我国央行法定存款准备金政策问题研究

论文摘要

国家宏观经济发展整体水平和宏观经济政策目标对货币政策工具的选择与使用有着决定性的影响。我国的中央银行——中国人民银行按照1995年的《中华人民共和国中国人民银行法》宣布我国的货币政策目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。显然,在“稳定”与“增长”之间,又先后之序,主次之分。近两年来,我国的货币政策取向已经出现了从“稳健”到“适度从紧”再到“从紧”的嬗变。2007年,央行6次加息、9次上调存款准备金率、7次发行定向票据、重启3年期央行票据和特种存款、扩大人民币对美元汇率波动幅度,以及多次“窗口指导”等等一系列措施的出台,紧缩力度可谓空前。可经济运行的实际情况却是,即定调控目标屡遭突破。仅以2007年为例,截至11月末,广义货币M2增幅超过年初设定的16%的调控目标逾2个百分点,狭义货币M1增幅则持续保持在20%左右的高位。而预期控制在2006年3万亿元左右的全年新贷款规模,更是提前3个月超限。国家的宏观调控手段备受瞩目。特别是在2007年被中国人民银行使用9次的法定存款准备金政策工具,受到了业界和社会的广泛关注。法定存款准备金作为一般性货币政策之一,与其他两个货币政策工具再贴现率和公开市场业务被并成为货币政策的“三大法宝”。法定存款准备金工具是指中央银行通过规定或调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比率,调节商业银行的信用创造能力以及货币供应量的措施。法定存款准备金政策工具在我国的发展从1984年开始,历经了三个阶段的发展,先后20次通过对存款准备金率调整对我国的宏观经济进行调控;我国的法定存款准备金工具也由最初的政府融资手段逐渐恢复到调节货币供应量的本源上来。近两年,法定存款准备金工具的使用也随着我国经济政策目标的需要逐渐频繁起来。但是就法定存款准备金工具被日益频繁使用和其真正发挥的调控作用作对比,认可与质疑之声并存,关于该项政策工具的应用与效果的探讨甚嚣尘上。本文主要从法定存款准备金工具在我国宏观调控中的应用入手,以法定存款准备金在我国的发展的时间为线索,对法定存款准备金的理论,如法定存款准备金的概念、地位和作用进行介绍;从法定存款准备金在我国的起源、发展、应用都方面去分析该工具在我国宏观经济调控中的作用,对影响法定存款准备金工具发挥作用的因素进行分析,并面对我国宏观调控的新要求就法定存款准备金工具如何在宏观经济调控中的应用进行较为深入地探讨。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 货币政策的概述
• 1.2 货币政策工具的简介
• 2 法定存款准备金政策及发展历史
• 2.1 法定存款准备金工具的概念及作用
• 2.1.1 法定存款准备金工具的概念及基本内容
• 2.1.2 法定存款准备金制度的种类
• 2.1.3 法定存款准备金工具的作用
• 2.1.4 法定存款准备金政策工具的优缺点
• 2.2 法定存款准备金工具的发展历程
• 2.2.1 法定存款准备金工具在美国的发展历程
• 2.2.2 法定存款准备金在我国的发展阶段
• 3 法定存款准备金制度在我国的应用及效果
• 3.1 法定存款准备金工具在我国的应用及效果
• 3.1.1 第一阶段（1984年～1985年），简单差额准备制度
• 3.1.2 第二阶段（1985年～2003年），单一准备制度
• 3.1.3 第三阶段（2004年～至今），差别准备制度
• 3.2 影响法定存款准备金工具效应的因素
• 3.2.1 法定存款准备金自身时滞的影响
• 3.2.2 法定存款准备金制度自身的缺陷
• 3.2.3 利率非市场化阻碍法定存款准备金效用的发挥
• 3.2.4 法定存款准备金工具的传导机制效率较低
• 3.2.4.1 货币政策转导机制的种类
• 3.2.4.2 我国货币政策传导机制的演变及效果
• 3.2.5 银行系统内流动性的过剩
• 3.2.6 巨额超额准备金的存在
• 4 法定存款准备金政策应用中的问题及其对策
• 4.1 货币政策运行环境与法定存款准备金工具的应用
• 4.1.1 货币市场与资本市场发展的“不协调”
• 4.1.2 利率非市场化与货币政策调节“不协调”
• 4.1.2.1 利率形成非市场化
• 4.1.2.2 利率调控的非市场化
• 4.1.3 汇率管制与金融全球化“不协调”
• 4.2 货币政策目标的选择与法定存款准备金工具的应用
• 4.2.1 货币政策的最终目标
• 4.2.1.1 其他国家货币政策最终目标演变过程及借鉴
• 4.2.1.2 我国货币政策最终目标的演变过程
• 4.2.2 货币政策的中介目标
• 4.2.2.1 其他国家货币政策中介目标演变过程及借鉴
• 4.2.2.2 我国货币政策中介目标的演变过程
• 4.2.3 我国货币政策货币最终目标、中介目标选择及法定存款准备金工具的应用
• 4.3 传导机制与法定存款准备金工具的应用
• 4.3.1 货币政策传导机制自身的问题
• 4.3.1.1 我国金融市场发展滞后
• 4.3.1.2 管制利率割裂我国货币政策有效传导
• 4.3.2 外界因素对货币政策传导机制的干扰
• 4.3.2.1 商业银行发展滞后阻碍传导机制的畅通
• 4.3.2.2 预期是货币政策传导中不容忽视的影响因素
• 4.3.3 对策
• 4.3.3.1 坚定不移推进利率市场化
• 4.3.3.2 建立现代商业银行体系
• 4.3.3.3 加快企业改革，完善社会保障制度
• 5 法定存款准备金工具在我国未来宏观调控中应用的展望
• 5.1 法定存款准备金工具将成为我国常规货币政策工具
• 5.1.1 现阶段的金融体制需要法定存款准备金这项工具
• 5.1.2 货币供给量作为中介目标决定了法定存款准备金常用工具的地位
• 5.1.3 法定存款准备金的便利性稳固了其常用工具的地位
• 5.2 不断完善法定存款准备金制度
• 5.2.1 金融体系扩容，准备金范围应随之扩大
• 5.2.2 不同存款种类不同准备金制
• 5.2.3 超额准备金付息应被“叫停”
• 5.3 法定存款准备金工具与其他政策的配合使用将是必然
• 致谢
• 参考文献
• 在学期间发表的学术论文与研究成果
• 详细摘要