景
• 1.1.2 研究的意义
• 1.2 国内外研究动态及现状
• 1.2.1 国外研究动态及现状
• 1.2.2 中国与老挝国内研究动态及现状
• 1.3 研究思路和方法
• 1.3.1 论文的研究目的
• 1.3.2 论文的研究思路
• 1.3.3 论文的研究方法
• 1.4 研究路线和结构安排
• 1.4.1 研究路线
• 1.4.2 研究结构安排
• 1.5 研究的主要创新点
• 1.5.1 研究对象的创新
• 1.5.2 研究方法的创新
• 1.5.3 研究视角的创新
• 第二章 金融发展与经济增长的理论分析框架
• 2.1 经济增长的理论
• 2.1.1 古典的经济增长理论
• 2.1.2 现代的经济增长理论
• 2.1.2.1 凯恩斯的经济增长理论
• 2.1.2.2 新古典经济增长理论
• 2.1.2.3 内生经济增长理论
• 2.2 金融发展的理论
• 2.2.1 金融结构理论
• 2.2.2 金融抑制和金融深化理论
• 2.2.3 金融功能理论
• 2.3 金融发展与经济增长的作用机制分析
• 2.3.1 金融的增长效应
• 2.3.2 金融的经济功能
• 2.3.2.1 生产信息,评估并甄别有价值的投资项目
• 2.3.2.2 监督企业并施加公司治理
• 2.3.2.3 分散风险
• 2.3.2.4 汇集储蓄并促使储蓄的流动化
• 2.3.2.5 促进产品和服务的交换
• 2.3.3 金融—经济增长联结机制模型分析
• 2.3.3.1 金融发展提高资本的边际生产率（A）进而促进经济增长
• 2.3.3.2 金融发展提高储蓄—投资转化率（φ）进而促进经济增长
• 2.3.3.3 金融发展通过影响储蓄率（s）影响经济增长
• 2.4 金融发展与经济增长关系的实证研究
• 2.4.1 基于时间序列的实证研究
• 2.4.2 基于面板数据的实证研究
• 2.5 本章小结
• 第三章 老挝金融发展与经济增长现状分析
• 3.1 老挝经济发展概况
• 3.1.1 老挝经济发展历史回顾
• 3.1.2 老挝经济发展现状分析
• 3.1.2.1 经济增长的总量分析
• 3.1.2.2 固定资产投资分析
• 3.1.2.3 财政收入分析
• 3.1.2.4 贸易分析
• 3.1.3 老挝经济产业结构分析
• 3.1.3.1 第一产业（农业）
• 3.1.3.2 第二产业（工业）
• 3.1.3.3 第三产业（服务业）
• 3.1.3.4 产业结构变化分析
• 3.2 老挝金融发展概况
• 3.2.1 老挝金融发展历史回顾
• 3.2.2 老挝金融改革与发展现状
• 3.2.3 老挝金融发展总量分析
• 3.2.3.1 货币存量分析
• 3.2.3.2 金融相关比率分析
• 3.2.3.3 存贷款与GDP相关性分析
• 3.2.4 老挝金融发展的结构分析
• 3.2.4.1 银行行业分析
• 3.2.4.2 保险业分析
• 3.2.4.3 证券市场发展情况分析
• 3.3 老挝金融发展与经济增长关系的基本判断
• 3.3.1 经济货币的程度判断
• 3.3.2 经济金融化程度判断
• 3.3.3 金融活动机构化的程度判断
• 3.3.4 保险市场规模与经济增长关系判断
• 3.3.5 股票市场流通性与经济增长关系判断
• 3.4 本章小结
• 第四章 研究的指标设计及实证方法
• 4.1 金融发展与经济增长影响要素分析
• 4.1.1 金融规模与结构要素
• 4.1.2 金融效率要素
• 4.1.3 金融政策要素
• 4.2 指标体系设计原则
• 4.2.1 科学性原则
• 4.2.2 系统性原则
• 4.2.3 层次性原则
• 4.2.4 独立性
• 4.2.5 信息可取性
• 4.2.6 动态原则
• 4.3 衡量金融发展与经济增长指标之选取
• 4.3.1 金融相关比率指标
• 4.3.2 金融深化程度指标
• 4.3.3 金融中介效率指标
• 4.3.4 经济增长指标
• 4.3.5 控制变量指标
• 4.3.5.1 外贸指标
• 4.3.5.2 实际利率指标
• 4.4 金融发展与经济增长关系的实证方法
• 4.4.1 选取最有滞后的方法
• 4.4.1.1 AIC准则
• 4.4.1.2 SC准则
• 4.4.2 实证研究的主要方法
• 4.4.2.1 非平稳序列的单位根检验
• 4.4.2.2 协整检验
• 4.4.2.3 自回归模型
• 4.4.2.4 向量误差修正模型
• 4.4.2.5 格兰杰因果关系检验
• 4.4.2.6 脉冲响应函数分析
• 4.4.2.7 方差分解分析
• 4.5 模型建立及假设
• 4.5.1 模型建立的方法
• 4.5.2 模型假设
• 4.5.2.1 假设1
• 4.5.2.2 假设2
• 4.5.2.3 假设3
• 4.5.2.4 假设4
• 4.5.2.5 假设5
• 4.6 本章小结
• 第五章 老挝金融发展与经济增长关系的实证分析
• 5.1 相关实证研究的文献综述
• 5.2 计量模型选择与构建
• 5.3 研究的指标选取及数据来源说明
• 5.3.1 经济增长指标
• 5.3.2 金融发展指标
• 5.3.3 控制变量指标
• 5.3.4 数据来源及说明
• 5.4 金融发展与经济增长关系的实证结果与分析
• 5.4.1 变量的平稳性检验
• 5.4.1.1 ADF检验
• 5.4.1.2 PP检验
• 5.4.2 Johansen协整检验
• 5.4.3 自回归模型建立（VAR）
• 5.4.4 向量误差修正模型（VECM）
• 5.4.5 格兰杰因果检验
• 5.4.6 脉冲响应函数
• 5.4.7 方差分解分析
• 5.5 金融发展对经济关系的回归分析
• 5.5.1 金融发展对经济增长的多元回归模型建立
• 5.5.1.1 模型参数的最小二乘法估计
• 5.5.1.2 回归模型的系数相关性分析
• 5.5.1.3 逐步回归分析
• 5.5.1.4 老挝未来金融发展对经济增长的预测分析
• 5.5.2 回归模型的计量结果分析
• 5.6 实证研究结论及原因解释
• 5.7 本章小结
• 第六章 老挝区域金融发展的经济增长效应分析
• 6.1 区域金融与区域经济的概念以及老挝行政区域划分
• 6.1.1 区域金融与区域经济的概念
• 6.1.2 老挝行政区域划分
• 6.1.2.1 老挝北部地区
• 6.1.2.2 老挝中部地区
• 6.1.2.3 老挝南部地区
• 6.2 老挝区域经济增长的状况分析
• 6.2.1 老挝北部地区经济增长状况分析
• 6.2.2 老挝中部地区经济增长状况分析
• 6.2.3 老挝南部地区经济增长状况分析
• 6.2.4 老挝万象首都地区经济增长状况分析
• 6.2.5 老挝各地区和全国人均GDP比较分析
• 6.3 老挝区域金融发展的状况分析
• 6.3.1 老挝北部地区金融发展状况分析
• 6.3.2 老挝中部地区金融发展状况分析
• 6.3.3 老挝南部地区金融发展状况分析
• 6.3.4 老挝万象首都地区金融发展状况分析
• 6.3.5 老挝各地区和全国金融发展比较分析
• 6.4 老挝区域金融发展的经济增长效应实证分析
• 6.4.1 区金融发展的经济增长效应实证方法
• 6.4.1.1 面板数据模型（Panel-data,PD）
• 6.4.1.2 面板数据模型形式设定检验
• 6.4.1.3 面板数据单位根检验
• 6.4.1.4 面板数据协整检验
• 6.5 研究的模型建立及指标选取
• 6.5.1 研究的模型建立
• 6.5.2 指标选取及数据来源
• 6.5.2.1 被解释变量、解释变量和控制变量
• 6.5.2.2 样本数据来源
• 6.6 研究的计量结果与分析
• 6.6.1 变量的统计描述
• 6.6.2 变量的平稳性检验
• 6.6.3 变量的协整检验
• 6.6.4 变量的格兰杰因果关系检验
• 6.6.5 面板数据模型形式分析
• 6.6.5.1 模型识别
• 6.6.5.2 模型的形式选择
• 6.7 研究结论及原因解释
• 6.8 本章小结
• 第七章 结论及政策建议
• 7.1 研究结论及解释
• 7.2 促进老挝经济增长的政策建议
• 7.3 研究难题、不足之处及展望
• 7.3.1 研究难题及存在问题
• 7.3.2 研究展望
• 致谢
• 参考文献
• 附录A
• 附录B
• 作者简介