我国房地产上市公司融资结构实证研究

论文摘要

房地产业在促进经济发展方面发挥着重要的作用,因而成为各地政府大力发展的行业。房地产业作为资本密集型的行业,必然需要筹集大量的资金,如果仅仅依靠公司的自有资金是远远不能解决问题的,这就必然涉及到公司的融资问题。我国的特有国情决定了我国的金融市场具有与西方国家不同的特点,因此,各房地产上市公司应结合各自公司特点和我国的金融市场特点选择融资方式。然而,在现实情况中,我国房地产上市公司的融资情况仍存在一些问题,如：融资渠道单一、融资结构不合理等,这些问题导致企业在发展的过程中抗风险能力较差,难以抵御各种经营风险的冲击。本文以房地产上市公司融资结构作为研究课题,正是为完善我国房地产上市公司融资结构提供相关建议。本文通过分析我国房地产上市公司融资情况的基本现状,找出房地产上市公司融资情况存在的问题。经统计研究发现,我国房地产上市公司存在融资渠道单一、融资机制不健全、融资结构失衡等问题。通过对我国59家非国有房地产上市公司相关数据的实证分析发现,我国房地产上市公司的融资行为与优序融资理论相背离。内源融资应该是房地产上市公司的首选融资方式,要在充分进行内源融资的基础上进行外源融资,才更有利于公司健康发展。本文根据发现的问题,并结合我国的实际情况提出相应的解决对策,拓宽融资渠道、完善融资结构、加大金融市场改革力度等措施都将有利于我国房地产业的长远发展。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的及意义
• 1.2.1 研究目的
• 1.2.2 研究意义
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 国外研究现状
• 1.3.2 国内研究现状
• 1.4 研究内容及方法
• 1.4.1 研究内容
• 1.4.2 研究方法
• 1.4.3 技术路线图
• 2 房地产上市公司融资结构相关理论
• 2.1 概念的界定
• 2.2 资本结构相关理论概述
• 2.2.1 MM理论
• 2.2.2 非对称信息理论
• 2.2.3 优序融资理论
• 2.2.4 代理成本理论
• 2.2.5 相关理论简评
• 3 房地产上市公司融资结构分析
• 3.1 房地产上市公司融资结构现状
• 3.1.1 内源融资结构分析
• 3.1.2 外源融资结构分析
• 3.2 房地产上市公司融资结构存在问题
• 3.2.1 融资方式单一
• 3.2.2 偏好股权融资
• 3.2.3 企业债券与房地产信托融资比例少
• 3.3 房地产上市公司融资结构存在问题的动因分析
• 3.3.1 金融市场发展不充分
• 3.3.2 公司内部治理存在缺陷
• 3.3.3 融资制度与法规不健全
• 4 促进房地产上市公司融资结构影响因素的实证分析
• 4.1 样本与变量的选取
• 4.1.1 样本选取
• 4.1.2 变量选取
• 4.2 模型介绍
• 4.3 因子分析
• 4.4 实证结果分析
• 5 优化房地产上市公司融资结构的对策
• 5.1 实现融资渠道多元化
• 5.2 健全公司治理机制
• 5.3 完善金融市场
• 6 结论
• 参考文献
• 致谢