基于经济增加值的公司治理目标研究

论文摘要

在中国经济体制向市场经济体制转轨过程中,建立现代企业制度已成为企业改革的目标选择。但由于现代企业制度“两权分离”的必然要求,在建立现代企业制度的同时,也存在着严重的资源浪费、财富毁损、内部人控制等现象,致使股东的基本利益得不到保障。因此,在目前的经营环境下,为了保障股东的基本利益,解决委托代理关系下所带来的一系列矛盾,更好地平衡其他利益相关者之间的利益,就不得不加强对公司治理的研究。公司治理的研究内容包括公司治理目标、公司治理结构、公司治理模式、公司治理机制等诸多方面,本文着重探讨公司治理的目标问题。公司治理目标是指公司治理所要实现利益的主导对象或应以实现谁的利益为主导,它作为牵引公司治理动力的方向,无疑是当前提升公司治理水平的一项重要内容。关于公司治理目标,有三个问题需要解决:一是如何确定公司治理目标;二是如何衡量公司治理目标;三是如何实现公司治理目标。对于第一个问题,目前学术界在认识方面还存在着的较大的分歧;对于后两个问题,目前的研究大多数只是利用传统会计指标对业绩的衡量去狭义地替代对公司治理目标的衡量。因此,如何确定有效的公司治理目标衡量标准,以及如何促进公司治理目标的实现是当前亟待解决的问题,也是研究公司治理目标的关键。本文主要采用比较研究、案例研究、定性分析与定量分析相结合的方法,对上述问题进行了详细的分析和论述。全文分为六个部分,第一部分总结了国内外相关研究成果,综述了相关理论;第二部分在介绍了目前主流的两种公司治理目标后,认为以股东利益为主导,同时兼顾其他利益相关者的利益应当是目前更能符合我国治理现状的公司治理目标,并阐述了原因;第三部分通过与会计利润指标、现金流量指标以及市场增加值比较分析得出经济增加值(EVA)可以有效的衡量公司治理目标;第四部分论述了如何用EVA 来实现公司治理目标;第五部分以青岛啤酒为例,对其引进EVA 进行简要介绍;最后一部分总结了本文已完成的工作及后期展望。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 0.1 问题的提出
• 0.2 国内外研究综述
• 0.3 理论基础
• 0.4 研究方法与思路
• 第一章 公司治理目标的确定
• 1.1 主流的公司治理目标
• 1.1.1 股东价值论
• 1.1.2 利益相关者论
• 1.2 本文的公司治理目标
• 第二章 公司治理目标的衡量
• 2.1 对无法有效衡量公司治理目标的解析
• 2.1.1 会计利润指标与股东价值的衡量
• 2.1.2 现金流量指标与股东价值的衡量
• 2.1.3 市场增加值（MVA）与股东价值的衡量
• 2.2 经济增加值（EVA）——有效衡量股东价值指标的归宿
• 2.2.1 EVA 衡量股东价值的理论分析
• 2.2.2 EVA 衡量股东价值的技术分析
• 2.2.3 EVA 衡量股东价值的案例分析
• 第三章 公司治理目标的实现
• 3.1 提升EVA 的基本途径
• 3.2 以EVA 为中心进行财务管理活动
• 3.2.1 基于EVA 的筹资决策
• 3.2.2 基于EVA 的投资决策
• 3.2.3 基于EVA 的业绩评价
• 3.2.4 基于EVA 的薪酬体系
• 3.3 运用EVA 时应注意的基本事项
• 第四章 青岛啤酒引进 EVA 的案例分析
• 结语
• 参考文献
• 研究生阶段的学术成果
• 致谢