国有控股公司财务治理缺陷研究 ——以CT公司为例

论文摘要

在我国国有经济依然控制着经济命脉,对经济发展起着引导作用,在一些重要领域和关键行业更是占据了绝对优势。尤其是2008年国际金融危机以来,国有企业较一般民营企业表现出更强的抗风险能力,在一些行业甚至出现了“国进民退”的现象,国有资本发展越来越壮大。可见,我国国有资产的规模越来越庞大的同时,国有企业尤其是大型央企的竞争力越来越强,是我国企业参与国际竞争的主要力量。但是,正是因为国有企业的特殊性使得它在公司治理方面存在很多缺陷,特别是在公司治理的核心问题—财务治理结构方面存在诸多问题,比如国有资本的“所有者缺位”现象、公司管理层的“内部人控制”问题、公司的财权过于集中、激励-约束机制不完善等。上述问题的存在也导致了国有企业资源配置效率低下,降低了国有企业的市场竞争力。因此,如何完善国有企业的公司治理结构,尤其是弥补其财务治理缺陷,对于提高国有企业的竞争力、实现国有资本的保值增值具有重要意义。本文首先详细介绍了财务治理的有关概念,尤其是区分了财务治理、财务管理、公司治理三者之间的区别与联系,为后面的分析奠定基础。论文构建的财务治理框架主要包括两部分—财务治理结构和财务治理机制。合理的财务治理结构有利于平衡公司各利益主体（股东、债权人等）之间的力量,提高他们参与公司财务治理的积极性,提升公司财务治理水平；完善的公司治理机制是维护公司各利益主体权利的保障,是各利益主体发挥治理效应的平台。这两者之间相互影响、相互促进,共同构成公司的财务治理体系,缺一不可。论文按照上述展开,通过理论与实例结合分析财务治理的存在的缺陷。其中缺陷主要表现在：国有控股公司的产权结构不合理、“所有者缺位”、外部市场治理机制不完善和法律法规的不完善导致外部监管不到位；内部财务治理机制有缺陷,董事会不作为,监事会形同虚设,管理层权力过大,“内部人控制现象”严重等等。针对现实中存在的问题,论文也提出了相应的对策。一方面要完善国有企业的外部治理机制：进一步深化国企产权结构改革,引进战略投资者,促进股权结构的多元化；完善股权结构的同时也要调整债权结构,达到规模适中、期限匹配合理,充分利用财务杠杆的同时防范财务风险；完善相关的法律法规,加强对管理层的法律约束。另一方面要完善公司的内部治理机制,建立健全公司财务组织结构,让各财务层次的相关人员提高管理效率的同时实现内部组织的相互制衡；建立合理有效的分层财务决策机制,在提高财务决策效率的同时能够防范财务风险；完善公司的激励-约束机制。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1. 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的
• 1.3 研究思路与框架
• 1.4 预期贡献
• 2. 财务治理的文献综述与相关理论分析
• 2.1 相关文献综述
• 2.1.1 国内财务治理理论研究现状
• 2.1.2 国外财务治理研究现状
• 2.2 财务治理概念
• 2.2.1 财务治理的涵义
• 2.2.2 关于财务治理与公司治理的辨析
• 2.2.3 关于财务治理与财务管理辨析
• 2.3 财务治理内容框架
• 2.3.1 财务治理结构
• 2.3.2 财务治理机制
• 2.4 国有控股企业概念
• 3. 国有控股公司内部财务治理缺陷
• 3.1 集中度过高的财权配置体制
• 3.2 行政干预过度
• 3.3 缺乏相应的激励与约束机制
• 3.4 所有者缺位与"内部人控制"
• 4. CT集团公司财务治理结构缺陷分析
• 4.1 CT集团公司基本概况
• 4.2 通过CT集团公司分析其财务治理结构
• 4.2.1 CT集团公司的财务治理资本结构——股权结构分析
• 4.2.2 CT集团公司的财务资本结构——债权结构分析
• 4.2.3 CT集团公司财务治理资本结构分析
• 4.3 CT集团公司财务组织结构分析
• 4.3.1 股东（大）会——权力机构
• 4.3.2 董事会——决策机构
• 4.3.3 经营层——执行机构
• 4.4 CT集团经营绩效评价
• 4.5 CT集团经营管理评价
• 5. CT集团公司财务治理机制缺陷分析
• 5.1 财务决策机制分析
• 5.2 财务激励机制分析
• 5.3 财务监督机制分析
• 5.3.1 财务监督外部机制
• 5.3.2 财务监督的内部机制
• 6 完善我国国有控股公司财务治理的思考
• 6.1 完善财务资本结构,促进债权与股权的改革
• 6.2 合理安排财务组织结构
• 6.3 建立外部治理,完善政府市场体系、法律法完规体系
• 6.4 建立财务分层决策协调机制
• 6.5 完善财务激励和约束机制
• 6.5.1 激励机制的完善
• 6.5.2 约束机制的完善
• 参考文献
• 后记
• 致谢