现代股票指数期货交易技术初探

论文摘要

股票指数期货是金融期货中产生最晚的—个类别。自1982年2月美国堪萨斯市期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来,股票指数期货日益受到各类投资者的重视,交易规模迅速扩大,交易品种不断增加。股票指数期货的兴起与发展,最初主要的目的是向拥有股票资产和将要卖出股票者提供了转移风险的工具,即套期保值。当今,更多拥有不同方向持仓头寸的投资者及其投资机构热衷于股票指数期货的价差交易和套利交易,这个现代金融工具在全球正显示出其强大的力量。 本文分别就股票指数期货市场上几种主要的交易方式,在现货一期货平价理论模型的基础上,通过交易实例对全球股票指数期货投资者(投资机构)的投资交易技术与资产配置技术进行了归纳分析,希望能给我国开发股票指数期货带来一些启示。 第一章首先通过股票市场的风险理论推出股票指数期货交易的基本原理及其产生与发展,指出投资者可以通过交易有效转移风险以及实现投机机会;接着结合我国可能的投资交易主体的情况,对在国内开设股票指数期货交易市场的可行性尝试着进行了简要的分析。 第二章介绍股票指数期货最基础的套期保值交易技术,分五部分阐述,第一部分介绍套期保值交易的基本原理;第二部分介绍套期保值交易的建立步骤;第三部分通过实例分别对空头套期保值技术、多头套期保值技术和交叉套期保值技术进行了分析,比较了三种对冲方式的特点;第四部分通过套期保值头寸收益原理推导出现货一期货平价理论模型,这个模型也是分析研究股票指数期货交易的主要理论依据;第五部分分析了最佳套期保值合约数量的确定。 第三章介绍了股票指数期货的套利交易技术,套利交易是投资者根据期货合约间基差的变化进行动态的分析,介绍了跨期套利、跨市套利和跨商品套利,这三种交易基本原理与商品期货套利交易类似。 第四章分三部分对股票指数期货的指数套利技术进行了分析,第一部分介

论文目录

• 第一章 绪论
• （一） 股票指数期货交易概述
• （二） 股票指数期货交易的产生
• （三） 我国开设股票指数期货可能的交易主体分析
• 1. 套期保值者
• 2. 证券承销商
• 3. 基金管理公司
• 4. 保险公司
• 5. 投机者
• 6. 套利者
• 第二章 股票指数期货的套期保值交易技术
• （一） 套期保值交易的基本原理
• （二） 套期保值交易建立步骤
• 1. 股票市场风险的估测与保值目标的确立
• 2. 建立期货交易头寸
• 3. 对冲合约
• （三） 套期保值交易技术
• 1. 空头套期保值交易技术
• 2. 多头套期保值交易技术
• 3. 交叉套期保值交易技术
• （四） 套期保值头寸收益与现货-期货平价理论
• 1. 套期保值头寸收益分析
• 2. 现货-期货平价理论
• （五） 最佳套期保值合约数量的确定
• 1. 资产组合的价值
• 2. 资产组合的风险
• 3. 确定最佳套期保值合约数量的计算公式
• 第三章 股票指数期货的套利交易技术
• （一） 套利交易原理
• （二） 跨期套利交易技术
• （三） 跨市套利交易技术
• （四） 跨商品套利交易技术
• 第四章 股票指数期货的指数套利交易技术
• （一） 指数套利交易原理
• （二） 指数套利交易技术
• 1. 指数套利交易技术
• 2. 指数套利交易实务操作的特点
• （三） 套利头寸平仓技术
• 1. 期货合约到期时套利头寸平仓
• 2. 套利头寸的提前平仓
• 3. 套利头寸的延期平仓
• 第五章 股票指数期货的投机交易技术
• （一） 投机交易原理与特
• （二） 基本投机交易技术
• 1. 当天交易技术
• 2. 逆向交易技术
• 3. 顺向交易技术
• （三） 多头投机交易技术
• （四） 空头投机交易技术
• 第六章 股票指数期货的指数化投资资产配置技术
• （一） 资产配置概述
• 1. 资产配置技术原理
• 2. 构造资产配置的方式
• （二） 指数化投资资产配置技术
• （三） 全球性的资产配置技术
• 参考文献
• 后记