我国地方政府融资平台规范发展研究

论文摘要

金融危机发生后,我国4万亿经济刺激计划掀起的基建热潮使得地方政府融资平台与金融机构的合作空前活跃,以地方政府融资平台为载体的信贷规模成“羊群效应”迅速膨胀,引发信贷财政化与财政信贷化的双重担忧。截止2010年6月末,我国地方融资平台贷款达7.66万亿,其中有问题贷款2万余笔,涉及金额2万亿元。尽管地方政府整体债务水平尚在安全范围内,然而由于诸多的不确定性因素,地方政府融资平台的潜在风险已经成为诱发我国系统性金融风险的现实隐患。本文从政府与市场关系、市场增进论、政府金融论的视角分析地方政府融资平台模式的形成机理、演化过程和功能定位,认为地方政府融资平台模式是“市场增进论”在中国的特殊体现,并从弥补市场失灵、调控经济失衡、发展国有经济构建地方政府融资平台的职能框架。在此基础上,分析地方政府融资平台历史演化和发展现状,构建地方融资平台风险类型与影响因素的分析框架,提出平台规范的主要问题为认清风险实质和理性治理的关键点进一步对融资平台债务规模进行测算,得出地方融资平台贷款余额到2010年底达到峰值,为7.66—7.86万亿；而偿债规模到2012年底达到峰值,为2.12—2.14万亿。运用情景分析法对地方政府偿债能力进行分析,得出2009年—2015年,地方政府偿债率基本保持在25%的警戒线以内,偿债高峰期为2011年—2013年,地方政府偿债率最高达到30.03%—36.03%。挖掘平台风险的深层次原因,对地方政府融资平台各利益主体之间的行为进行动态演化博弈分析,博弈得出：无中央政府监管下地方政府与银行都有支持地方政府融资平台过度发展的动机,但仍有部分平台考虑到风险而不支持。在中央监管下地方政府与银行的效用函数会发生改变,其支持动机要重点考虑双方的利益关系。最后,从推进“城投公司”向“特定目的公司”转变、“政府信用”向“公司信用”转变、“隐形负债”向“显性负债”转变、“事后补救”向“事先预警”转变、“传统融资”向“多元化融资”转变提出切合实际的政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.2.3 简要述评
• 1.3 研究方法与研究内容
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究内容
• 1.3.3 技术路线
• 1.4 重点难点与创新点
• 第2章 地方政府融资平台模式的经济学分析
• 2.1 政府与市场的辩证关系
• 2.1.1 政府与市场关系的理论演变
• 2.1.2 政府与市场关系的作用边界
• 2.2 市场增进论视角下地方政府融资平台模式
• 2.2.1 市场增进论下政府与市场的合理兼容
• 2.2.2 市场增进论下融资平台模式的新诠释
• 2.3 政府金融论视角下地方政府融资平台模式
• 2.3.1 政府金融理论的基本内涵
• 2.3.2 地方政府融资平台的功能定位
• 第3章 地方政府融资平台发展的现状与问题
• 3.1 地方政府融资平台的现状考量
• 3.1.1 地方政府融资平台产生因素与历史演变
• 3.1.2 地方政府融资平台基本类型与发展特点
• 3.4 地方政府融资平台存在的问题
• 3.4.1 风险覆盖面广或引发系统金融风险
• 3.4.2 利益主体行为失范制约内外部管理
• 第4章 地方政府融资平台风险规模与偿债能力分析
• 4.1 地方政府融资平台信贷与偿债规模测算
• 4.2 地方政府融资平台偿债能力的情景分析
• 4.2.1 地方政府的可用收入及其比例
• 4.2.2 地方政府融资平台的偿债来源
• 4.2.3 地方政府偿债能力的情景预测
• 第5章 地方政府融资平台各利益主体演化博弈分析
• 5.1 各利益主体博弈内在机理
• 5.2 各利益主体演化博弈分析
• 5.2.1 整体思路
• 5.2.2 博弈分析
• 5.3 各利益主体演化博弈结果
• 第6章 地方政府融资平台规范发展的对策
• 6.1 地方政府融资平台规范发展的主攻方向
• 6.2 地方政府融资平台规范发展的五个转变
• 结语
• 参考文献
• 致谢
• 附录A 攻读硕士期间发表的学术论文与主要参与课题