论文摘要
股权分置是当前制约我国证券市场稳定和健康发展的最大障碍,解决这个障碍有赖于各个利益相关者的积极参与,也需要国家从战略的高度对股权分置改革给与指导。自2005年5月上市公司股权分置改革试点开始到现在,无论上市公司的数量,还是股权分置改革试点上市公司股票市值都已经过半,可以说股权分置改革是在摸着石头过河,在解决股权分置问题时,利益相关者竟相参加到这场利益之争中来,非流通股为了实现自身流通,享受流通性溢价,必须支付对价给流通股股东,这也是多方博弈的结果,所以对价成为股权分置改革的核心。本文将从影响对价的因素入手进行分析和论证,为仍在进行中的股改各方提供一个简单的参照方法,同时也为投资者和相关方面提供理论和实证依据。