基于财务指标的公司社会责任绩效评价与市场反应研究

论文摘要

债权治理功效理论认为，负债具有刚性，债权融资需要企业不断提供现金流来按期偿还债务利息归还本金，从而减少企业自有现金流达到制约经理层的作用。本文在委托代理理论框架下，基于目前我国“一股独大”的实际情况，从大股东侵占角度，考察我国债权治理功效。首先在理论上探讨债权治理失效的原因，寻找在以往实证分析中的缺陷，从负债刚性角度对负债按照新的分类标准重新分类。然后，设计模型以2007-2010年的189家存在关联方交易的上市公司为样本，将公司负债按照是否具有关联方性质进行新的分类后，把公司涉及关联方性质的负债单独拿来考察其治理功效。同时，又以100家无关联方交易的公司为对比样本，考察普通负债的治理功效，最终试图找到负债不能发挥其应有的治理功效的机制层原因。通过回归分析得出，将负债重分类后，关联方负债不能发挥其治理功效成为大股东侵占的手段，非关联方负债能够发挥其治理功效，也就进一步表明了我们对于负债分类标准选择的科学性。最后，根据所得结论，就如何正确进行债务分类区分不同性质负债在治理功效中的作用提出相应政策性建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 研究内容
• 1.3.1 概念界定
• 1.3.2 研究内容
• 1.4 研究框架
• 1.5 主要创新点
• 2 理论与文献综述
• 2.1 代理理论
• 2.1.1 委托代理理论
• 2.1.2 股东与经理人的代理问题（第一类代理问题）
• 2.1.3 大股东与中小股东的代理问题（第二代理问题）
• 2.2 国内外研究回顾
• 2.2.1 关于债权治理的文献综述
• 2.2.2 关于大股东侵占的文献综述
• 2.3 小结与评述
• 3 关联方交易下负债治理功效的弱化
• 3.1 关联方交易与大股东侵占方式
• 3.2 债权治理功效弱化原因分析
• 3.3 债权治理内在假设
• 3.3.1 负债“刚性”原则
• 3.3.2 声誉机制
• 3.3.3 关联方负债弱化债权治理功效
• 3.4 国内现状与理论推演
• 4 研究设计
• 4.1 研究假设
• 4.2 数据来源和样本选择
• 4.2.1 数据来源
• 4.2.2 样本选择与分类
• 4.3 变量设计和模型构建
• 4.3.1 变量的设计
• 4.3.2 模型构建
• 4.4 实证步骤
• 4.5 小结
• 5 实证结果与分析
• 5.1 实证结果
• 5.1.1 模型一的统计分析
• 5.1.2 模型二的统计分析
• 5.1.3 模型三的统计分析
• 5.1.4 模型四的统计分析
• 5.2 实证结果分析
• 5.3 小结
• 6 研究结论与建议
• 6.1 研究结论
• 6.2 政策建议
• 6.2.1 加大改革，构建抑制大股东侵占的市场机制
• 6.2.2 优化股权结构，实现其他股东与大股东制衡的结构
• 6.2.3 完善公司治理结构
• 6.2.4 完善资本市场，拓宽融资渠道
• 6.3 研究局限性
• 参考文献
• 后记