房地产公司流动性对公司业绩的影响 ——来自中国房地产上市公司的数据研究

论文摘要

房地产业作为我国影响最为广泛的产业之一,其健康发展对国民经济及社会的发展具有重要意义。同时,房地产业作为资金密集型的行业,其资金的使用规模在各行业中位居前列。在如此庞大的规模之下各房地产企业资金管理水平却不尽如人意的。一旦房地产企业在资金的管理方面出现问题,其影响将十分巨大。企业对资金的管理最主要的就是对资产流动性的管理。企业存在的最终目的便是实现盈利的最大化。要实现盈利的最大化,就需要将企业的资本投入到能产生高额回报的长期资产当中。然而企业的正常运转必须要有一定的流动资产作为保障。鉴于此,本文旨在进行盈利性与流动性的相关性研究,力求寻找流动性对企业盈利的影响。本文首先主要运用规范法对房地产企业的盈利性及盈利评价指标进行了分析。之后对房地产企业的流动性及流动性评价指标进行了分析。接下来通过运用我国房地产上市公司的财务数据对房地产企业的流动性及盈利性的相关关系进行了实证分析。最后在前面实证结论的基础上探讨房地产企业改善流动性的途径。本论文的主要内容为:第一部分为绪论部分,主要介绍本文的选题背景及意义,并对国内外的相关研究现状进行了归纳整理,确定本文的研究目的及研究内容。第二部分通过对企业盈利能力评价系统的探讨,寻找出最能体现企业盈利能力的指标,并讨论影响企业盈利能力的因素。第三部分主要讨论了房地产公司的流动性,并寻找出一系列表征企业流动性的指标。第四部分为本文的重点——结合上市房地产公司的财务数据进行实证分析,以体现企业盈利能力的指标作为应变量,流动性指标作为解释变量,采用回归模型分析,考察流动性指标对企业盈利能力的影响。第五部分以回归模型为出发点,寻找改善房地产企业流动性的可能途径。第六部分为总结,并展望今后可能的研究方向。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 房地产企业盈利研究综述
• 1.2.2 流动性研究综述
• 1.2.3 流动性与企业业绩研究综述
• 1.3 本文研究的目的和研究内容
• 1.4 本文的研究方法和研究路径
• 2 房地产企业盈利性分析
• 2.1 上市公司盈利性评价指标分析
• 2.1.1 销售盈利能力指标
• 2.1.2 投资回报盈利指标
• 2.1.3 资源盈利能力指标
• 2.1.4 市场价值盈利能力指标
• 2.1.5 现金流量盈利能力指标
• 2.2 房地产企业盈利性分析
• 2.2.1 房地产研究背景理论
• 2.2.2 房地产企业盈利模式分析
• 2.2.3 房地产企业盈利关键影响因素
• 3 房地产企业流动性
• 3.1 流动性的需求和供给
• 3.1.1 流动性的需求
• 3.1.2 流动性的主要来源
• 3.2 流动性的衡量方法
• 3.2.1 差额分析法
• 3.2.2 从超额准备金的角度分析流动性
• 3.2.3 从资产负债的期限结构分析流动性
• 3.2.4 从长期融资净值的角度分析流动性
• 3.3 企业流动性评价指标
• 3.3.1 传统流动性指标
• 3.3.2 用现金流反映的流动性指标
• 4 房地产上市企业流动性与盈利性相关性分析
• 4.1 多元线性回归分析方法简介
• 4.2 实证分析样本和数据的选择
• 4.3 实证分析变量的选取
• 4.3.1 被解释变量——公司业绩指标
• 4.3.2 解释变量
• 4.3.3 控制变量
• 4.4 回归模型分析
• 4.4.1 模型建立的思路及假设条件
• 4.4.2 模型变量相关性检验
• 4.4.3 模型参数的估计
• 4.4.4 模型的检验
• 4.4.5 模型的调整
• 4.5 回归结果分析与评价
• 5 改善房地产企业资产流动性的途径
• 5.1 流动性指标的影响因素分析
• 5.1.1 流动性比率
• 5.1.2 易变现率
• 5.2 改善流动性的方式
• 6 总结与展望
• 6.1 本文主要结论
• 6.2 研究局限及展望
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• A. 作者在攻读学位期间发表的论文目录：
• B. 回归分析基础数据