我国中小企业上市公司治理结构与公司绩效相关性研究

论文摘要

为了鼓励发展民营经济,使民营经济做大做强,进一步活跃和完善社会主义市场经济,2004年5月27日中小板上市公司在深圳证券交易所孕育而生。经过5年的建设,中小企业上市公司取得令人满意的成绩,各项工作取得了长足的发展,为广大中小企业上市融资、公司治理和行业发展树立了良好的榜样,为中国经济在国际金融危机中保持稳定较快发展贡献了自己的一份力量。公司治理结构是一种联系并规范股东、董事会、高级管理人员权利和义务分配,以及与此有关的聘选、监督等问题的制度框架。简单的说,就是如何在公司内部划分权力。良好的公司治理结构,可解决公司各方利益分配问题,对公司能否高效运转、是否具有竞争力,起到决定性的作用。经过几年的发展,我国中小企业上市公司的公司治理情况现状如何,具有怎样的特点?中小企业上市公司的公司治理结构与公司业绩是否存在相关关系?本文首先通过整理分析,分别从地域分布、行业分布、业绩表现与投资回报等四方面描述我国中小企业上市公司的现状特点；然后从深圳证券交易所选取270家样本公司进行实证检验。在实证过程中通过分析公司2008年年度财务报告,得到我国中小企业上市公司治理的基本情况。在此基础上,运用相关分析与多元线性回归分析的方法,分别从股权结构、董事会治理和管理层治理三方面分析了我国中小企业上市公司治理结构与公司业绩的相关关系。实证结果表明第一大股东持股比例与公司业绩呈倒U型关系；第二至第十大股东持股比例、董事会规模、高管薪酬、公司规模和机构投资者持股比例与公司业绩呈显著正相关关系；流通股持股比例、资产负债率与公司业绩呈显著负相关关系；股东大会会议次数、独立董事比例、高管持股比例、董事会会议次数、监事会规模与公司业绩相关关系不显著。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的和意义
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 国外研究现状
• 1.3.2 国内研究现状
• 1.4 研究方法与研究内容
• 1.4.1 研究方法
• 1.4.2 研究内容
• 第二章 公司治理相关理论
• 2.1 经济进化论
• 2.1.1 经济进化论的主要观点
• 2.1.2 经济进化论对中小企业存在的解释
• 2.1.3 对经济进化论的评述
• 2.2 委托代理理论
• 2.2.1 委托代理理论的产生和发展
• 2.2.2 委托代理理论的主要观点
• 2.2.3 委托代理理论的现实意义
• 2.3 利益相关者理论
• 2.3.1 利益相关者理论的提出及演变
• 2.3.2 利益相关者理论的进步性
• 2.3.3 利益相关者理论对企业的影响
• 2.4 现代管家理论
• 2.4.1 现代管家理论的基本观点
• 2.4.2 对现代管家理论的评述
• 第三章 我国中小企业上市公司发展治理状况分析
• 3.1 中小企业的鉴定及特点
• 3.1.1 中小企业的鉴定
• 3.1.2 中小企业上市公司特点
• 3.2 我国中小企业上市公司现状分析
• 3.2.1 地域分布
• 3.2.2 行业分布
• 3.2.3 业绩表现
• 3.2.4 投资回报
• 3.3 我国中小企业上市公司的特点
• 3.3.1 "一股独大"局面没有完全改善
• 3.3.2 中小板上市公司地理区域、所属行业集中程度较高
• 3.3.3 中小企业上市公司适应能力强
• 3.3.4 外部治理环境不健全、外部市场治理机制缺失
• 3.3.5 独立董事和监事会发挥作用不足
• 第四章 实证研究分析
• 4.1 中小企业上市公司治理结构与公司绩效分析
• 4.1.1 股权结构与公司绩效的关系
• 4.1.2 董事会与公司绩效的关系
• 4.1.3 管理层与公司绩效的关系
• 4.2 样本选取和数据来源
• 4.2.1 样本选取
• 4.2.2 数据来源
• 4.3 研究变量定义
• 4.3.1 解释变量定义
• 4.3.2 被解释变量定义
• 4.3.3 控制变量定义
• 4.4 假设的提出
• 4.5 研究方法及模型构建
• 4.5.1 研究方法
• 4.5.2 研究模型构建
• 第五章 实证检验及结果分析
• 5.1 样本描述性统计
• 5.2 相关性分析
• 5.3 多元线性回归分析
• 第六章 实证分析结论与展望
• 6.1 研究结论
• 6.2 研究局限性
• 6.3 展望
• 参考文献
• 附录 论文研究样本
• 致谢
• 攻读硕士学位期间发表论文