基于内部评级法的信用风险度量研究

论文摘要

如何对信用风险进行度量和管理是商业银行经营永恒的主题。近年来商业银行面临的信用风险越来越大,越来越复杂,备受银行体系以及经济主体乃至监管当局所关注。1998年巴塞尔委员会推出了巴塞尔资本协议,确定了以资本充足率为核心的监管理念。2004年巴塞尔委员会正式公布新巴塞尔协议,用最低资本监管要求、监督检查、市场纪律三个支柱取代原来的最低资本监管要求这个单一支柱。其中第一支柱最低资本监管要求是三大支柱中最重要的部分,而内部评级法是该支柱的核心,同时也是整个新巴塞尔协议的核心。2013年我国大型商业银行都将实施新巴塞尔资本协议并且用内部评级法计量信用风险,那么如何根据新资本协议要求建立有效的内部评级系统和适合的信用风险模型就是一项非常紧迫的任务。在此背景下,本文以商业银行为视角,研究信用风险管理最重要的一环,即对贷款企业信用风险的度量与管理,以期对发展中的我国商业银行提供技术和方法。首先,为了使读者对信用风险管理的重要性有一个深刻的了解,并对信用风险这一个概念有个清晰的认识,本文在导论界定现代信用风险概念(信用风险是指由于债务人或市场交易对手可能违约而导致的损失)并归纳了信用风险的四个主要特征以期对信用风险有一个直观的认识。随后又借鉴了莫顿风险管理定义,介绍了风险管理基本过程。然后,在导论中又介绍了巴塞尔新资本协议信用基本内容,并且系统的介绍了内部评级法度量信用风险的基本过程,以期读者对内部评级法有一个初步的了解,以及对本文所论述的违约概率度量在内部评级体系的重要性有个直观的认识。在导论的最后本文还介绍了实施内部评级法最低要求,为本文论述我国内部评级法的建设做一个铺垫。其次,本文在第二部分系统的介绍了信用风险的度量方法以及国内外研究现状,并重点探讨了几种现代度量模型的主要思想、计算过程以及各自优缺点,从理论和适用性两个方面对它们做了详细对比,从而得出：KMV模型比较适合用于度量我国上市公司的信用风险。再次,本文选取了截止8月31日,2009年沪市所有16家被ST的企业,并依据企业所在行业、资产规模、地区相同或相近的原则分别选取16家配对非ST企业作为样本,利用国泰君数据库所提供的我国上市公司个股行情数据和财务数据,对KMV模型的应用作了实证分析。实证结果表明,该模型能比较准确度量我国上市公司的信用风险。本文的最后介绍了我国商业银行内部评级体系建设的现状,着重分析我国商业银行实施内部评级法的困难,并结合前面讨论为我国商业银行实施内部评级法提出对策。总的来说,本文是在前人研究的基础上,从内部评级法建设的角度对信用风险的度量进行了进行了深入的研究,实证了KMV模型在度量我国上市公司信用风险的有效性。对于下一步的理论工作还是实务工作都具有很强的现实意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 0. 导言
• 0.1 问题的提出
• 0.2 国内外研究现状
• 0.3 研究内容与思路
• 0.4 本文创新与不足
• 1. 信用风险与内部评级法
• 1.1 信用风险的概念
• 1.2 银行信用风险的特征
• 1.3 信用风险管理的内涵
• 1.4 新巴塞尔协议基本内容
• 1.4.1 新巴塞尔资本协议的三大支柱
• 1.4.2 巴塞尔协议中的信用风险度量方法
• 1.4.3 内部评级法的实施要求
• 2. 违约概率的度量
• 2.1 传统的信用风险度量模型
• 2.1.1 专家方法
• 2.1.2 信用评分法
• 2.2 现代信用风险度量模型
• 2.2.1 Credit Metrics模型
• 2.2.2 Credit Portfolio View模型
• 2.2.3 KMV模型
• 2.2.4 Credit Risk+模型
• 2.2.5 现代信用风险模型在我国适用性分析
• 3. KMV模型实证分析
• 3.1 研究思路
• 3.2 样本选取
• 3.3 实证过程
• 3.4 结果分析及结论
• 4. 内部评级法在我国的实施
• 4.1 内部评级体系建设现状及困难
• 4.1.1 内部评级体系建设现状
• 4.1.2 内部评级体系建设困难
• 4.2 构建内部评级体系的途径
• 参考文献
• 后记
• 致谢