证券市场个体投资策略与投资行为研究 ——以广东省惠州市为例

论文摘要

作为新兴的中国证券市场,经过二十多年已经得到了很大的发展,在市场参与者中,个人投资者占了很大比重。因此,对个人投资策略与投资行为进行研究,对于繁荣我国证券市场及保护个人投资者者的利益具有重要的理论意义和实践价值。论文首先对现代金融理论、行为金融理论、投资行为理论等相关经济、金融学理论进行综述；然后,依据个体投资者心理和行为特点,就中国证券市场个体投资者的投资策略进行分析,归纳得出个体投资策略主要有：动量投资策略、逆向投资策略、小盘股策略、成本平均策略、时间分散策略、ST股票投资策略、组合投资策略和买入并持有策略；接着,利用上海证券市场的相关数据,对中国证券市场个体投资者羊群行为进行实证检验发现,无论是市场处在上涨时期还是下降时期,都存在羊群效应,但股市大幅下挫时期的羊群行为要比其他时期显著。影响中国个体投资者羊群行为有：个体投资者的心理、个体投资者的情绪、个体投资者行为偏差及证券市场投资者结构、信息披露、政策干预等外部因素；最后,结合个体投资者问卷调查数据对个体投资者的状况与行为进行研究,得出个人投资者存在从众心理、损失厌恶心理、过度自信、过度恐惧、政策依赖性心理、暴富心理、庄家情节等诸多的偏差。这些因素的交互作用,导致个体投资者决策时常常反应过度,这在一定程度上加剧了中国证券市场的震荡。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 研究的背景与意义
• 1.1.1 研究的背景
• 1.1.2 研究的意义
• 1.2 研究方法、目的与技术图
• 1.2.1 研究方法
• 1.2.2 研究的主要目标
• 1.2.3 研究技术图
• 1.3 研究结构与研究假设
• 1.3.1 研究结构图
• 1.3.2 研究假设
• 1.4 本文的结构安排
• 1.5 本文的可能创新之处
• 第2章 文献回顾
• 2.1 现代金融学理论的不足
• 2.1.1 对有效市场假说的质疑
• 2.1.2 预期效用理论（expected utility Theory）的质疑
• 2.2 行为金融学理论概述
• 2.2.1 行为金融学发展历程
• 2.2.2 行为金融学理论基础
• 2.2.3 行为金融学的主要理论及模型简述
• 2.2.4 国外学者对行为金融学的研究简述
• 2.3 投资理论与投资行为理论简述
• 2.3.1 投资行为理论
• 2.3.1.1 基本分析方法
• 2.3.1.2 技术分析方法
• 2.3.2 投资者行为理论简述
• 2.3.2.1 投资者行为的含义
• 2.3.2.2 投资者行为的基本模式
• 2.4 国内相关研究及述评
• 2.4.1 国内学者研究现状
• 2.4.2 行为金融学在我国证券市场中的应用
• 第3章 中国证券市场个体投资者投资策略分析
• 3.1 投资策略的涵义
• 3.2 投资策略的分类
• 3.2.1 按投资策略的理念基础划分
• 3.2.2 按行为金融学理论划分
• 3.3 中国证券市场个体投资者投资策略
• 3.3.1 动量投资策略（Momentum Strategy）
• 3.3.2 逆向投资策略（Contrarian Strategy）
• 3.3.3 小盘股策略
• 3.3.4 成本平均策略
• 3.3.5 时间分散化策略
• 3.3.6 ST股票投资策略
• 3.3.7 组合投资策略
• 3.3.8 买入并持有策略
• 3.4 本章小结
• 第4章 证券市场个体投资者羊群行为及影响因素
• 4.1 证券市场羊群行为概述
• 4.2 证券市场中羊群行为形成的机制
• 4.3 中国证券市场个体投资者羊群行为实证研究
• 4.3.1 羊群行为实证方法综述
• 4.3.2 理论模型
• 4.3.3 数据与实证检验结果分析
• 4.4 中国个体投资者羊群行为的影响因素
• 4.4.1 个体投资者的心理
• 4.4.2 个体投资者的情绪
• 4.4.3 个体投资者行为偏差
• 4.4.4 中国证券市场的结构及制度环境
• 4.5 羊群行为的影响及启示
• 4.5.1 羊群行为的影响
• 4.5.2 羊群行为的启示
• 4.6 本章小结
• 第5章 个体投资者投资策略影响因素的实证分析
• 5.1 资料收集
• 5.2 样本的基本情况
• 5.3 投资策略的实证分析
• 5.3.1 相关分析
• 5.3.2 多元回归分析
• 5.4 个人投资者的权益保护与市场发展展望
• 5.4.1 个体投资者的权益保护
• 5.4.2 个体投资者对证券市场发展展望
• 5.5 本章小结
• 第6章 个体投资者投资行为影响因素的实证分析
• 6.1 投资行为基本情况分析
• 6.2 入市动机与投资者行为的相关分析
• 6.3 信息搜集与投资者行为的相关分析
• 6.4 影响投资者投资行为因素的回归分析
• 6.5 影响投资者投资行为的宏观因素分析
• 6.5.1 宏观环境因素
• 6.5.2 政策与市场监管
• 6.5.3 信息披露与信息获取
• 6.5.4 上市公司整体素质
• 6.6 本章小结
• 第7章 结论与展望
• 7.1 论文的主要结论
• 7.2 制度与政策建议
• 7.3 研究中的不足与展望
• 参考文献
• 致谢
• 附录