垄断与竞争性行业上市公司资本结构与经营绩效的比较研究

论文摘要

资本结构问题是一个具有重大理论价值与实践意义的研究课题。从企业经营的最基本要素--资金出发,探讨企业资本结构与经营绩效的关系,无疑具有重要意义。目前国内对资本结构与经营绩效的关系研究,主要是以资产负债率为资本结构指标进行分析的,也就是说只分析了债务资本对公司绩效的影响,而忽略了权益资本对公司绩效的作用。本文试图将上市公司分为垄断性行业和竞争性行业两个子样本来分析资本结构与公司绩效的关系,找出样本间资本结构和经营绩效的差异,分析债务资本和权益资本与公司绩效的关系,以资本结构的优化调整为目的,为企业提高经营绩效提供可参考的建议。文章采用长期资产负债率、流动资产负债率与股东权益比率来反映公司的资本结构,主营业务收益率和净资产收益率反映公司的经营绩效,对上市公司2003年到2006年的时间截面数据进行回归,得出了债务资本与企业经营绩效负相关,权益资本与绩效的关系在竞争性行业中显著正相关,而在垄断性行业中,净资产收益率与股东权益比率显著正相关,主营业务收益率与股东权益负相关的结论。后针对两大行业的资本结构特点,提出了相关的政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出和研究的意义
• 1.1.1 问题的提出
• 1.1.2 研究的目的与意义
• 1.2 研究的内容与逻辑框架
• 1.2.1 研究内容
• 1.2.2 逻辑框架
• 1.3 研究方法与数据选取及来源
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 样本的选取
• 1.3.3 数据来源
• 1.4 本文研究的重点和难点
• 1.4.1 研究重点
• 1.4.2 研究的难点
• 2 国内外相关研究
• 2.1 资本结构理论
• 2.1.1 传统资本结构理论
• 2.1.2 现代资本结构理论
• 2.1.3 新资本结构理论
• 2.2 经营绩效评价理论
• 2.3 国内外有关公司资本结构问题的研究
• 2.3.1 关于资本结构影响因素的研究
• 2.3.2 关于资本结构与经营绩效关系的研究
• 3 垄断与竞争性行业资本结构与经营绩效的差异分析
• 3.1 垄断性与竞争性行业的划分
• 3.2 资本结构差异分析
• 3.2.1 资本结构指标定义
• 3.2.2 现阶段我国上市公司资本结构的特点
• 3.2.3 垄断性和竞争性行业的资本结构差异分析
• 3.3 经营绩效的差异分析
• 3.3.1 企业经营绩效的指标定义
• 3.3.2 国内有关上市公司绩效综合评测方法
• 3.3.3 垄断性和竞争性行业的经营绩效差异分析
• 4 资本结构与经营绩效关系的实证研究
• 4.1 实证方法说明
• 4.1.1 研究的统计方法
• 4.1.2 研究变量的选取
• 4.1.3 研究样本的选取及来源
• 4.2 样本的描述性统计
• 4.3 实证研究
• 4.3.1 研究假设
• 4.3.2 实证分析
• 4.3.3 实证结果及原因分析
• 5 结论与政策建议
• 5.1 研究结论
• 5.2 有关政策性建议
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• 作者在攻读学位期间发表的论文目录