中兴通讯公司价值评估

论文摘要

近年来,国际金融市场风起云涌,跌荡起伏,出现了很多超大规模的公司合并和大手笔的收购行为,股票、期货等金融市场也产生了剧烈的波动,所有的行为其实都是围绕着一个公司的真实价值和如何提升公司价值来进行运作的。因此,如何准确判断一个公司的价值,公司价值与公司的市场价格之间的关系,就成为了企业的所有者、管理者,以及风险投资家共同首要关注的问题。本文通过定性分析、定量分析和案例分析相结合的方法对中兴通讯公司的价值进行评估。首先从宏观环境、行业环境和目前通信网的发展等三个方面分析研究了国内外通讯行业的现状和未来趋势,结合中兴通讯的基本情况对其发展目标、策略及竞争优势进行了定性分析;其次,根据中兴通讯的财务数据从盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力四个方面对其进行财务比率分析,通过中兴通讯的历史财务数据来推断其未来的发展均势;然后在对可能的评估模型进行比较分析之后,选择自由现金流量折现模型对中兴通讯进行价值评估。经过分析、假设、预测,得出中兴通讯每股权益价值评估为34.64元,相对当前的股价为29.86元偏高,由于当前国际金融市场陷入衰退,此结果并不能说明了研究结果的无效性;最后,通过对中兴通讯公司价值评估的案例分析,说明自由现金流量法是适用于我国上市公司的价值评估的方法,为国内企业投资者和管理者提供参考依据和实例证明。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 引言
• 1.1 背景、目的与意义
• 1.2 国内外文献综述
• 1.3 本文的主要内容
• 2 公司价值评估方法概述
• 2.1 企业内在价值估值法
• 2.2 市场相对价值估值法
• 2.3 估值法的适用范围
• 3 中兴通讯公司外部环境和内部分析
• 3.1 中兴通讯公司概况
• 3.2 中兴通讯财务绩效评价
• 3.3 用企业折现现金模型对中兴通讯资产价值的估算
• 3.4 估价与市值的比较
• 结束语
• 致谢
• 参考文献
• 附录1
• 附录2 深圳成指和中兴通讯收益率（2002.01～2008.9）