政治联系对我国民营上市公司盈余质量影响的实证研究

论文摘要

近年来,学者们逐渐发现,公司的政治联系作为一种隐蔽但是有价值的资源,对公司各个层面产生着影响,由此引发了一系列的研究。部分研究结论指出,政治联系能够为企业带来较低的税率、便利的融资渠道、稀缺的资源以及企业价值的提升；另有部分研究也指出,政治联系虽然可以为企业带来优势和便利,但是企业也要为此付出代价,这可能使得政治联系对企业整体产生负面影响。本文从会计信息的决策有用性角度出发,重点关注政治联系是否会对企业的盈余质量产生影响。本文将企业董事长或者总经理现在或者曾经在政府部门任职或者担任人大代表、政协委员界定为该企业具有政治联系,以2006-2008年沪深两市A股民营企业作为研究样本,通过盈余管理和盈余反应系数两个角度对有无政治联系企业的盈余质量进行回归分析,研究政治联系对盈余质量的影响。研究结果发现：（1）相较于没有政治联系的民营企业,有政治联系的企业其盈余管理程度更低；（2）企业的政治联系增强了会计盈余在股价中的信息含量。对于这种结果可能的原因是,一方面,政治联系在一定程度上弥补了市场机制失灵的现象,减轻了企业掩盖盈余信息以保护自己免受非正式机制侵害的动机；另一方面,政治联系传达了企业与政府相关联的“信号”,社会关注加大了舆论监督力度,增强了企业加强盈余质量的倾向。本文的研究拓展了政治联系影响的实证分析,为转型经济中民营企业政治联系的作用提供了经验证据,表明政治联系并不一定会给企业带来价值减损,在某种程度上,政治联系作为一种对不健全机制的非正式补充,引导着证券市场的健康发展。最后,我们根据研究结果,提出了相关政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与选题意义
• 1.2 重要概念的界定
• 1.2.1 "民营企业"的概念界定
• 1.2.2 "政治联系"的概念界定
• 1.3 研究思路与框架
• 1.4 本文的创新与贡献
• 2 相关制度背景与理论分析
• 2.1 制度背景分析
• 2.1.1 民营企业的发展历程
• 2.1.2 政治联系与民营企业的关系
• 2.2 理论分析
• 2.2.1 社会资本理论
• 2.2.2 资源依赖理论
• 2.2.3 信任理论
• 3 文献综述
• 3.1 政治联系相关研究综述
• 3.1.1 政府与企业普遍联系的表现
• 3.1.2 政治联系的正面效应
• 3.1.3 政治联系的负面效应
• 3.2 盈余质量相关研究综述
• 3.2.1 计量观下盈余质量评价方法
• 3.2.2 信息观下盈余质量评价方法
• 3.2.3 综合评价方法
• 4 研究设计
• 4.1 理论分析与假说提出
• 4.2 研究方法与数据来源
• 4.2.1 研究方法
• 4.2.2 数据来源
• 4.3 模型设计与变量说明
• 4.3.1 盈余管理模型
• 4.3.2 盈余反应系数模型
• 5 实证结果与分析
• 5.1 描述性统计
• 5.2 变量的相关性分析
• 5.3 分组检验
• 5.3.1 盈余管理分组检验
• 5.3.2 盈余反应系数分组检验
• 5.4 多元线性回归分析
• 5.4.1 盈余管理模型回归分析
• 5.4.2 盈余反应系数模型回归分析
• 5.5 附加测试
• 5.5.1 "向上"与"向下"盈余管理的回归结果
• 5.5.2 稳健性测试
• 6 总结与展望
• 6.1 主要结论
• 6.2 相关建议
• 6.3 本文的不足与研究展望
• 6.3.1 本文的不足
• 6.3.2 研究展望
• 致谢
• 参考文献