创业投资中政府引导基金的组织机制

论文摘要

创业投资本质上是一种专业性极强的市场行为,政府作为公共管理者不应直接参与其中。政府在创业投资中的职能应集中体现在为其提供一个良好的市场环境,减少交易成本,消除市场组织困境。从目前情况看,创业投资引导基金正成为我国政府参与创业投资,改善创投市场融资条件的重要手段。基于这一变化,分析研究新的市场环境中政府行为在我国创业投资市场中的作用具有很强的现实意义。笔者通过相关分析发现政府引导基金虽然在吸引民间资本参与创业投资方面取得了积极明显的成效,但是从政府的角度来看,其并未采取措施消除一般投资者参与创业投资市场的组织困境。考虑到政府在创业投资中应该具有的职能与作用,有必要深入分析政府行为如何改善市场条件,消除组织困境。对此论文首先对创业投资市场组织困境产生的原因进行理论叙述,并通过一个两类投资者的两期资产配置模型证明没有政府参与时组织困境所导致的后果；然后针对组织困境产生的原因将政府引导基金作为组织中介引入之前的模型,分析假定政府引导行为对其他参与者的影响,以此说明政府引导基金消除市场组织困境的作用机理,并将引导基金吸引社会资本的放大倍数作为评价政府引导行为的标准；最后在之前研究的基础之上继续深入分析影响引导基金放大倍数的相关因素,据此提出提高我国引导基金运行效率的政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1. 绪论
• 1.1 选题的背景与意义
• 1.1.1 选题的背景
• 1.1.2 选题的意义
• 1.2 相关文献综述
• 1.2.1 国外研究概况
• 1.2.2 国内研究概况
• 1.3 论文的研究思路、章节安排、分析框架
• 1.3.1 论文的研究思路
• 1.3.2 论文的章节安排
• 1.3.3 论文的分析框架
• 2. 政府引导基金的产生与发展
• 2.1 政府引导基金与创业投资基金的区别与联系
• 2.2 国外政府引导基金的产生与发展
• 2.2.1 国外政府引导基金发展情况
• 2.2.2 国外政府引导基金主要运行模式
• 2.3 国内政府引导基金的产生与发展
• 2.3.1 国内政府引导基金发展历程
• 2.3.2 引导基金参股投资模式的崛起
• 2.3.3 2006—2009年国内风险资本结构的变化趋势
• 3. 创业投资市场的组织困境——基于基础模型的分析
• 3.1 组织困境的定义
• 3.2 组织困境的后果——基础模型分析
• 3.2.1 基础模型构建
• 3.2.2 基础模型求解分析
• 3.3 组织困境产生的原因
• 4. 创业投资市场的政府引导——基于扩展模型的分析
• 4.1 组织中介的选择
• 4.2 引导基金吸引社会资本的作用机理
• 4.3 引导基金吸引社会资本的效果——扩展模型分析
• 4.3.1 扩展模型构建
• 4.3.2 扩展模型求解分析
• 4.4 政府引导行为对不同参与者的效用改进
• 5. 引导基金的效果评价及政策建议
• 5.1 引导基金的放大倍数
• 5.2 2006—2009年我国主要省市引导基金实际运行效果
• 5.3 引导基金放大倍数的制约因素分析
• 5.4 提高引导基金运行效率的政策建议
• 5.4.1 开辟创业投资引导基金的信托模式
• 5.4.2 建立创业投资引导基金的母基金
• 5.4.3 放松对创业投资企业的投资限制
• 参考文献
• 致谢