房地产投资信托基金风险控制研究

论文摘要

近年来,在政府城市化建设的过程中,我国的房地产业借机发展迅猛,然而在这背后却依旧遭遇融资瓶颈。而在我国银行业,个人储蓄额却是年年攀升,民众空有一番投资房地产的热情,却无奈缺乏一个可行的投资渠道。一方面缺钱,一方面有钱无处使,如何同时解决这两大症状以利于社会更健康地发展?自二零零三年房地产投资信托基金作为一种新型的投融资工具被引入以来,就一直被国人寄予厚望以解决房地产融资和民众投资两方面的问题。然而,但凡金融产品都有其风险所在,对于风险地控制往往是决定收益回报的关键所在。房地产投资信托基金作为一款资产证券化产品,其包含的房地产风险、资本市场风险以及基金运作风险更是交织错杂,但是无论在理论界还是实务界,我国现在对于房地产投资信托基金的关注研究都不长,相关政策法规也并不统一,有关的风险控制制度更是一片空白。因此,在我国房地产投资信托基金即将试行之际,对于风险控制机制的研究和建立需求更是迫在眉睫。为此,本文试图通过分析我国房地产投资信托基金法律制度的实施现状以及存在问题,并比较主要国家地区的风险控制制度设计,来探究我国的房地产投资信托基金风险控制法律的构建与完善,以尽可能地减少其运作过程中可能出现的各种风险,保护投资人的利益。其中对于风险控制制度的法律构建与完善,文中重点从制度的设计和相关方案的配套来讨论：在制度设计方面,主要包括信托登记制度的完善、管理人与托管人的资质认定、管理人与投资人的内部治理机制、对管理人项目管理的规制以及完善信息披露五项制度；在配套方案方面,主要有构建房地产投资信托基金专项法规体系、设计合理的基金税收制度、建立基金二级市场、培养机构投资者、完善外部监管以及建立风险监控制度六项。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 0.1 问题的提出
• 0.2 房地产投资信托基金运用风险控制研究综述
• 0.2.1 国内研究现状
• 0.2.2 国外研究现状
• 0.3 研究的目的和意义
• 0.4 研究方法与步骤
• 0.4.1 研究方法
• 0.4.2 研究步骤
• 第一章 房地产投资信托基金概述
• 1.1 房地产投资信托基金
• 1.1.1 房地产投资信托基金的概念
• 1.1.2 房地产投资信托基金的特征
• 1.1.3 房地产投资信托基金的功能
• 1.2 房地产投资信托基金制度的沿革及其风险控制
• 1.2.1 我国房地产投资信托基金制度沿革
• 1.2.2 我国房地产投资信托基金法律制度的实施现状
• 1.2.3 我国房地产投资信托基金风险控制应注意的问题
• 第二章 房地产投资信托基金的运行模式及其风险类型
• 2.1 国际通用运行模式
• 2.1.1 信托契约型模式
• 2.1.2 公司型模式
• 2.2 我国现阶段试点应然模式
• 2.3 我国房地产投资信托基金内部风险类型
• 2.3.1 项目管理风险
• 2.3.2 道德风险
• 2.3.3 财务风险
• 2.3.4 内部监管风险
• 2.4 我国房地产投资信托基金外部风险类型
• 2.4.1 法律风险
• 2.4.2 政策风险
• 2.4.3 证券市场风险
• 2.4.4 房地产市场风险
• 2.4.5 机构监管风险
• 第三章 我国房地产投资信托基金风险成因
• 3.1 房地产投资信托基金风险内部成因分析
• 3.1.1 管理人机构不成熟
• 3.1.2 管理人道德约束与激励机制缺失
• 3.1.3 监管体制的潜在机构矛盾
• 3.1.4 项目物业产权关系不明晰
• 3.2 房地产投资信托基金风险外部成因分析
• 3.2.1 专项法规的空白与矛盾
• 3.2.2 税制优惠安排的缺失
• 3.2.3 基于房地产投资信托基金的现有定位
• 3.2.4 证券与房地产市场的大起大落
• 第四章 主要国家（地区）房地产投资信托基金风险控制制度
• 4.1 主要国家（地区）房地产投资信托基金风险控制制度设计
• 4.1.1 美国的风险控制制度设计
• 4.1.2 日本的风险控制制度设计
• 4.1.3 新加坡的风险控制制度设计
• 4.1.4 我国香港的风险控制制度设计
• 4.2 主要国家（地区）房地产投资信托基金风险控制制度比较
• 4.2.1 风险控制相似之处
• 4.2.2 因地制宜的不同之处
• 4.2.3 对我国房地产投资信托基金风险控制制度建设的启示与借鉴
• 第五章 我国房地产投资信托基金风险控制的制度完善
• 5.1 房地产投资信托基金风险控制的制度设计
• 5.1.1 构建完善的信托登记制度
• 5.1.2 管理人与托管人的资质认定
• 5.1.3 管理人与投资人的内部治理机制
• 5.1.4 管理人的项目管理规制
• 5.1.5 完善信息披露制度
• 5.2 房地产投资信托基金风险控制的配套方案
• 5.2.1 构建房地产投资信托基金专项法规体系
• 5.2.2 设计合理的房地产投资信托基金税收制度
• 5.2.3 建立房地产投资信托基金二级市场
• 5.2.4 加快培养机构投资者
• 5.2.5 完善外部监管
• 5.2.6 建立风险监控制度
• 结语
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间主要的研究成果